蓝鲸新闻 4 月 28 日讯，阿特斯 2025 年度财报显示，公司实现营业收入 402.56 亿元，同比下降 12.80%；归母净利润 10.16 亿元，同比下降 54.80%；扣非净利润 9.21 亿元，同比下降 58.65%。三项核心财务指标同比变动方向一致，且降幅逐级扩大，反映主营业务盈利压力持续加剧。收入端承压主要源于全球光伏市场竞争白热化导致组件出货量下滑，叠加美国等主要市场关税成本上升及产品综合制造成本上涨；利润端收缩幅度远超收入端，凸显成本刚性与价格让渡压力并存的经营现实。
主营业务结构延续 " 组件主导、储能提速 " 特征。光伏组件产品实现收入 254.77 亿元，占主营业务收入比重达 65.70%，仍为第一大收入来源，但受出货量下降影响，该板块营收同比下滑；光伏储能系统产品实现收入 108.47 亿元，占比提升至 27.97%，成为第二大收入板块，其收入增长及平均销售单价小幅上扬部分对冲了组件业务下滑带来的冲击。境外收入达 343.52 亿元，占主营业务收入 88.59%，境内收入仅占 11.41%，海外主导格局进一步强化。其中，美国市场于 2025 年 12 月完成切片、电池、储能工厂股权转让，并新设持股 24.9% 的合资公司 CS Sunshine ( UK ) Ltd.，标志着其在美生产布局由全资运营转向轻资产合作模式。
盈利质量方面，扣非净利润同比减少 58.65%，降幅大于归母净利润 54.80% 的降幅，差额达 9512.60 万元。差异主要源于非经常性损益中资产处置收益与政府补助合计贡献 2.98 亿元，对归母净利润形成支撑。第四季度单季扣非净利润为 -1.99 亿元，系全年唯一亏损季度；当季归母净利润仅 0.27 亿元，营业收入 89.85 亿元，占全年 22.32%。单季业绩大幅承压，进一步拖累全年净利率收窄至 2.52%。销售费用为 10.50 亿元，同比下降 5.15%，降幅小于营业收入 12.80% 的降幅，显示销售端成本控制力度有限，未能有效缓解盈利压力。
研发投入同步收缩。2025 年度研发费用为 6.51 亿元，同比下降 24.05%；研发费用占营业收入比重由上年的 1.82% 收窄至 1.62%；研发人员数量减少 265 人至 959 人。投入金额、费用率与人员规模三者同步下行，反映出技术投入节奏出现阶段性放缓。资本开支方面，已结项募投项目如年产 10GW 拉棒、阜宁 10GW 硅片等均达预期产能；在建项目 " 扬州阿特斯光电材料年产 14GW 硅片项目 " 累计投入进度为 8.16%，截至 2025 年末尚未结项。
股东结构微调，控股股东 Canadian Solar Inc. 持股比例由 62.24% 升至 63.01%，系因公司注销 4507.72 万股回购股份导致总股本减少、其持股数量保持不变所致。现金回报力度较大：公司拟派发现金红利 3.56 亿元（含税），占归母净利润的 35.00%；另实施股份回购 5.01 亿元，两项合计现金回报达 8.56 亿元，占归母净利润的 84.28%。需关注的是，截至报告期末，公司存在控股股东及其他关联方非经营性资金占用余额 6.38 亿元，公司承诺将于 2026 年 5 月 27 日前偿还。
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