隔壁的光通信带着创业板指数创新高，不顾一众剩下权重深绿，这种建立在个股闷杀上的指数疯牛，也在一点点吸干整个场内的流动性——一旦外部有啥风吹草动，踩踏效应更显著。
回到医药行业，昨天的信立泰跌停加之今天康方三生的高开低走，向市场讲述着医药这两天成了科技妥妥的血包来源的故事。
而这半年一直走独立行情的浓眉大眼药明康德，今天莫名其妙吃了个没来由的大跌，雪球上有传言是《生物安全法案》的加码。但中东战争都打到焦灼，海峡关了又开开了又关，不明白为何还有资金对这种 price in 了三四年的法案还有预期——可能就是想找个理由换仓到隔壁 CPO（光模块）里去吧。
三年前药明还在新冠口服药订单里受人追捧的时候，老有人调侃 CPO 也是 CXO 的一种，如今后者给前者提鞋似乎都不配。
今天，药明康德分享了一篇《以光为刃》的文章，强调的是其光化学技术，看着文章里那句 " 团队的目光投向了光化学 "，差点笑出声来，不知道的，还以为这浓眉大眼的 CXO 龙头也熬不住寂寞，准备拉个横幅宣布跨界进军光模块产业了。
说白了，在这个存量博弈的绞肉机市场里，基本面和业绩往往得给情绪和流动性让路。当年 CXO 被视作医药界的 " 卖水人 "，基金经理们抱团抱得死去活来；现在资本有了 AI 算力这个新欢，想要抽身的时候，连砸盘都懒得编点有新意的理由。
牢骚发完，生活还得继续。
医药除了创新药板块自 924 以来就没正儿八经的回来过，而创新药作为 " 全村最后的希望 " 从去年国企也一直龃龉到今天。
医药即使缺新叙事，每年还是有些固定的考题可以交一波卷的，再加上便宜这个比较优势。今年还是有三个点值得一看：
年中 ASCO 大考：集中的数据披露最大的好处是卷进各路资本和资源进入到这个行业，到时候 MNC 的密集 BD 窗口期会短时间成体系的打开，有望延续一天一个 BD 的盛况。
反腐常态化收官：退潮后看 " 真实放量 "，院内合规雷暴期过去，今年中报和三季报就是照妖镜。谁以前靠 " 客情 " 做单子，谁靠不可替代的疗效换流水，财报见真章。熬出来的销售铁军自然会迎来估值修复。
支付端松口：告别 " 灵魂砍价 "，医保极限施压的边际正在改善。上头开始愿意为真正的临床价值留利润空间了，这足以打破过去 " 逢谈必跌 " 的悲观死局。
等一个标志性的事件彻底打开医药内需市场。
