记者丨杨松 鄢子为 编辑丨谭璐
河北光伏巨头，仍在艰难探底。
10 月末，靳保芳控制的晶澳科技披露，1~9 月净亏增至 36.4 亿元，资产负债率升至 80%。
据统计，从 2024 年 10 月开始，其在 24 个月内，合计亏损约 120 亿元。
" 储能业务处在起步阶段。"
晶澳证券部门回应《21CBR》记者称，包括储能在内的收入，1~6 月为 6.1 亿元，占总营收比例为 3.5%。
长女掌舵
靳军辉现年 48 岁，拥有研究生学历，2021 年进入家族企业，任助理总裁等职。一年后，她进入董事会，成为父亲的左膀右臂。
2025 年，晶澳成立储能事业部，与光伏、智慧能源等构成集团四大板块。靳军辉走马上任，掌管这块新业务。
她给储能的定位很高。
" 储能不仅是晶澳光伏板块的延伸，更是打造第二增长曲线、构建竞争力的核心方向。" 靳军辉说。
相较天合光能、晶科等同行，晶澳入局偏晚。
管理层在 5 月的业绩会上称，该业务以海外市场为主，侧重工商业储能，辅以户用储能，采取轻资产、快周转策略。
靳军辉大刀阔斧推进改革，首先是人事调整。
5 月，晶澳储能事业部总裁金斌离职，同月，王君生到任。新总裁为高级工程师，毕业于清华大学，深耕能源电力行业 18 年。
" 在能源电力与储能领域，王君生拥有深厚积累，既懂技术，也懂产业，更理解市场和项目落地。" 靳军辉评价。
其次，成立新公司。
2025 年底，晶澳成立全资子公司北京晶澳储能科技，注册资本 3 亿元，由王君生担任法定代表人，靳军辉担任董事长。
其为承接晶澳储能业务的核心主体，成立不到一年，新增 21 项专利。
放弃合资后，靳军辉成立完全控股的储能企业，且同步扩招人才。
8 月，招聘信息显示，晶澳储能开启新一轮 " 扩容 "，五大类超 20 个岗位同步开放，工作地点覆盖北京、上海以及海外。
协同发力
对内，靳军辉要凝聚合力。
8 月，在智慧能源、储能和中国区三大事业部的交流中，她强调：" 当前任何一个板块单打独斗，都打不赢。"
对外，靳军辉密集拜会合作伙伴，达成多项合作。
她先后拜访越秀资本、京能集团，出席与港华能源的战略合作仪式，还常在公开场合为储能业务站台。
机构预测，到 2035 年，全球储能（不含抽水蓄能）年度新增装机将达 220-228GW/955-972GWh，约为 2025 年的 2.4 倍。
靳军辉的打法，是把光伏、储能与数字能源管理融合，根据具体场景，推出解决方案。
新产品已在非洲、欧洲落地。
10 月，晶澳在非洲的首个矿山储能项目已交货，即将调试。
晶澳的解法，是打包光伏、储能和柴油机，组成一套产品，由系统统一调度。
日照充足时，光伏优先供电，富余电量存入储能系统；若用电负荷骤增，储能快速补位；阴雨天，柴油机兜底。
和非洲市场不同，欧洲当地电价波动大、电网调峰压力凸显，户用和工商业客户对 " 光伏加储能 " 的需求上升。
靳军辉主导下，晶澳欧洲团队没走传统展会的老路，而是开出了卡车，以宣传产品。
属地化服务、定制化设计、电网适配，已成靳军辉团队的必修课。内部也称，要摒弃 " 我造什么就卖什么 " 的固有思维，洞察真实用能需求，在欧洲打造成功样板。
这背后是晶澳身份的切换：从光伏组件制造商，转向综合能源方案商。
谷底寻机
靳家掌舵的晶澳，95% 左右的收入，仍依赖光伏板块，很难摆脱行业周期。
据统计，1~6 月，多晶硅总产量同比下降 9.8%，硅片产量同比下降 7.3%，电池产量同比下降 21.9%，组件产量同比下降 35.1%。
晶澳主业承压。
晶澳还有另一个麻烦。
9 月底，美国光伏巨头 First Solar 一纸诉状，把它告上法院，围绕 TOPCon 制造方法专利的博弈，再度升级。
特别在经营现金流方面，前 9 个月，净流入高达 40 亿元。
而在技术方面，其 TOPCon 产品的效率仍高居行业第一梯队。
在和投资者交流时，管理层释放乐观信号，称供给侧已有明显政策变化，未来仍以光伏为主，其他业务将逐渐孵化并壮大。
晶澳表示，储能高速发展将促进光伏消纳，提升经济性，预计 2027 年起全球光伏市场重回正增长轨道，光储协同成核心驱动力。
不到 3.5% 的收入占比，撑不起一条增长曲线。储能能否变成王牌，靳军辉还需要时间来证明。
图片来源：晶澳科技，除标注外
