此时不撤，更待何时？
出品 | 大佬说 作者 | 松涛
当曾经投资的 8900 万，在经历市场沉浮后，翻了近 1400 倍，变成了超过 1260 亿的资产，你会选择落袋为安，还是再搏一把？
一笔投资换回千倍回报，这无疑是一场成功的投资传奇。
毕竟，市场无情，谁也不知道被卷入其中的人、事、物会迎来怎样的命运。
也正因为如此，当宁波联合创新新能源投资管理合伙企业（有限合伙）的实际控制人裴振华面临这样的问题时，他选择了前者。
用不到 1 一个亿的成本先换回数百亿的回报，这笔买卖，很划算。
宁德时代第四大股东拟转让 5800 万股股份
近日，宁德时代发布公告称，其第四大股东宁波联合创新新能源投资管理合伙企业（有限合伙）已委托中金公司及中信建投证券，组织实施其持有的宁德时代首发前股份询价转让。
图源：宁德时代公告
公开信息显示，目前，宁波联合创新共持有宁德时代 2.84 亿股，占公司总股本的 6.23%。根据转让计划，其拟通过询价转让方式转让 5800 万股 A 股股份，占上市公司总股本的 1.27%。
4 月 20 日，宁德时代发布股东询价转让定价情况提示性公告。
公告显示，经向机构投资者询价，上述股权的初步转让价格确定为 410.34 元 / 股。按此价格计算，如果全部转让完成，宁波联合创新此次交易将套现约 238 亿元。
公告还披露，参与本次询价转让报价及申购的机构投资者共 50 名，涵盖基金管理公司、合格境外机构投资者、保险公司、证券公司、私募基金管理人、信托公司等专业机构。
此外，参与本次询价转让报价的机构投资者合计有效认购股份数量为 120,770,000 股，对应的有效认购倍数为 2.1 倍。
这意味着，宁波联合创新的转让计划推进得非常顺利，市场反响热烈。参与认购的机构不仅类型广泛，出手也相当大方，认购股份总量远超转让份额。
根据宁德时代发布的公告，本次询价转让拟转让股份已经获得全额认购，初步确定的受让方共 30 名，拟受让股份总数为 5800 万股。
从市场的热烈反应和机构的积极认购中不难看出，市场对宁德时代的后续发展普遍持看好态度。
那么问题来了：既然宁德时代前景如此明朗，宁波联合创新为何此时选择后撤一步？
按照官方说法，宁波联合创新此次减持是为了满足 " 自身资金需求 "。
企查查工商信息显示，宁波联合创新成立于 2015 年，出资额为 1.081 亿元，受益所有人裴振华的出资比例高达 79.9075%。
图源：企查查
值得一提的是，在裴振华名下还有一家与宁德时代深度捆绑的企业——苏州天华新能源科技股份有限公司。
公开信息显示，天华新能成立于 1997 年，注册资本近 8.3 亿元，法定代表人为陆建平。
股权结构显示，天华新能目前共有 11 位股东，其中裴振华持股 17.77%，为公司实际控制人和受益所有人，同时担任董事长及非独立董事；宁德时代持股 13.54%，为公司第二大股东。
4 月 2 日，天华新能向港交所递交了 IPO 申请。也就是说，如今的天华新能，正处于发展的关键节点。
4 月 8 日，天华新能披露了 2026 年第一季度业绩预告，预计归母净利润为 9 亿至 10.5 亿元，同比增长 27517.53% – 32120.45%；扣非归母净利润预计 8.78 亿至 10.28 亿元，同比增长 3307.58% – 3855.57%，实现扭亏为盈。
图源：天华新能公告
然而，市场分析指出，天华新能的处境并不容乐观。在亮眼的一季报背后，是天华新能的业绩连年下滑，毛利率持续走低的现实。
虽然天华新能与宁德时代深度捆绑，但受行业供给端结构性失衡影响，业绩持续承压。与此同时，其还面临着赴港上市、扩产和偿还债务等事务，资金需求量巨大。
因此，当宁波联合创新巨额抛售套现 238 亿元时，市场敏锐地将目光投向了天华新能，普遍认为这笔资金最有可能流向后者。
当然，除了猜测资金的去向之外，宁波联合创新此次套现的时机也颇为巧妙。
市场分析指出，这是一次典型的财务投资者在股价巅峰时期将巨额浮盈兑现为真金白银的经典操作。
2015 年，裴振华通过宁波联合创新以约 8900 万元投资了尚未上市的宁德时代，获得 15% 的股权。按此次转让价 410.34 元 / 股估算，这笔十年投资的总回报将近 1400 倍。
此次宁波联合创新套现所采用的 " 询价转让 " 机制同样值得关注。
所谓询价转让，是专为科创板和创业板上市公司首发前股东设计的一种大额减持机制，可以理解为一场为 " 大股东减持 " 与 " 机构投资者接盘 " 专门搭建的非公开 " 特卖会 "。
与在二级市场直接抛售不同，询价转让不仅为转让股东提供了一条高效、合规的退出路径，还能为企业引入优质的专业投资机构，带来更多增量和长期资金。
对市场而言，询价转让的 6 个月锁定期可以有效缓解原始股大规模解禁对二级市场的冲击，稳定股价，从而避免造成减持恐慌。
总体来看，宁波联合创新此次巨额套现，无论是在时机选择、目的考量，还是方式运用上，都是一次策略性极强、设计精巧的资本操作，令人叹为观止。
宁德时代的戴维斯双击时刻
什么是 " 戴维斯双击时刻 "？
通俗来说就是：一家公司的股价，同时因为业绩增长和估值提升这两重利好而大幅上涨。
近日，宁德时代披露的 2026 年一季报，恰好上演了这一幕。
数据显示，公司单季营收 1291.31 亿元，同比增长 52.45%；归母净利润 207.38 亿元，同比增长 48.52%。
市场分析指出，照此计算，宁德时代平均日赚 2.3 亿元。
有意思的是，此前，彭博预计宁德时代 Q1 净利润约 178.9 亿元，而宁德时代实际高出约 28.5 亿元，超预期幅度达 16%。
业绩 " 跨越式 " 突破，直接引爆了资本市场行情。
4 月 16 日，宁德时代股价大涨。其中 A 股涨超 3%，总市值一度突破 2 万亿元；港股盘中涨幅超过 10%。
在宁德时代取得出色业绩的背后，是其各项业务上的全方位发力。
从业务结构看，宁德时代 Q1 动储电池总销量突破 200GWh，同比增长超 60%。其中动力电池出货量约 150GWh，国内装机市占率逆势提升至 47.72%，同比上升 3.38 个百分点。
更值得一提的是，一季度国内乘用车销量承压，但宁德时代份额不降反升，反映行业洗牌加速，头部集中效应明显。
储能电池方面，宁德时代销量约 50GWh，同比增长超 110%，占总出货量比重从上年同期的 15% 跃升至约 25%，储能已从 " 配角 " 升级为第二大增长引擎。
正是在业绩与股价双双冲上高位的背景下，第四大股东宁波联合创新选择了高位套现。
不过，这并非宁德时代史上首次出现如此规模的巨额套现。早在 2025 年 11 月，公司联合创始人、第三大股东黄世霖就通过 " 询价转让 " 方式，出售了约 4563 万股股份，总金额约 171.63 亿元。
一边是业绩和股价的双双突破，一边是重大股东的巨额套现。看似矛盾的两件事情，其实本质上还是体现了宁德时代的快速发展和乐观前景。
市场也同样期待，未来宁德时代还会给我们带来怎样的惊喜。
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