杰西卡 发自 副驾寺智能车参考 | 公众号 AI4Auto
靠问界达成新势力最快百万交付的赛力斯，有三分之一收入都交给了华为。
2025 年上半年，赛力斯向华为采购了 200 亿元，几乎占同期总收入的三分之一；按照同期销量估算，相当于每卖一辆车，就有 13.6 万元流向华为。
但即便如此，赛力斯上半年的毛利率仍有 26.5%，在车圈遥遥领先。
这样的盈利能力，赛力斯是怎么做到的？
赛力斯向华为采购超 750 亿元
为了改变当初濒临破产的命运，赛力斯交出了数额惊人的 " 学费 "。
从赛力斯去年赴港上市递交的招股书来看，2022 年、2023 年、2024 年，赛力斯向五大供应商的总采购额分别为 139 亿元、154 亿元、722 亿元。
同期，赛力斯向其最大供应商的采购额分别为 58 亿元、72 亿元、420 亿元，分别占总采购额的 14.5%、17.4%、30.2%。
这个 " 从事 IT、通信和硬件设备 " 的最大供应商，毫无疑问就是华为。
2025 年上半年，赛力斯又向华为采购了 200 亿元，占总采购额的比例继续提升至 33.0%。
而赛力斯同期的总收入为 623.6 亿元，可以说，去年上半年向华为采购的费用，几乎占据其总收入的三成。
按照问界 2025 年上半年交付的 14.7 万辆推算，大概相当于每卖出一辆车，对应 13.6 万元的华为体系采购成本。
三年半的时间，赛力斯已向华为累计支付了 750 亿元的采购费。
不过，赛力斯也在招股书中强调，公司与华为合作，不涉及任何有关利润分成的安排。
招股书显示，这些向华为采购的费用，内容大致分为两部分：
一部分是购买产品，也就是汽车零部件，例如问界的智能座舱及驾驶辅助系统。
另一部分是购买服务，包括开发服务、销售推广服务等。
问界的营销及销售，也是借助了华为的品牌知名度和庞大实体店网络推广的，由华为运营、管理的约 700 个体验中心，都在为问界提供汽车展示和试驾服务。
所以这样看来，也不难理解赛力斯向华为支付的学费会如此高。
只是令人惊叹的是，赛力斯仍能在这样的支出之下保持高毛利水平，毕竟采购费属于主营业务成本，会影响到毛利。
2022 年到 2024 年，赛力斯的毛利率从 8%、飙升到了 23.8%，2025 年上半年继续提高到 26.5%。
并且在 Q3 财报中，赛力斯去年前三季度毛利率已经达到 29.4%，已经在新势力中一骑绝尘排到第一。
而且这是在供应链、制造等重资产成本都自己承担的情况下，赛力斯还在 2024 年开始实现全年扭亏为盈，盈利能力惊人。
并且从效果上看，赛力斯的这些学费，交得确实很值了。
问界刷新百万交付最快纪录
第一百万台问界量产车，刚在赛力斯超级工厂下线，据透露是一辆问界 M9 ( 配置| 询价 ) 。
问界从第一辆车开始生产，到实现这一里程碑，历时 46 个月，刷新新势力最快纪录，比理想的 58 个月、零跑的 6 年、蔚来的 91 个月等等都要快。
从 2021 年与华为合作至今，这是问界跨界融合新模式的首个百万下线。赛力斯集团副总裁康波回忆，2022 年 8 月自己加入赛力斯时，累计销量还不到 3 万辆，一路走到今天实属不易。
回顾转型新能源之初，赛力斯（彼时还是小康股份）利润微薄，股价低迷，一直坚持到 2021 年和华为合作才等来转机。
但双方初次磨合打造的赛力斯 SF5，也没有在市场上激起浪花，直到问界品牌成立， 问界 M5 ( 配置| 询价 ) 开始带着赛力斯走上坡，直至问界 M9 终于实现大爆，彻底翻身。
赛力斯创始人张兴海，在 100 万整车下线仪式上还表示：
问界第一个 100 万用了五年，第二个 100 万力争在两年内完成。
这意味着年均销量需突破 50 万辆，按照问界 2025 年的 42 万销量来看，不算特别困难。
余承东透露，现在 50 万以上的价位里，每卖出 10 辆就有 7 辆是问界 M9；M8 已经连续半年稳居 40 万级销冠。
能达到这些成绩，和问界自身的产品力紧密相关，但也离不开华为带来的光环。
但这种深度绑定的模式也是把双刃剑，能让赛力斯迅速崛起，但也带来很高的依赖度。
招股书里，赛力斯也坦言了其中的风险性，表示公司与主要供应商间的关系，若出现任何重大不利变动，可能会对其汽车的竞争力产生重大不利影响，进而影响业务、经营业绩、财务状况及前景。
而且如果采购受到干扰，公司无法保证能够及时、以可接受的条款成功找到替代第三方供应商或供应，或根本无法找到第三方供应商或供应。
当然，赛力斯也表示，目前并没有出现这种情况的迹象。
只不过问界需要面临的挑战依然存在，因为今时不同往日，问界已不是华为 " 独苗 "，鸿蒙智行旗下，" 五界 " 格局已成。
由此，问界所享的华为内部资源被稀释，其销量在鸿蒙智行体系中的占比也在缩小，已经从 2023 年的绝对主力，降低到了 2025 年的约 72%。
因此，赛力斯近两年的一系列动作，都能看出是在做两手准备，以缓解隐含风险带来的压力：
一方面，赛力斯在尝试争取更多的独立性。
问界这边，从 2024 开始，赛力斯向华为购买了共计 919 项主要与问界相关的商标、44 项相关外观设计专利，对价约为 25 亿元，试图从股权层面，强化自身品牌和话语权。
问界之外，赛力斯也在尝试自己的第二条独立增长曲线，加速布局自主技术。
通过研发费用就能看出赛力斯的动作，2022 年到 2024 年，公司研发费用分别为 13.13 亿、16.96 亿以及 55.86 亿；2025 年前三季度投入约 50.6 亿元，几乎接近 2024 年全年水平。
同时，赛力斯也在其他业务层面向外合作，比如去年和字节合作具身智能机器人，试图打造 " 新能源汽车 +AI" 的新标签。
去年在港交所上市的募资金额，赛力斯也透露有 70% 会用于研发，20% 用于多元化新营销渠道投入、海外销售，及充电网络服务，以提升全球品牌知名度。
但一方面，赛力斯仍在加深与华为绑定的紧密性。
2024 年，赛力斯斥资 115 亿元，入股了华为拆分出的车 BU ——引望。去年赴港敲钟前，赛力斯已完成最后一笔交易，正式持有引望 10% 股权。
这笔投资，将赛力斯从技术采购方转变为了华为的生态合作伙伴，双方的关系更加稳固。
毕竟，有问界的成功案例在前，如今车圈传统车企与科技公司融合的模式备受追捧。
国内车企不用多说，华为鸿蒙智行 " 五界 " 集齐，" 境 " 字辈又来排队，连国外汽车工业老大哥——德系豪车 BBA 都来找华为寻求合作了。
别看赛力斯学费贵，现在想交钱学，还得排队呢。
