深圳商报 · 读创客户端记者 陈燕青
作为新 " 国九条 " 发布以来首例头部券商合并重组案例，国泰海通这一强强联合的效果备受市场关注。日前，国泰海通发布了合并后首份颇佳的年报。年报显示，去年公司实现营业收入 631.07 亿元，同比增加 87.4%；归母净利润 278.09 亿元，同比增加 113.52%。值得一提的是，这艘券商 " 航母 " 在整合过程中迎来人员规模的收缩，去年底公司员工人数为逾 2.62 万人，半年减少近千人。
作为中国证券史上最大规模的非同一控制下企业合并案，国泰君安与海通证券的合并不仅是资产和业务的拼接，更是人员结构的剧烈重构。
根据国泰海通 2025 年中报，截至去年上半年末，公司员工总数为 27190 人，其中母公司员工 19034 人，子公司员工 8156 人。而 2025 年年报显示，截至去年末，员工总数降至 26228 人，半年净减少 962 人；其中母公司员工 18126 人，减少 908 人，子公司减少 54 人，人员流失高度集中于母公司层面。
如果把时间拉长到合并前的 2024 年 6 月底，国泰君安员工人数为 14762 人，海通证券员工人数为 13346 人，合计为 28108 人。以此计算，相较合并前的 2024 年 6 月底，净流失员工 1880 人，人员规模缩减 6.7%。
在年报中，国泰海通表示平稳实现了员工劳动合同衔接与职级薪酬统一。通过年报测算，2025 年，国泰海通员工人均薪酬为 70.98 万元，而在 2024 年，国泰君安员工人均薪酬为 70.97 万元，相比变化很小。
国泰海通员工流失，首要原因是合并后的内部整合与架构精简。去年 4 月，公司撤销原海通证券 33 家分公司，推进分支机构合并与人员优化，重复岗位人员被分流或优化。同时，统一职级薪酬体系过程中，部分员工因岗位调整、职级变动或薪酬预期落差选择离职。
其次，行业竞争加剧人员流动。去年证券市场竞争加剧，佣金率持续下行，部分券商压缩成本、精简人员。此外，头部券商人才竞争激烈，中信证券等同业员工数量保持增长，不排除部分核心人才被高薪挖角，进一步推高流失率。
证券业协会数据显示，截至去年底，证券公司从业人数为 32.78 万人，较 2024 年末减少近 8000 人。从全行业来看，一般证券业务人员与证券经纪人分别较 2024 年减少 0.13 万人、0.57 万人。
员工的流失暴露出国泰海通整合过程中的部分问题，如薪酬激励体系吸引力不足，2025 年公司人均薪酬 70.98 万元，虽处行业中上游，但低于中信证券、中金公司等头部同业，竞争力似乎不足。
展望未来，业内认为，国泰海通需平衡整合效率与团队稳定，优化薪酬激励机制，加强核心人才留存，避免人员流失影响长期发展。同时，需加快业务协同与文化融合，真正发挥合并后的规模优势，推动公司从 " 做大 " 向 " 做强 " 转变。
