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4 月 23 日晚间，大参林发布 2025 年年度报告。
报告期内，大参林营收、净利双双大幅增长，门店网络优化提质，直营式加盟加速扩张，新零售、医保承接、供应链与会员运营同步升级，经营质量与盈利能力显著提升。
财报显示，2025 年大参林实现营业收入 275.02 亿元，同比增长 3.80%；归属于上市公司股东的净利润 12.35 亿元，同比大增 35.04%；扣非净利润 12.24 亿元，同比增长 38.36%。增长主要来自老店内生增长、新店与加盟贡献，叠加运营提效、成本有效控制。
业务结构稳健，零售为核心、加盟分销高增。大参林以医药零售为主，零售收入占比突出，收入同比增长 2.05%，毛利率提升 0.34 个百分点；加盟及分销业务收入同比增长 13.58%，成为重要增长极。
品类上，中西成药增长 6.73%，为第一大品类；中参药材、非药品四季度扭转下滑，毛利率分别提升 1.99%、3.61%。区域上，深耕华南（收入占比最高），华中增速 7.69%、华东 7.03%、其他区域 6.18%，全国布局均衡。
门店进入加密提质阶段。截至 2025 年末，公司覆盖 21 个省市，总门店 17758 家（直营 10468 家、加盟 7290 家）；全年自建新店 501 家、新增加盟 1240 家，主动关闭低效直营门店 536 家，净增 1205 家。
其中，华南自建 318 家、加盟 393 家，非华南加盟占比 68%，轻资产扩张提速。直营医保覆盖率 97.15%，医保定点门店 10170 家。
直营式加盟领跑，规模效应凸显。期末加盟门店 7290 家，覆盖全部 21 个省市，年内新增覆盖山西、内蒙古；加盟以翻牌老店为主，快速提升弱区域市占，反哺直营与供应链效率。
医保与处方承接能力行业领先。大参林已拿下双通道门店 705 家、门诊统筹定点 2457 家、门慢门特定点 1322 家，统筹定点合计 3429 家，全面承接处方外流。
新零售全渠道提效。O2O 送药覆盖门店上线率 80.38%，24 小时服务落地；B2C 采用仓配一体，24 小时发货全国。公司推进公域获客 + 私域复购，线上线下同价协同，毛利率持续改善。
供应链与物流支撑强劲。大参林建有 35 个物流中心、仓储 38 万平方米，自主配送占比超 80%，发货满足率 99%、差错率低于 0.008%。全年引进新品 608 个、淘汰低效 SKU1880 个，商品结构持续优化。
会员规模突破 1.3 亿，两年内活跃会员 6830 万，年内新增 1550 万；依托 SCRM " 会员通 " 与 400 + 标签精准运营，会员复购与粘性持续提升。
整体来看，2025 年大参林由全国扩张转向区域加密、门店提质、运营提效，凭借直营稳固基本盘、加盟快速做规模、新零售与医保承接打开增量，在行业出清加速、集中度提升的背景下，稳居连锁药房营收与门店规模双龙头地位。
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