（来源：征探财经）
在启动 " 番禺行动 " 一年多时间后，广汽集团交出了一份收入、净利润双降的成绩单。
3 月 27 日，广汽集团发布 2025 年度报告，其收入 956.62 亿元，同比减少 10.43%；归属于上市公司股东的净利润为 -87.84 亿元，同比减少 1166.51%。这是广汽集团上市以来，首次出现年度亏损。
值得一提的是 2025 年，广汽集团经营活动产生的现金流量净额为 -150.26 亿元，同比减少 237.61%，主要是销量减少带来的现金净流入减少等综合所致。
" 番禺行动 " 还有两年时间，广汽集团能否改善业绩表现，并实现其定下的 "2027 年实现自主品牌占集团总销量的 60% 以上，挑战销量 200 万辆 " 目标？
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产能利用率尚未饱和●
广汽集团（601238.SH）在财报中表示，业绩变化的主要原因是，受汽车行业竞争激烈、产业生态快速重构等因素影响，全年实现汽车销量 172.15 万辆，同比下降 14.06%，其中自主品牌全年实现汽车销量 60.92 万辆，同比下降 22.83%。由此计算，广汽集团自主品牌贡献了 35.4% 左右的销量。
此外还有资产减值计提增加、投资收益减少的影响。在发布 2025 年年报当天，广汽集团公告称，公司因部分产品市场价格波动等原因，拟计提减值准备 27.47 亿元，主要为存货跌价准备和无形资产减值，分别为 12.23 亿元和 12.46 亿元。此次计提资产减值准备将导致利润总额减少 27.47 亿元。
投资收益方面，2025 年广汽集团获得的投资收益为 32.67 亿元，较上年同期减少 40.52 亿元，主要是合资企业销量下降带来收益减少。广汽本田加快推进新能源转型，对产线调整优化计提减值并进行人员优化，以及上年同期如祺出行和巨湾技研股权出售及估值溢价等综合所致。
这些背后仍是广汽集团的销量表现问题。2025 年，广汽本田销量 35.19 万辆，同比减少 25.22%；广汽丰田销量 75.6 万辆，同比增长 2.44%；广汽传祺销量 31.92 万辆，同比减少 23.02%；广汽埃安销量 29.01 万辆，同比减少 22.62%。除了广汽丰田保持微弱增长外，其他三个品牌均出现较大幅度的销量下滑。
此外，在国内新能源汽车市场占比突破 50% 的行业背景下，广汽集团新能源汽车销量 43.36 万辆，同比减少 4.64%，占总销量的 25.19%，距离行业水平尚有一段距离。
由于销量下滑，广汽集团的产能利用率也不高。2025 年，广汽本田的设计产能为 60 万辆 / 年，其产能利用率 59%；广汽丰田设计产能 100 万辆 / 年，产能利用率 76%；广汽传祺设计产能 72 万辆 / 年，产能利用率 46%；广汽埃安设计产能 56 万辆 / 年，产能利用率 54%；广汽领程（广汽新能源商用车子品牌）设计产能 1 万辆 / 年，产能利用率 45%。
值得一提的是，2024 年，广汽集团就因产能情况变更了募资用途。2017 年，广汽集团通过非公开发行净募资 149.18 亿元，用于新能源与前瞻技术项目、工厂与车型项目、关键零部件项目共计 10 个细分项目。其中广汽自主品牌新疆项目拟使用募集资金 8 亿元，该项目分为两阶段，修建完成后将达到 5 万辆 / 年的生产规模。
2024 年 3 月，广汽集团称，广汽自主品牌新疆项目已完成第一阶段，即总装联合厂房及相关设施的建设。因近几年汽车行业整体增速放缓，且行业内部竞争加剧，公司汽车销量增速不及预期，在公司整体产能相对充足的情况下，为了提高募集资金使用效益，优化资金和资源配置，原计划推进的第二阶段产能扩张投资暂缓推进。
剩余 6.22 亿元的募集资金将用于广汽自主品牌车型项目。项目包括 A66、T68 车型项目，其中 A66 项目主要内容为 Y78 架构全新开发中高级轿车；T68 项目主要内容为 Y78 架构开发大五座 SUV。
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自主品牌加速改革●
在自主品牌占据更多市场份额的行业背景下，广汽集团需要尽快提升自主品牌的销量。据乘联会数据，2025 年 1-12 月自主品牌零售市场份额 65%，较去年同期增长 4.8 个百分点。
从 2025 年末起，广汽集团围绕自主品牌进行 BU 改革。
2025 年 12 月，昊铂埃安 BU 完成组建，两大品牌纳入统一事业部统筹运营，昊铂将聚焦 " 精英座驾 "，继续冲击高端市场；埃安则锚定 " 国民好车 "，深耕大众主流市场。张雄出任 BU 总裁，冯煜担任产品副总裁，杨龙任销售与服务副总裁。
资料显示，张雄历任广汽研究院网联技术部部长、ADiGO 智驾互联生态系统研发总监、广汽埃安担任研发中心负责人等职务，有着丰富的技术研发经验。冯煜长期在广汽集团的设计和产品战略领域工作。杨龙有着丰富的销售经验，担任三菱汽车销售（中国）有限公司执行副总经理期间，全面负责三菱在华进口车业务整合与销售战略；之后担任广汽三菱汽车销售有限公司董事长，统筹国产与进口车型的销售体系建设与渠道拓展。
广汽集团表示，公司各自主品牌 BU 将独立承担从产品规划、研发到上市、盈利的全流程经营责任，对最终的市场表现和商业成功负责。
一个月后，传祺 BU 正式成立。其将整合研发、制造、销售等全价值链资源，以一体化运营提升决策效率与市场响应速度。在管理层方面，黄坚担任传祺 BU 总裁，全面负责广汽传祺全车型的产品规划及管理；李安、王彧担任副总裁，分别负责传祺 BU 的销售服务领域以及技术迭代和产品研发。
资料显示，黄坚是广汽老将，深耕战略规划、采购、财务、人事、数字化、生产管理六大核心领域，黄坚的履历几乎覆盖了汽车企业运营的全链条。李安长期工作在销售一线；王彧拥有超过 10 年的广汽研究院核心岗工作经验。
从销量来看，BU 改革也有成效。2026 年 1-2 月，广汽传祺销量 5.15 万辆，同比增长 39.92%；广汽埃安销量 3.34 万辆，同比增长 48.69%。
2026 年 3 月，广汽集团宣布成立动力总成 BU，其聚合此前分散的研发、生产、供应、销售等核心环节。据媒体报道，动力总成 BU 的临时负责人为祁宏钟，是原广汽集团平台技术研究院新能源动力研发负责人。
广汽集团表示，动力总成 BU 将以 IPD（集成产品开发）流程为核心运营框架，实现与整车 BU、研发体系的深度 " 互锁 " 与高效协同，全面激活体系竞争力。对内，其作为敏捷、可靠的 " 技术策源地 " 与 " 产品供给端 "，从市场需求源头即与整车板块紧密联动，确保动力解决方案精准匹配、快速响应。对外，以独立经营身份，积极拓展技术合作、零部件供应等市场化路径，参与更开放的竞争。
此外，广汽集团与华为联合打造的启境也在 3 月 17 日正式发布，其首款车型启境 GT7 开启盲订。资料显示，启境 GT7 定位新一代智能猎装轿跑，预计定位 30 万级。其将于 6 月举办上市发布会，7 月启动交付。不过在这一价位带，该车型面临极氪 001、蔚来 ET5T、小米 SU7 的竞争，能否取得出色的销售成绩，也值得持续关注。
在改革阵痛期，广汽集团交出了上市以来首次年度亏损的成绩单，但其强自主的决心仍然坚定。从昊铂埃安 BU、传祺 BU 的组建到动力总成 BU 的成立，广汽集团正在加速自主品牌的体系协同能力，以重新激活发展动能。能否进一步提升自主品牌的产品竞争力，将是广汽集团 " 番禺行动 " 成功与否的关键。
