在全球游戏产业竞争格局加速重构的趋势下，中国游戏企业正从追随者向引领者转变。
近日，三七互娱发布 2025 年年度报告以及 2026 年一季报。报告显示，三七互娱 2025 年全年营收 159.66 亿元；归母净利润 29 亿元，同比增长 8.5%。其中，境外营业收入 53.81 亿元，连续 4 年实现境外收入超过 50 亿元。2026 年一季度，三七互娱实现营收 37.2 亿元，环比上升 6.15%，归母净利润 8.73 亿元，同比增长 59.02%。
作为中国游戏出海的头部厂牌之一，三七互娱（002555.SZ）凭借境外业务的稳定基座与新品的强势爆发，已成为观察中国游戏全球化进程的关键样本。
爆款筑基：出海业务从 " 增长点 " 变 " 基本盘 "
2025 年年报显示，三七互娱主营业务收入主要来自网络游戏行业，实现收入 158.54 亿元；值得注意的是，其境外收入达到 53.81 亿元，占公司总营业收入比重 33.7%，比重较上一年进一步提升。
三七互娱表示，公司依托于多年游戏出海经验的沉淀，持续深耕 SLG、MMORPG、模拟经营及休闲等核心品类，基于 " 因地制宜 " 策略扎根全球市场，针对海外区域持续寻求增长机会，持续精细化长线运营策略，海外业务稳健发展。
正是凭借这套成熟的出海打法，三七互娱在海外市场逐步打开了局面。2020 年，三七互娱在海外上线了一款 SLG 手游《Puzzles & Survival》，成为其出海战略由探索走向爆发的拐点。
彼时，三七互娱已凭借 " 因地制宜 " 的出海策略初步打开了欧美高潜力市场的大门。而该游戏将欧美市场最流行的三消玩法和传统重度 SLG 玩法进行了完美地融合，顺利抓住了欧美的空白市场，上线后迅速成为现象级爆款，很快成为三七互娱出海业务的新增长点。
在随后几年中，这款标杆产品也保持了稳健的增长，自上线至 2025 年底，《Puzzles & Survival》累计用户规模超 7000 万，累计流水已超过 150 亿元。该游戏连续 12 个月入选 Sensor Tower 出海手游收入月度榜单，并连续四年登上年度榜单，充分体现了公司在长线运营上的成熟能力。
除《Puzzles & Survival》外，魔幻题材三消策略手游《Puzzles ＆ Chaos》自正式上线以来持续位居西方魔幻题材 SLG 出海新品榜首，并在全年策略类游戏出海榜单中保持前 50 名。
依托于公司长期稳健的运营能力，海外业务逐渐夯实为三七互娱营收的 " 基本盘 "。2022 年至 2025 年，三七互娱境外收入始终保持在 50 亿元以上，占公司总营业收入比重维持在 30% 以上。
新游炸场：" 轻量化 " 与 " 大题材 " 双向发力
如果说上述多元产品的稳健表现共同构成了三七互娱海外业务的 " 基本盘 "，那么 2026 年初强势崛起的新游矩阵，则打开了公司业绩增长的 " 新曲线 "。
2026 年一季度，三七互娱实现净利润同比近六成的增长，业绩爆发背后，多款新品功不可没。《RO 仙境传说：世界之旅》《Last Asylum: Plague》等重磅产品接连 " 炸场 " 海外，成为公司增长新引擎。
根据第三方机构 Sensor Tower 发布的 2026 年 3 月中国手游产品在海外市场收入及下载量排行榜，三七互娱旗下的 SLG 新作《Last Asylum: Plague》上线次月便跻身收入榜前 30 名，并空降当月的海外收入增长殿军。该产品的迅速崛起，为公司 SLG 产品出海矩阵注入了新的活力。
据悉，该产品是在核心 SLG 框架中引入模拟经营等轻量化玩法作为前期体验入口，有效增强了新用户的代入感和可玩性，结合中世纪与生存题材在全球范围内的成熟用户基础与差异化美术呈现方式，在获客效率、用户留存及商业化能力等方面展现出较好的潜力。这也印证了三七互娱 " 重度玩法轻量化入口 " 的研发思路，为后续 SLG 新品的立项与迭代提供了宝贵经验。
除 SLG 外，三七互娱在其传统优势品类 MMORPG 上也明显提速了全球化步伐。围绕产品品质持续提升、IP 影响力强化及发行策略创新，三七互娱重点打造新品《RO 仙境传说：世界之旅》。
这款新品于 2026 年 1 月在中国港澳台地区率先上线，上线后即冲至当地主要应用商店免费榜及畅销榜首位。伴随未来向东南亚及其他市场的逐步铺开，该产品有望持续挖掘 IP 价值，为公司在 MMORPG 赛道的布局再添砝码。
三七互娱表示，公司积极布局多元品类，以全球化视野研发产品，精细打磨产品细节，始终坚守 " 用匠心精神，做精品游戏 " 的追求。
纵深推进：从 " 单品撑场 " 到 " 多品发力 "
从年报披露的产品储备来看，三七互娱未来的全球化布局更加清晰。2025 年年报显示，目前三七互娱部分重要储备的产品约为 26 款，包括 Q 版玄幻 RPG《斗破苍穹：斗帝之路》、美式卡通生存 SLG《荒漠沙舟》、古风水墨模拟经营《赘婿》、东方玄幻放置 RPG《斗罗大陆：启程》等；其中计划于全球或境外发行的产品达到 16 款。在研发端，公司通过自研品牌与投资赋能的方式，深度绑定外部优质研发商，持续补充面向全球市场的产品供给。
三七互娱在财报中指出，公司将持续推进全球化发展战略，在巩固 MMORPG、SLG 等优势赛道的同时，拓展多元化品类，稳步开拓新兴市场。通过持续的精细化运营和本地化内容策略，公司致力于从简单的 " 产品输出 " 向 " 文化输出 " 转变，将中华优秀传统文化元素以数字化的方式向全球玩家传递，增强海外用户对中国文化的理解与认知。
从《Puzzles & Survival》《Puzzles & Chaos》的持续常青，到《Last Asylum: Plague》《RO 仙境传说：世界之旅》等新品接续爆发，三七互娱正凭借 " 研运一体 " 的全链路工业化能力，实现从单点爆款驱动向全球化矩阵生态的跨越，为投资者展现了中国游戏厂商在全球市场中的长期增长韧性。
