腾讯阿里联手 , 投资 DeepSeek, 中国 AI 开始从“内卷”到“合纵”

近日，据海内外媒体援引多位知情人士消息报道，腾讯控股和阿里巴巴正洽谈投资 DeepSeek，后者就在上周刚被曝出首次启动外部融资。市场消息显示，经过与潜在投资者初步接洽，DeepSeek 本轮目标投后估值已上调至超 200 亿美元（约合人民币 1365 亿元）。

虽然涉及到的几家巨头都没有表态，不过市场已经开始憧憬未来，DeepSeek 的技术地位与资本价值被推至风口浪尖。2023 年由幻方量化孵化的 DeepSeek，是中国 AI 圈最 " 另类 " 的存在。创始人梁文锋曾经立下三条铁律：不接受外部融资、不稀释股权、不被商业化绑架。

幻方量化 2025 年管理规模超 700 亿元，年化收益 56.6%，每年数亿利润为 DeepSeek" 输血 "。开源模型 DeepSeek-R1 训练成本大约为 600 万美元（竞品 1/10），性能比肩 OpenAI o1，被称为 "AI 界拼多多 "；V4 模型全面适配华为昇腾芯片，彻底摆脱英伟达依赖，成为国产算力替代标杆。

过去两年，DeepSeek 拒绝了所有头部 VC 与巨头投资邀约，包括 2025 年 2 月阿里 100 亿美元估值的投资传闻，被直接辟谣：" 融资都是谣言 "。彼时的 DeepSeek，只想做 " 纯粹的 AGI 研究者 "，低调、封闭、专注技术，与喧嚣的 AI 创投圈格格不入。

不过，到了 2026 年 4 月，DeepSeek 态度 180 度大转弯，主动启动首轮融资，核心是生存与发展的双重危机。首先是面临着人才流失潮。2025 年底至 2026 年初，至少 5 名核心研发离职，覆盖基座、推理、OCR、多模态四大主线，技术团队动荡前所未有。融资核心目的之一，是希望用市场化估值为员工期权定价，稳住核心人才。

此外，大模型训练 / 推理成本飙升，DeepSeek 虽低成本，但 V4 适配国产芯片、万卡集群运维、全球算力竞争，仍需巨额资金储备；幻方量化的 " 输血 " 已难覆盖 AI 军备竞赛的无底洞。而且，开源免费、无营收的模式难持续，行业竞争从技术转向生态落地；智谱、MiniMax 等竞品估值超 300-500 亿美元，DeepSeek 若不融资扩张，将错失生态卡位窗口期。其实，DeepSeek 的融资不是向资本低头，而是技术理想主义在产业现实面前的理性妥协，毕竟，要活下去、要赢，必须借助资本的力量。

对于腾讯和阿里来说，虽然此前一直处于竞争态势，不过合投 DeepSeek 也是战略的一种必然。腾讯与阿里的竞争，贯穿中国互联网 20 年，从电商（淘宝 vs 拍拍）、支付（支付宝 vs 微信支付）到云计算（阿里云 vs 腾讯云）、本地生活等等，几乎无一不是贴身肉搏。但在 DeepSeek 的融资传闻中，双方不是 " 二选一 " 的对手，而是同步洽谈、共同入局的伙伴。这是两大巨头在核心赛道上的首次公开 " 握手 "，背后是 AI 时代的生存共识，或许只有合纵连横，才能对抗全球竞争。

阿里 AI 战略是全栈自研，平头哥芯片、阿里云、通义千问和应用生态，未来三年计划投入超 3800 亿元，目标做中国 AI 底座公司。但短板也比较明显，通义千问性能不及 DeepSeek、智谱，开源生态薄弱，C 端流量还不足。而投资 DeepSeek，阿里可直接获得直接对标 OpenAI 的技术，补齐底座短板。DeepSeek 开源模型全球影响力强，可快速壮大阿里 AI 开发者生态；阿里云为 DeepSeek 提供推理算力，深度绑定国产算力替代战略。

对于腾讯而言，腾讯的 AI 战略是生态渗透，将 AI 融入微信、游戏、广告等现有场景，2026 年 AI 投入翻倍至 360 亿元，但自研混元大模型性能落后，缺乏 " 硬核技术底座 "。投资 DeepSeek，腾讯可获得弥补混元与顶级模型的差距，避免在 AI 时代被边缘化；DeepSeek 的对话、代码、多模态能力，可直接接入微信、QQ、游戏，提升用户体验；而且还能对标字节（投资 MiniMax），抢占 AI 独角兽核心资源。

众所周知，中国 AI 市场已陷入 " 千模大战 "，百度、字节、智谱、MiniMax 等扎堆，同质化严重、烧钱不止。腾讯阿里合投 DeepSeek，本质是头部玩家的 " 抱团 "，集中资源打造 " 中国最强 AI 底座 "，避免重复研发、恶性竞争，加速行业出清。当下，全球 AI 格局是 " 中美两极 " 格局。美国有 OpenAI、谷歌、Anthropic，中国需有能与之抗衡的顶级玩家。DeepSeek+ 腾讯 + 阿里的组合，将形成技术（DeepSeek）、场景（腾讯 C 端 + 阿里 B 端）、资本（两大巨头）" 的闭环，成为中国对抗美国 AI 霸权的核心力量。

DeepSeek 是国内唯一能在技术上对标 OpenAI 的开源大模型，且完成国产算力替代，市场稀缺性无可替代；腾讯阿里合投，相当于给 DeepSeek" 盖章认证 "，估值自然水涨船高；目前，OpenAI 估值 800 亿美元，Anthropic500 亿美元，DeepSeek 200 亿美元仍有上升空间。如果最终投资落地，那么中国 AI 格局将彻底重塑。其中，DeepSeek（腾讯阿里系）：技术最强、资本最厚、生态最全，有机会成为 " 中国 AI 一哥 "。字节跳动（MiniMax 系）：C 端流量强、商业化能力突出，稳居第二；百度（文心一言系）：搜索 +AI 协同、政企资源丰富，守住第三。其他中小模型公司将加速被淘汰或并购，AI 行业集中度将大幅提升。

事实 "，腾讯阿里合投 DeepSeek 的传闻，无论最终是否落地，都揭示了一个残酷的真相，那就是中国 AI 的 " 单打独斗 " 时代已经结束，" 合纵连横 " 才是唯一出路。在全球 AI 竞争白热化的今天，中国企业只有放下成见、抱团取暖，才能在与美国巨头的对抗中赢得话语权。而 DeepSeek，作为技术理想主义与资本现实主义的结合体，注定将成为中国 AI 崛起的关键棋子。