元祖股份 2026 年一季报解读 : 经营现金流净额大降 2289.15% 净利润亏损扩大 180.76%

营业收入微降，营收规模基本持平

2026 年第一季度，元祖股份实现营业收入 3.33 亿元，较上年同期的 3.38 亿元小幅下降 1.43%，营收规模整体保持稳定，未出现大幅波动。

净利润亏损大幅扩大

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为 -7023.54 万元，上年同期亏损 2501.65 万元，亏损幅度同比扩大 180.76%；扣非净利润为 -7341.00 万元，上年同期亏损 5338.53 万元，亏损幅度扩大 37.51%。利润端的大幅恶化主要源于用人费用同比增加，同时公允价值变动收益同比大幅减少。

基本每股收益与稀释每股收益均为 -0.29 元 / 股，上年同期为 -0.10 元 / 股，亏损幅度同比扩大 190.00%，与净利润的大幅下滑直接相关，反映出公司每股盈利水平的显著恶化。

应收账款规模小幅增长

截至 2026 年 3 月 31 日，公司应收账款为 5126.49 万元，较上年度末的 4331.98 万元增长 18.34%，应收账款规模的小幅上升，需关注后续回款情况，警惕坏账风险。

报告期内公司应收票据无余额，不存在相关业务产生的应收票据款。

加权平均净资产收益率大幅下滑

本报告期加权平均净资产收益率为 -4.62%，上年同期为 -1.52%，同比减少 3.10 个百分点，净资产收益能力大幅下降，反映出公司自有资本的获利能力显著弱化。

截至报告期末，公司存货为 3488.35 万元，较上年度末的 3539.72 万元下降 1.45%，存货规模小幅缩减，整体库存压力相对稳定。

报告期内销售费用为 2.45 亿元，上年同期为 2.18 亿元，同比增长 12.24%，成为营业总成本上升的主要推手之一，需关注费用投入的效益情况。

管理费用为 2471.29 万元，上年同期为 2003.35 万元，同比增长 23.36%，用人费用的增加是管理费用上升的核心原因。

财务费用为 -19.63 万元，上年同期为 241.27 万元，同比下降 108.14%，主要源于利息收入大幅增加，本期利息收入 245.92 万元，上年同期仅为 86.83 万元。

研发费用为 532.99 万元，上年同期为 386.40 万元，同比增长 37.93%，公司在研发端的投入有所加大。

经营活动现金流大幅恶化

经营活动产生的现金流量净额为 -3824.67 万元，上年同期为 -160.08 万元，同比大幅下降 2289.15%，主要因本期支付的职工薪酬及采购款同比增加，经营活动现金流出压力显著上升。

投资活动现金流由负转正

投资活动产生的现金流量净额为 1984.85 万元，上年同期为 -30865.98 万元，实现扭正，主要得益于收回投资及收到其他与投资活动有关的现金大幅增加，本期收回投资 5.75 亿元，同时收到其他与投资活动有关的现金 5.35 亿元。

筹资活动现金流基本稳定

筹资活动产生的现金流量净额为 -3986.71 万元，上年同期为 -4039.48 万元，变动幅度较小，主要为支付其他与筹资活动有关的现金，公司本期无新增借款或股权融资。

盈利大幅下滑风险：公司本期净利润及扣非净利润亏损幅度均显著扩大，用人费用高企及投资收益下滑是核心因素，后续若成本控制不力或投资收益持续低迷，盈利状况或将进一步恶化。

现金流压力风险：经营活动现金流净额大幅下降，公司经营层面现金流出压力陡增，需关注后续经营性现金流的改善情况，警惕资金链紧张风险。

费用管控风险：销售费用、管理费用均出现双位数增长，费用投入的合理性及效益性需进一步验证，若费用持续高企将对盈利形成持续压制。

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