以迈克尔 · 威尔逊（Michael Wilson）为首的大摩策略师团队在报告中写道，尽管强劲的企业盈利帮助股市抵御了美债收益率走高的影响，但过去四个月里，标普 500 指数的估值已经持续收缩，目前处于 3 月份以来的最低水平。
大摩美国首席股票策略师兼首席投资官威尔逊在报告中写道：" 如果金融状况进一步收紧，或能源价格大幅上涨，导致近期估值调整进一步恶化，我们认为标普 500 指数在牛市于年底恢复之前可能会跌至 7100 点。"
截至上周五（9 月 18 日）收盘，标普 500 指数报 7650.50 点。这意味着，威尔逊的团队认为，该指数将下跌约 7%。
威尔逊一直是今年看好美股的策略师之一，他重申了对大型高质量股票的推荐，并表示服务业以及轻资产行业的市场动能正在增强。
企业盈利表现抗衡美联储鹰派立场
随着美联储立场转向更加鹰派，标普 500 指数估值持续收缩。
标普 500 指数自 8 月中旬创下历史新高以来一直处于震荡状态，投资者对通胀前景的担忧加剧之际，美国 10 年期国债收益率徘徊在 5% 左右。
近期能源价格上涨和美债收益率走高让美联储面临显著压力，市场对美联储加息预期不断升温。美国 WTI 原油期货价格已经回落至每桶 100 美元以下，但仍较 7 月份低点高出逾 40%。
上周，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点，为该行自 2023 年 7 月底以来首次加息。当天，标普 500 指数收跌 0.45%，道指大跌 1.21%，创 6 月中旬以来收盘新低。
不过，美联储抗击通胀的决心仍未打击到投资者的乐观看法。基准股指目前仅比历史高点低约 2%，而企业盈利表现强劲也为股价提供了支撑，第二季度甚至成为历史上表现最强劲的财报季之一。
包括摩根大通和高盛在内的市场策略师也表示，强劲的企业盈利将继续为股市提供支撑。不过，美国银行的策略团队警告称，随着利润增速放缓，投资者目前的仓位仍然过于乐观。
