普源精电 2026 年一季报解读 : 净利润增 512.01% 经营现金流转负降 352.68%_ 新浪财经

来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

营业收入：同比增 38% 两大业务齐发力

报告期内，普源精电实现营业收入 2.32 亿元，同比增长 38.00%，营收增长主要来自电子测量仪器和解决方案两大板块的同步拉动。

从电子测量仪器业务来看，自研核心技术平台数字示波器收入同比增长 20.18%，且该类产品占数字示波器收入比重达 89.48%，同比提升 1.93 个百分点；高分辨率数字示波器销售收入同比增长 25.10%，高端数字示波器（带宽≥ 2GHz）收入同比提升 29.47%。同时，大客户销售收入同比暴涨 194.17%，其中光通信领域核心大客户收入增幅达 147.71%，成为重要增长动能。

解决方案业务表现更为亮眼，报告期内实现收入 6815.06 万元，同比提升 144.64%；其中 SPQ 数字化阵列测控系统确认收入 3587.43 万元，同比增长 601.71%，成为该板块核心增长点。

归属于上市公司股东的净利润：同比增 512.01% 盈利质量改善

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为 2315.03 万元，同比大幅增长 512.01%，主要得益于销售收入增长及毛利率改善。

本期公司整体毛利率为 58.10%，较上年同期提升 1.95 个百分点，核心原因是解决方案类业务占比提升与结构优化，带动盈利水平同步改善。同时，期间费用率整体优化，进一步增厚利润空间。

扣非净利润：扭亏为盈 主业盈利性修复

报告期内，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 1541.40 万元，上年同期为 -903.37 万元，成功实现扭亏为盈，反映公司主业盈利能力得到显著修复。

非经常性损益方面，本期合计为 773.63 万元，主要来自非金融企业持有及处置金融资产的损益 892.59 万元，政府补助仅 0.7 万元，扣非净利润转正主要依托主营业务盈利提升。

基本每股收益：同比增 500% 盈利摊薄效应提升

报告期内，公司基本每股收益为 0.12 元 / 股，上年同期为 0.02 元 / 股，同比增长 500.00%，与净利润增速基本匹配，反映公司盈利增长直接传导至每股收益层面，股东回报水平显著提升。

扣非每股收益：由负转正 主业价值凸显

结合扣非净利润及股本规模计算，本期扣非每股收益约为 0.08 元 / 股，上年同期约为 -0.05 元 / 股，成功由负转正，进一步验证公司主营业务盈利质量改善，为股东带来可持续的收益增长。

加权平均净资产收益率：提升 0.61 个百分点 盈利效率改善

报告期内，公司加权平均净资产收益率为 0.73%，较上年同期的 0.12% 增加 0.61 个百分点，反映公司运用净资产盈利的效率有所提升，主要得益于净利润的大幅增长，而净资产规模仅小幅增长 0.59%。

应收账款：规模小幅下降 回款压力仍存

截至 2026 年 3 月 31 日，公司应收账款余额为 1.85 亿元，较上年度末的 1.94 亿元下降 4.53%，规模虽有小幅缩减，但结合经营现金流净额转负的情况，公司回款节奏仍需关注，需警惕后续应收账款坏账风险及对现金流的占用。

应收票据：规模持续缩减 结算结构优化

截至报告期末，公司应收票据余额为 18.98 万元，较上年度末的 23.38 万元下降 18.82%，应收票据规模持续缩减，反映公司结算结构有所优化，依赖票据回款的比例降低。

存货：规模增长 6.26% 库存压力需警惕

截至 2026 年 3 月 31 日，公司存货余额为 3.47 亿元，较上年度末的 3.27 亿元增长 6.26%，存货规模增长幅度高于营业收入增速，需警惕后续存货跌价风险，以及库存占用资金对现金流的影响。

销售费用：规模微增 费率下降 3.62 个百分点

报告期内，公司销售费用为 2978.26 万元，同比增长 7.68%，但销售费用率为 12.86%，较上年同期的 16.48% 下降 3.62 个百分点，反映公司销售投入效率提升，在收入增长的同时，销售费用管控效果显现。

管理费用：规模下降 13.09% 费率优化明显

报告期内，公司管理费用为 2116.35 万元，同比下降 13.09%，管理费用率为 9.14%，较上年同期的 14.51% 下降 5.37 个百分点，费用管控成效显著，进一步优化了整体费用结构。

财务费用：由负转正 费用大幅增加

报告期内，公司财务费用为 661.42 万元，上年同期为 -51.53 万元，由负转正且规模大幅增加，主要原因是本期利息费用虽同比下降 77.26% 至 55.00 万元，但汇兑损失等其他财务支出增加，同时利息收入同比下降 6.47% 至 73.69 万元，综合导致财务费用由负转正。

研发费用：规模增 6.03% 费率下降 7.31 个百分点

报告期内，公司研发投入合计 5611.90 万元，同比增长 6.03%，研发投入占营业收入的比例为 24.23%，较上年同期的 31.54% 下降 7.31 个百分点，主要系营业收入增长幅度高于研发投入增长幅度，研发投入强度有所降低，但仍保持较高水平。

经营活动现金流净额：转负且大幅下降 352.68%

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为 -882.65 万元，上年同期为 349.32 万元，同比下降 352.68%，主要因报告期内支付给职工的薪酬同比增长 17.66% 至 8433.41 万元，同时其他与经营活动有关的现金支出同比增长 68.98% 至 6362.91 万元，导致经营现金流出大幅增加，现金流由正转负，反映公司当期经营活动现金回笼压力增大，需关注后续现金流改善情况。

投资活动现金流净额：由负转正 净流入 1700.85 万元

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为 1700.85 万元，上年同期为 -10888.85 万元，实现由负转正，主要因本期收回投资收到的现金同比大幅增长 640% 至 5.92 亿元，同时购建长期资产支付的现金同比下降 91.20% 至 167.65 万元，投资支出规模缩减，带动投资现金流净流入。

筹资活动现金流净额：转负且净流出 3761.76 万元

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为 -3761.76 万元，上年同期为 2279.73 万元，同比下降 264.16%，主要因本期取得借款收到的现金为 0，而偿还债务支付的现金为 2884.07 万元，同时支付其他与筹资活动有关的现金同比增长 507.25% 至 824.86 万元，导致筹资现金流出大于流入，现金流转负。

风险提示

现金流风险：经营活动现金流由正转负，且筹资活动现金流同样净流出，公司短期现金流压力增大，需警惕后续资金链紧张风险。

存货风险：存货规模增长幅度高于营收增速，若下游需求不及预期，可能面临存货跌价损失，影响盈利水平。

应收账款风险：尽管应收账款规模小幅下降，但结合经营现金流转负，需关注客户回款能力，警惕坏账风险。

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