长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅
甘肃能源（000791.SZ）加速新能源扩张布局。
4 月 10 日晚间，甘肃能源公告，拟投资 43.77 亿元建设庆阳 " 东数西算 " 绿电聚合试点项目二期，装机 100 万千瓦（风电 75 万、光伏 25 万）。项目与已并网的一期同区布局，建成后两期合计 200 万千瓦，可 100% 满足庆阳国家级数据中心集群用电需求。此举是继全国首个 " 绿电直供数据中心 " 一期工程后，公司在 " 算力 + 能源 " 融合领域的又一战略落子。
长江商报记者注意到，依托 2022 — 2025 年营收、归母净利连续四年双增的稳健业绩，甘肃能源正加速 " 风光水火储 " 多能互补与 " 算力 + 能源 " 融合布局。2025 年年报显示，公司实现营业收入 90.65 亿元，同比增长 4.26%；归母净利润 20.51 亿元，同比增长 24.77%；扣非净利润同比增 183.32% 至 20.39 亿元；毛利率同比提升 5.92 个百分点，主要受益于燃煤价格下降、贷款利率下行及管理效率提升。
受益于 " 风光水火储 " 多能互补的电源结构优势，以及市场化交易能力的提升，2025 年，甘肃能源参与市场交易电量达 282.90 亿千瓦时，占总上网电量 99.34%，同比增加 54.48 亿千瓦时。
拟 43.77 亿投建庆阳绿电二期
甘肃能源公告称，拟投资 43.77 亿元建设庆阳 " 东数西算 " 绿电聚合试点项目二期，装机 100 万千瓦（风电 75 万、光伏 25 万）。此次投资的二期项目是甘肃能源落实国家 " 东数西算 " 战略的核心举措。
作为全国一体化算力网络国家枢纽节点，庆阳数据中心集群正迎来算力需求爆发式增长，而绿电供应成为支撑其零碳发展的关键。项目创新采用 " 绿电聚合供应 " 模式，通过就近接入公网、整合风光资源与储能调节，实现新能源最大化消纳。
根据规划，一期与二期项目全部建成后，合计 200 万千瓦装机容量可满足庆阳数据中心集群 100% 用电需求，其中约 55% 通过发用匹配直接供应，剩余部分通过电力市场调节补充，最终实现园区到户电价不超过 0.4 元 / 千瓦时，显著降低数据企业用能成本。
项目经济效益方面，可行性研究报告显示，二期工程预计经营期年均上网电量 7.01 亿千瓦时，发用匹配部分年均电量 9.41 亿千瓦时。按上网电价 0.2375 元 /kWh、发用匹配电价 0.1948 元 /kWh 测算，投资回收期为 16.34 年，资本金财务内部收益率 2.17%。尽管当前收益率偏低，但敏感性分析显示，若建设投资优化 20%，内部收益率可提升至 12.01%，盈利弹性显著。甘肃能源表示，项目将探索 " 新能源 + 算力 " 协同发展模式，既为东部算力需求提供稳定绿能支撑，又推动本地新能源产业与数字经济深度融合。
多能互补筑牢业绩支撑
甘肃能源的此次布局，建立在其稳健的业绩基础与清晰的能源转型战略之上。
2025 年年报显示，公司实现营业收入 90.65 亿元，同比增长 4.26%；归母净利润 20.51 亿元，同比增长 24.77%；扣非净利润更是同比大增 183.32% 至 20.39 亿元。
至此，2022 年— 2025 年，甘肃能源营收、归母净利连续四年双增。
业绩增长核心来自 " 风光水火储 " 多能互补结构与市场化交易能力。截至 2025 年末，公司控股装机 953.97 万千瓦（火电 600 万、水电 170.02 万、风电 110.35 万、光伏 73.6 万）。2025 年，甘肃能源参与市场交易电量 282.90 亿千瓦时，占总上网电量 99.34%，同比增加 54.48 亿千瓦时。
除庆阳项目外，公司储备民勤 100 万千瓦（投资 40.89 亿元）、腾格里沙漠 600 万千瓦等项目，在手新能源指标超 900 万千瓦。随着二期推进，甘肃能源将在 " 算力 + 能源 " 新赛道建立先发优势，同时依托充沛现金流，2025 年经营现金流 51.52 亿元，保障重资产扩张，长期成长空间清晰。
在盈利能力方面，公司 2025 年毛利率同比提升 5.92 个百分点，主要受益于燃煤价格下降、贷款利率下行及管理效率提升。同时，公司坚持股东回报，拟每 10 股派发现金红利 2.3 元，合计派现 7.46 亿元。
公司指出，随着国家 " 双碳 " 战略推进、市场对绿色电力需求提升以及甘肃—浙江 ± 800kV 特高压直流输电工程等外送通道的建成投运，甘肃能源消纳能力将进一步提升。同时，新能源上网电价市场化改革的深化也将为项目带来更多市场机遇。
责编：ZB
