蓝鲸新闻 4 月 29 日讯，4 月 28 日，梦网科技发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 26.09 亿元，同比下滑 40.75%；归母净利润为 -2.17 亿元，同比下滑 667.55%；扣非净利润为 -2.38 亿元，同比下滑 1,497.05%。营收与利润同步大幅承压，反映主营业务结构性调整尚未形成有效对冲，盈利基础持续弱化。
传统业务收缩与新兴业务拓展乏力构成业绩主因。传统行业短信业务收入与毛利额同比下降均超 50%，拖累整体盈利水平；5G 阅信等新型国内业务拓展不及预期，未能及时填补传统业务退坡形成的增长缺口；国际通信业务虽保持高速发展，但尚处规模爬升初期，尚未完全弥补境内传统业务下滑带来的收入缺口。2025 年第四季度单季营业收入为 5.43 亿元，归母净利润为 -1.58 亿元，扣非净利润为 -1.52 亿元，三项指标集中释放负向压力，显示经营下行趋势在年末进一步加剧。
收入结构呈现明显区域再平衡。境内收入为 14.76 亿元，占总收入的 56.57%；境外收入为 11.33 亿元，占比 43.43%，较此前年度呈现境内主导地位弱化、境外增长加速的结构性变化。国际通信业务取得实质性进展，于 2025 年获得香港 OFCA 移动虚拟网络运营商（MVNO）牌照，推动境外业务布局落地。但境外市场高增速尚未转化为整体营收修复动能，收入结构倾斜未能缓解总量下滑态势。
非经常性损益对利润表构成显著扰动。全年非经常性损益总额为 2,178.83 万元，其中非流动性资产处置损益 1,700.21 万元、计入当期损益的政府补助 414.10 万元，合计占比达 97.04%，构成归母净利润与扣非净利润差异的主要来源。该部分收益不具备可持续性，导致扣非净利润同比下滑幅度（1,497.05%）远超归母净利润下滑幅度（667.55%），凸显主业盈利能力实质性恶化。
费用端刚性加剧短期压力。销售费用为 2.11 亿元，同比增加 24.21%，增幅远高于营业收入 40.75% 的下滑幅度。在传统业务快速萎缩背景下仍维持较高市场推广投入，反映出公司在转型期强化客户覆盖与渠道建设的战略意图，但也直接加剧当期业绩承压。研发投入为 9,834.29 万元，同比增加 4.40%，研发人员数量达 398 人，同比增加 4.19%，研发投入占收入比重提升至 3.77%，较上年提高 1.63 个百分点。投入增幅持续高于收入降幅，体现向技术驱动型业务结构转型的资源倾斜逻辑。
现金流状况同步承压。经营活动现金流量净额同比减少 63.80%，与利润端恶化趋势一致，反映主营业务造血能力持续减弱。资本运作方面，公司于 2025 年 8 月 28 日召开董事会，审议通过终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项；报告期内无募集资金使用情况；2025 年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。股东结构方面，因股票期权行权新增股本 483.26 万股，控股股东余文胜持股比例由 14.05% 微调，仍为实际控制人。此外，报告期内发生多起诉讼案件，涉案总金额约 5,172.75 万元，均处于审理或执行阶段。
经营与行业层面，公司所处云通信服务业正经历深度调整周期：传统短信业务收入与毛利双降超 50%，5G 阅信等新型国内业务拓展不及预期，国际通信业务虽高速增长但尚未形成规模级替代效应。在此背景下，公司收入结构加速向境外市场倾斜，但结构性优化尚未转化为总量企稳信号，叠加销售费用刚性增长与经营性现金流大幅收缩，持续经营压力进一步显现。
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