港股午后持续回升，恒生科技指数盘中一度转涨，但最终仍以小幅收跌告终，三大指数集体录得 5 连跌。截止收盘，恒生指数跌 0.6% 报 24805 点，国企指数跌 0.34% 报 8246 点，恒生科技指数跌 0.23% 报 4320 点，盘中曾跌至 1.8%。本周，恒生指数累跌 3.3%，国企指数累跌 3.61%，恒生科技指数累跌 5.45%。
盘面上，大型科网股多数转涨助力大市跌幅收窄，其中，小米涨 1.7%，阿里巴巴、美团涨 0.5%；光通信板块逆势活跃，连续下跌的餐饮股回暖；另一方面，传白宫仍未就精炼铜关税作决定，铜业股带领有色金属股大跌；应用软件类股、内房股、中资券商股股、半导体股等诸多热点权重股全天弱势，石油股午后持续回落转跌。
具体来看：大型科技股多数下跌，MINIMAX 跌超 7%，智谱跌超 3%，联想集团、天数智芯跌超 2%，快手、华虹宏力等跟跌。
铜业股大跌，江西铜业股份跌超 9%，五矿资源跌超 8%，金浔资源跌超 6%，中国有色矿业、中国黄金国际等跟。
消息面上，据知情人士透露，白宫尚未就精炼铜关税作出决定。随着美国中期选举临近，政府越来越关注物价可负担性问题，这使得关税计划出现犹豫。这一消息导致国际铜价周四大幅跳水：LME 铜价下跌约 3.5%，COMEX 铜价下跌约 4.8%。
应用软件股表现弱势，新利软件跌超 9%，群核科技、云知声跌超 8%，海清智元、MINIMAX 跌超 7%，迈富时、赛目科技等跟跌。
消息面上，DeepSeek 推出一款低价 AI 模型，每 100 万词元 ( Token ) 的收费最低甚至不到 1 美仙，进一步加大竞争对手面临的压力。
锂电池股走低，天齐锂业跌超 5%，中国石墨、赣锋锂业、彩客新能源跌超 3%，宁德时代、正力新能等跟跌。
消息面上，锂电行业扩产的大门正在关上。近日，多家头部电池企业向经济观察报确认，今年下半年以来，各地基本已经停止受理新增动力电池、储能电池产能备案，新增动力、储能电池产能申报基本暂停。
内房股跌幅居前，中国海外宏洋集团、旭辉控股集团、龙湖集团、融创中国跌超 5%，新城发展、万科企业跌超 4%。
消息面上，美国 8 月 PPI 数据强劲，美联储下周加息概率升至近 70%，美 10 年期债息逼近 5 厘，对利率敏感的地产板块构成额外压力。
光通信走高，中际旭创涨超 4%，长飞光纤光缆涨超 3%，舜宇光学科技涨 0.44%。
影视股大涨，英皇文化产业涨超 30%，大麦娱乐涨超 3%，比高集团、中国星集团等跟涨。
餐饮股表现活跃，新享时代涨超 28%，环科国际涨超 11%，百福控股、奈雪的茶等跟涨。
个股异动华沿机器人盘中一度涨近 80%，最高报 17.45 港元，股价创 7 月初以来新高，最终收涨 25.62%。该股于 9 月 7 日正式纳入港股通标的，内地投资者可通过沪港通、深港通渠道买卖该股，华沿机器人同步获纳入恒生综合指数成分股，两项变动均于当日同步生效。据悉，华沿机器人是本轮入通标的中唯一同时覆盖协作机器人整机、具身智能核心运动部件和精密运动平台的平台型机器人企业。
今日，南向资金净买 44.31 亿港元，其中港股通（沪）净买入 31.92 亿港元，港股通（深）净买入 12.39 亿港元。
展望后市，华泰证券发布港股策略称，若 9 月 FOMC 最终给出清晰指引，无论是否加息，都有助于平息当前市场的波动，反之博弈或延后至 12 月，在此前还有中选的不确定性，市场扰动反而进一步加大。当前仍处于 " 雾里开车 " 阶段，四大悬念依然不清晰，依然建议均衡配置。行业上，我们认为应适当控制美债收益率 β 敞口，例如有色等；依然把握红利（银行、公用）底仓；继续持有业绩兑现度与资金认可度兼具的创新药及 CXO 龙头。
