文丨冯彪
编辑丨刘鹏
3 月 30 日，新华保险召开 2025 业绩发布会。
在经营业绩上，新华保险实现营业收入约 1578 亿元，同比增长 19%，归属母公司净利润为 362.84 亿元，同比增长 38.3%。归属于母公司股东的股东权益达 1115 亿元，同比增长 15.9%。
在保费收入方面，2025 年，新华保险原保险保费收入近 1959 亿元，同比增长 14.9%。其中，长期险首年保费 577.8 亿元，同比增长 48.9%；长期险首年期交保费 372 亿元，同比增长 36.7%；续期保费 1341.7 亿元。
另外，新华保险分红险占整体期交业务比例逐季提升，四季度占比达到 77%。个人寿险业务 25 个月继续率同比提升 7.1 个百分点。新业务价值超 98 亿元，同比增长 57.4%。
近年来，新华保险推进向分红险业务的转型，在发布会上，新华保险总裁龚兴峰表示，2025 年分红险转型已顺利打开良好局面，主要体现在销售层面的突破。
龚兴峰表示，分红险作为让客户共享公司发展成果的重要产品类型，其价值率虽较传统险略低，对新业务价值及价值率增长形成一定挑战，但新华保险对此已有清晰认知、充分准备及具体行动，并已落地一系列工作举措，切实推动新业务价值持续稳定增长，2026 年，新华保险将把握分红健康险的政策红利，加强产品适当性管理，坚持把合适的产品卖给合适的客户，坚决避免销售误导。
在投资方面，新华保险 2025 年全年总投资收益约 1043 亿元，同比增加 30.9%；总投资收益率达到 6.6%，同比上升 0.8 个百分点。
对于投资业绩，在发布会上，新华保险董事长杨玉成表示，低利率环境是当前公司面临的首要挑战，当前 10 年期国债收益率处于低位，非标、另类、房地产等领域金融投资属性显著减弱，大量保费涌入后，如何将保费转化为穿越周期、战胜波动的长期收益并兑现给客户，对寿险公司经营能力与投资能力提出更高要求。
新华保险副总裁秦泓波表示，新华保险投资主线主要有三方面：一是重点关注景气上行、业绩持续优化的行业；二是符合国家战略方向的行业，尤其是新质生产力相关领域；三是持续推动低利率环境下的高股息投资策略。
对于 2026 年利率走势，秦泓波认为，短期利率市场将呈现震荡格局，信用利差收窄、期限利差走扩，短端资金面相对宽松，确定性更强，但超长期债券波动加大，长短端利率走势呈现分化。在低利率时代，如何实现固定收益投资的合理回报，关键在于把握利率走势及结构性机会。
最后，在偿付能力方面，2025 年新华保险核心偿付能力充足率为 135.11%，综合偿付能力充足率为 210.47%。针对公司偿付能力压力及充足性维持问题，新华保险总裁助理、董事会秘书刘智勇表示，目前公司偿付能力充足，高于监管要求，但是受 750 日移动平均国债收益率曲线持续下移的客观压力影响，公司偿付能力充足率出现阶段性承压。
在保持偿付能力方面，刘智勇表示，新华保险主要采取三大举措：一是强化内源性资本补充，加快推进分红险业务转型，聚焦价值创造，通过精细化费用管控与运营提效，持续提升综合盈利能力，夯实资本内部积累基础；二是积极拓展外源性资本补充渠道，推进发行无固定期限资本债券等措施落地实施；三是进一步优化资产配置结构，保持资产收益与风险资本需求的平衡。
