蓝鲸新闻 4 月 24 日讯，4 月 24 日，翰博高新发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 32.77 亿元，同比增长 39.64%；归母净利润为 -0.97 亿元，同比减亏 54.94%；扣非净利润为 -1.12 亿元，同比增加 52.62%。
营收增长主要受益于背光显示模组市场需求持续释放，但毛利率仅微升 0.41 个百分点至 9.75%，未能同步改善盈利质量。期间费用合计增加 5338 万元，叠加联营企业投资损失 2119 万元、长期资产减值 2474 万元，共同制约利润转正进程。尽管亏损收窄幅度显著，但全年仍处于净流出状态。
核心业务集中度持续提升
背光显示模组收入占比达 76.45%，背光显示模组零部件收入占比 18.93%，二者合计占营业收入比重升至 95.38%，收入结构进一步向核心组件集中。零部件业务占比相较往年提升，反映垂直整合程度加深。国内地区销售占比 99.73%，国外地区销售占比仅 0.27%，虽越南生产基地已实现量产，但尚未在营收构成中形成实质贡献，市场布局仍高度集中于境内。行业地位由此体现为在背光显示模组细分领域保持高度主导性，且以国内市场为主要依托。
经营质量与财务压力并存
经营活动产生的现金流量净额为 2.88 亿元，同比下降 32.20%，主因本期收到政府补助较上期减少 1.4 亿元。该因素未影响归母净利润及扣非净利润的计量口径，但对现金流形成明显拖累。非经常性损益总额为 1536.40 万元，占归母净利润绝对值的 15.36%，其中计入当期损益的政府补助为 3036.37 万元，显著高于非经常性损益总额，形成负向抵消效应。2025 年第四季度单季营业收入为 8.53 亿元，归母净利润为 -0.88 亿元，扣非净利润为 -0.84 亿元，三项指标均显示当季亏损集中度较高，或与季节性结算节奏及费用集中确认有关。
研发投入与费用管控承压
研发投入 1.24 亿元，同比增长 3.40%，研发人员 240 人，同比增长 12.15%，研发费用增速低于研发人数增速，人均投入有所下降，显示研发组织效率承压；研发投入占营收比重为 3.79%，较上年微降，与 miniLED 灯板等募投项目推进节奏形成结构性错位。销售费用 2282.97 万元，同比增长 30.36%，增速虽低于营收增幅，但未转化为盈利改善，叠加期间费用整体上升，对当期亏损收窄形成拖累。
资本运作与债务风险凸显
股东结构方面，报告期内无重大变更，实际控制人王照忠合计控制 49.61% 股份。分红安排上，公司 2025 年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。募投项目进展方面，TFT-LCD 背光源及光学材料生产项目累计投入 4.69 亿元，进度 53.47%；显示科技背光模组项目累计投入 3.64 亿元，进度 100%；年产 900 万套 miniLED 灯板等项目累计投入 11.32 亿元，进度 52.20%。其他重大事项包括：越南生产基地已实现量产；公司放弃参股公司成都拓维高科增资优先认缴权及股权转让优先购买权；对合肥芯东进新材料科技有限公司新设股权投资 2 亿元，尚未实缴；涉及两起建设工程施工合同诉讼，涉案金额合计约 6018 万元，均处于审理阶段。
资产负债结构持续承压。截至报告期末，资产负债率为 81.90%，流动比率为 0.89，短期借款 5.32 亿元，长期借款 12.95 亿元，合计债务规模达 18.27 亿元，短期偿债能力偏弱。财务费用虽因政府贴息补贴冲减同比下降 29.60% 至 5411.74 万元，但未改变整体杠杆水平高企、流动性紧张的基本面。
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