蓝鲸新闻 4 月 25 日讯，4 月 24 日，大悦城发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 308.92 亿元，同比减少 13.69%；归母净利润为 -23.50 亿元，同比减亏 21.05%；扣非净利润为 -24.72 亿元，同比增加 38.96%。
营收与利润同步承压，但亏损收窄幅度显著，其中扣非净利润由上年的 -40.50 亿元收窄至 -24.72 亿元，变动幅度为当期三项核心盈利指标中最为突出的正向变化。第四季度单季实现营业收入 102.45 亿元，归母净利润为 -18.17 亿元，扣非净利润为 -19.00 亿元，三者均集中体现于年末结算周期，反映收入与利润确认具有明显季节性特征。
毛利率为 31.80%，同比上升 10.04 个百分点，财报指出 " 受行业周期、结算资源的影响，公司销售型业务结算规模有所下降，结算毛利率有所上升 "，该结构性优化构成扣非净利润亏损收窄的重要基础。经营活动产生的现金流量净额为 30.23 亿元，同比下降 54.32%，财报披露原因为 " 本年销售回款同比减少 "，该趋势与营业收入同比减少 13.69% 存在对应关系。全年综合融资成本下降 52 个基点至 3.54%，财务费用同比减少 9.43%，对利润端形成一定支撑。
商品房销售及一级土地开发业务收入占比达 75.34%，投资物业及相关服务收入占比提升至 17.27%，二者合计占总收入比重超九成，收入结构进一步向高毛利的投资物业方向倾斜。华南大区收入占比升至 40.22%，首次超过北方大区的 38.85%，华东与西南大区收入占比均维持在 10% 左右，区域布局重心持续南移。商品房销售及一级土地开发业务在华南大区和北方大区合计贡献 79.07% 的营收，区域集中度较高。完成大悦城地产私有化后，公司对其持股比例由 59.59% 提升至 86.19%，对投资物业及相关服务板块控制力增强；同期成功发行华夏大悦城商业 REIT，新增三亚、成都、青岛 2 个住宅 +2 个大悦城购物中心项目。
销售费用同比下降 4.66% 至 15.51 亿元，在营收下滑 13.69% 背景下，降幅相对缓和，费用刚性凸显，对亏损收窄形成一定支撑。研发投入金额同比增长 84.96% 至 1391.27 万元，占营业收入比重由 0.02% 升至 0.05%，但未披露研发人员数量及变动情况，投入增幅显著而基数仍极低。2022 – 2023 年发行的公司债券募集资金已全部使用完毕；2025 年发行的 "25 大悦 01" 至 "25 大悦 04" 共 4 期非公开发行公司债券募集资金均已按募集说明书用途使用完毕。
股东结构方面，太平人寿保险有限公司所持限售股于 2025 年 8 月 4 日全部解除限售；明毅有限公司持股比例维持 49.28%，中粮集团直接持股 20.00% 并透过明毅间接持股 49.28%，合计持股 69.28%。分红安排方面，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。信用资质保持稳健，维持 AAA 主体信用评级。
