蓝鲸新闻 4 月 28 日讯，4 月 27 日，东瑞股份发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 21.35 亿元，同比增加 40.42%；归母净利润为 -1.61 亿元，同比下降 144.50%；扣非净利润为 -1.59 亿元，同比下降 145.78%。
营收增长主要源于生猪销量提升，但受行业周期性下行影响，生猪销售价格显著回落叠加养殖成本刚性上升，导致毛利率同比下降 10.28 个百分点至 12.50%，净利率同步下滑至 -7.52%。
亏损幅度持续扩大，且扣非净利润下降幅度高于归母净利润，反映主业经营压力加剧——非经常性损益总额为 -142.49 万元，仅占归母净利润绝对值的 0.89%，其中非流动性资产处置损益为 -70.76 万元，对整体业绩影响微弱。
主业高度集中与盈利承压并存
公司收入结构进一步向生猪养殖单一主业收敛，生猪业务收入占总营收比重升至 96.33%，饲料收入占比收窄至 1.82%。境内市场贡献收入占比为 80.79%，境外市场收入占比提升至 19.21%。尽管销售费用同比下降 48.31% 至 2021.62 万元，主因出口佣金减少，但该优化未能对冲毛利率大幅下滑带来的盈利侵蚀。
研发投入金额同比增长 32.70% 至 3424.88 万元，研发人员数量则同比下降 33.70% 至 61 人，人均研发投入显著提升，但尚未转化为当期效益转化。第四季度单季营业收入为 5.35 亿元，归母净利润为 -1.72 亿元，扣非净利润为 -1.70 亿元，三项指标环比均呈恶化趋势，且单季亏损规模高于全年平均水平，显示经营压力在年末加速显现。
现金流改善难掩流动性风险上升
经营活动产生的现金流量净额为 1.74 亿元，同比增长 199.15%，主要系生猪销量上升带动销售商品收到的现金增加。然而，财务费用达 7817.54 万元，同比增长 21.26%，反映借款利息负担加重；流动比率降至 0.74，短期偿债能力承压。子公司连平东瑞 2025 年净利润为 -1.26 亿元，亏损规模较上年扩大；公司还存在与工程相关的债权人代位权纠纷诉讼，涉案金额 3557.04 万元。
资本运作方面，袁建康、东晖投资等股东所持限售股于 2025 年 7 月 1 日解除限售，期末有限售条件股份为高管锁定股 5634.40 万股；公司 2025 年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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