4 月 23 日晚间，重药控股 ( 000950 ) 公布 2025 年年报和 2026 年一季报。2025 年，公司实现营业收入 824.47 亿元，同比增长 2.34%；归母净利润 3.87 亿元，同比增长 36.65%；扣非净利润 3.58 亿元，增幅 77.03%。公司 2025 年度利润分配预案为每 10 股派发 0.30 元现金（含税）。
2026 年一季度，公司营业收入为 204.32 亿元，同比下降 0.87%；归母净利润为 1.71 亿元，同比增长 36.33%；扣非净利润为 1.66 亿元，增幅 36.35%，盈利能力继续提升。
重药控股主要从事医药商业、仓储物流、医药工业和研发等业务。其中，主营业务医药商业板块涵盖药品、医疗器械、中药饮片、保健产品的医院纯销、商业批发、零售连锁、仓储物流及供应链增值服务，营销网络覆盖全国。
近年来，公司经营规模稳步提高，销售规模保持在医药流通行业前五位。2025 年，新增云南红河州、曲靖，广西玉林、柳州，新疆塔城等 28 个重点区域网点，覆盖全国 31 个省市共 178 个地级市，进一步完善区域服务布局，提升终端服务渗透力。在保持重庆大本营优势的基础上，持续赋能区外子公司，加速全国化进程。2025 年，重庆总部区域实现营收 276.07 亿元，占总营收的 33.48%；重庆市外实现营业收入 548.40 亿元，占比 66.52%。
往期财报显示，2022 年至 2024 年，重药控股营收连年增长但净利持续下滑。在经历了几年的阵痛后，重药控股 2025 年业绩双增，扣非净利润更是大增 77.03%，2026 年一季度净利继续保持增长。
尽管业绩走出低谷，但重药控股在经营上仍有隐忧。
2024 年，公司营收仅有个位数增长，增幅为 2.76%，2025 年增幅为 2.34%，2026 年一季度营收甚至出现下滑。
另外需要注意的是，重药控股经营性现金流近年来大幅波动，2025 年经营活动产生的现金流量净额为 7.55 亿元，较上期的 -1.87 亿元大幅改善，公司称系强化营运资金周转管理所致。但到了 2026 年一季度，经营活动产生的现金流量净额竟然为 -33.16 亿元，同比下降 53.2%，主要系购销业务活动净流出同比增加。
此外，公司货币资金持续减少，2024 年末为 93.92 亿元，2025 年末降至 66.84 亿元，2026 年一季度末再降至 48.92 亿元。
公司资产负债率近年来居高不下，2026 年一季度末为 75.66%。
重药控股 4 月 23 日晚间还发布公告称，公司前期已披露累计诉讼、仲裁案件共 356 件，涉案金额共计为 116,396.75 万元，其中公司及控股子公司作为原告的相关案件金额共计为 95,845.79 万元。截至本公告披露日，前期已披露累计诉讼、仲裁案件中已结案 335 件，涉及金额 87,012.13 万元；法院审理中 21 件，涉及金额 29,384.62 万元。
