蓝鲸新闻 4 月 30 日讯，4 月 29 日，瑞华泰发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 3.87 亿元，同比增长 14.06%；归母净利润为 -9,234.32 万元，同比增加亏损 3,506.83 万元；扣非净利润为 -9,278.56 万元，同比增加亏损 3,515.74 万元。营收增长主要来自高性能 PI 薄膜业务持续放量，但盈利水平未同步改善，整体仍处于战略性投入期。
产能爬坡致单位成本上升，亏损幅度扩大。嘉兴生产基地处于产能爬坡阶段，产能尚未完全稳定释放，导致产品单位固定成本上升较快，而营业收入增速暂低于折旧摊销增速，构成亏损扩大的核心动因。2025 年第四季度单季营业收入为 1.04 亿元，归母净利润为 -2,962.38 万元，扣非净利润为 -2,982.09 万元，三项指标均延续全年亏损态势，单季亏损占全年亏损比重接近三分之一。非经常性损益总额为 44.24 万元，占归母净利润比例为 -0.48%，其中计入当期损益的政府补助为 112.42 万元，除套期保值外的金融资产公允价值变动损益为 -19.82 万元，对扣非净利润影响有限。
经营性现金流保持净流入，财务负担加重。经营活动产生的现金流量净额为 1.22 亿元，同比下降 10.97%，主要系长期资产进项税减少使本期收到的税费返还现金减少 1,665 万元；财务费用为 5,416.68 万元，同比增长 46.94%，主要系借款利息支出增加。截至 2025 年末，公司短期债务为 2.08 亿元，长期债务为 4.67 亿元，资产负债率为 66.23%，流动比率为 0.62，短期偿债压力显现。同期，嘉兴高性能聚酰亚胺薄膜项目 5 条生产线已陆续投产，第 2 条宽幅化学法生产线预计 2026 年中期试产；募集资金累计投入 4.26 亿元，投入进度达 100.82%。此外，嘉兴瑞华泰新增固定资产贷款 2.64 亿元，由公司提供连带责任保证担保。
主业集中度提升，市场与研发结构持续优化。高性能 PI 薄膜收入占主营业务收入比重达 98.59%，其他 PI 薄膜及加工收入占比收窄至 1.41%，产品结构进一步向核心主业集中，第二梯队产品尚未形成有效补充。境内销售占比提升至 96.51%，境外销售占比收缩至 3.49%，对应境外销售收入为 1,326.28 万元，市场布局持续聚焦国内市场，外销规模未随整体营收增长同步扩张。研发投入同比增长 13.66% 至 3,834.09 万元，研发人员由 83 人增至 98 人，增幅达 18.07%，投入强度升至营收的 9.91%，反映产能爬坡阶段对工艺优化与良率提升的技术依赖加深。销售费用同比增长 21.42% 至 812.84 万元，增速高于营收增幅 14.06 个百分点，但财报未说明具体投向，其增长未能转化为盈利改善，叠加单位固定成本上升，加剧了亏损扩大趋势。
公司无控股股东及实际控制人，前三大股东航科新世纪、国投高科、泰巨尧坤持股比例分别为 22.55%、10.42%、9.79%，持股比例差距较小。2025 年度公司不派发现金红利、不送股、不进行资本公积金转增股本。
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