2026-08-15 18:20:40 和讯信息 张运龙（和讯）
短线调整结束了吗？和讯信息张运龙分析，周四的放量调整吓退了不少人，周五的一根深 v 啊又有不少人在喊抄底了，短线调整到底结束了没有？我们先说结论。啊调整可能进入尾声了，但是还没有到宣告结束的时候，周五市场的走势呢更像一次止跌企稳，而不是反转确认。需要注意的风险和机会，呢我们今天一次性给大家讲清楚，最后一点呢特别重要，我们先来看周五市场几个比较关键的细节。
第一点市场出现了深 v 走势，早盘三大指数是集体高开，随后是一路下探，上证指数呢最低摸到 3900 附近，创业板也是一度泛绿，午后是逐步回暖，尾盘拉红的，这说明 3900 点附近呢是有资金愿意去接盘，但是呢他不是抢筹，而是试探性接盘。第二呢就是市场出现了缩量反弹，两市的成交量呢在 2.14 万亿左右，比周四呢缩量呢 4100 多个亿，周四放量到 2.55 万亿左右，市场是一个下跌状态，周五呢缩量到 2.14 万亿，市场是一个上涨的状态，这不是一个健康的量价关系，啊放量下跌缩量反弹说明卖盘在减少，但是买盘呢也没有真正进场。第三点呢就是周五的上涨，家数呈现了跌多涨少的状态，上涨 2400 多家，下跌 2970 家，还有 10 多只跌停，涨停家数呢有 60 多只看着不少，啊但是主要还是集中在 CPU、稀土这些局部热点，其他板块呢是冷冷清清的一个状态。
一句话总结啊周五大概率不是反弹，而更像是止跌。我们把时间周期拉长来看，啊其实就是这周五天的走势呢就非常清晰了。8 月 10 号上证指数打到年线附近，5 连阳呢结束，8 月 11 号呢市场分化加剧，缩量 2,000 亿左右，8 月 12 号呢出现了缩量反弹，8 月 13 号呢出现了放量调整，市场放量 4000 多亿左右，4300 家公司呢出现了下跌状态，8 月 14 号呢市场是呈现了一个缩量深 v 的走势，缩量 4,100 亿左右，市场呢跌多涨少。不知道大家有没有看出规律，啊指数呢在年线下方是反复拉锯，成交额呢从 2.5 万亿一路缩量到 2.14 万亿左右，这是一个典型的缩量震荡筑底的状态。涨不上去，但也跌不下来，市场在用时间呢换空间。为什么涨不上去？呢因为 7 月 30 号那一波强势的修复和反弹，创业板呢已经涨了超过 13% 以上，差不多呢修复了 7 月跌幅的 40% 左右。短期而言啊获利盘可能有兑现的压力，上攻呢需要新的这个行情的催化，那么同样的为什么也跌不下去？呢因为 7 月 30 号的二次探底是有效的，创业板也好，科创 50 也罢，基本上都在这个底部位置，呃这 5 天呢是没有人去挑战的。周四放量调整，创业板最低也就到 5 日线附近，距离底部区域的中轴线呢还远得很，其实呢判断短线调整是否结束也很简单，我们看三个条件就可以了。第一个条件就是量能能否重新放大，目前市场表现来看啊还是没有满足的，从 8 月 7 号的 2.66 万亿到周五 2.14 万亿，5 个交易日呢缩量了 5,200 亿左右，缩量的幅度接近 20% 了。历史上来看缩量调整结束，通常需要一次放量确认，就是某一天成交额呢重新站上 2.4 万亿以上，并且指数收出阳线周五呢只有 2.14 万亿，还差得很远。
第二个条件呢就是主线重新走强，目前来看啊只是一个半满足的状态，为什么这样说？呢因为周五的 CPU 板块呢算力方向是全面爆发的，多个核心方向的表现呢也相对来讲比较强势。7 月 30 号的二次筑底反弹的主力军，呢它是科技周五科技股呢又重新冒头，这是一个好信号，但是问题在于科技股周五是局部修复，而不是全面反攻。半导体 CP 算力涨了，但是周四撑场面的医药 CRO 周五呢是出现了比较强的分化，电力板块呢更是呈现了一日游的直接重挫，资金呢在换方向，但目前为止好像还没有找到统一的方向。第三个条件呢就是底部形态的确认，目前来看啊这点呢是完全满足了 7 月 30 号的二次底部确认，连续 5 天调整的，没有人也没有资金再去触碰，创业板底部也是在逐步抬高的一个状态，科创 50 呢也没有出现深度的调整，这两天的底部呢也是在逐步抬高的一个状态，虽然幅度不大，啊但是这是相对来讲比较积极的信号了，呃调整结束的三个条件呢目前来看的话，大概率只有一半是满足的，所以说我们才说调整呢可能进入尾声，但是还没有结束。
我们也同时来回顾一下市场最近三次的底部反弹后的缩量调整。第一次呢是 2020 年的 3 月 2646 反弹后缩量调整 8 个交易日左右，缩量幅度呢接近 25%，最终呢放量突破。第二次呢是 2022 年的 11 月，在 2885 反弹后呢缩量调整 12 个交易日，缩量幅度度呢 30%，最终呢是放量突破。第三次呢是 2024 年的 2 月 2635 反弹后缩量调整，6 个交易日缩量幅度呢接近 18% 左右，最终放量突破。三次的共同规律都是缩量调整，6~12 个交易日，大概也就是 1~2 周左右的时间，缩量幅度呢在 18%~30% 左右，最终呢都是放量向上突破的。这次从 8 月 7 号开始缩量，到周五呢也已经 7 个交易日了，缩量的幅度呢大概在 20% 左右，时间和空间啊都在历史验证的中间位置，所以就是如果历史规律继续有效，那么这轮调整大概率在 8 月下旬结束，结束的标志呢可能就是一次放量的阳线，讲清楚了判断。下面呢我们再来讲讲这个逻辑和策略，分三种情况去讲，啊如果说你已经满仓或者重仓的朋友呢保持耐心，底部没有破调整进入尾声，这时候抢跑可能才是最大的风险，耐心忍一忍等放量再确认，相对来讲可能会更为稳健一些，如果你有仓位，啊但还有子弹，但是呢也别要太着急。周五缩量反弹大概率不是很好的这个加仓信号，那么我们等一次放量的大阳线等成交额重新回到 2.4 万亿以上，创业板突破底部的颈线位置，再酌情考虑是否加仓，是否更为稳健一些。
方向的话，呢你像科技啊 Cpo 啊算力、啊半导体这些在 7 月 30 号反弹的主力军也是周五重新冒头的方向，如果你是空仓的朋友，啊可以根据自身的情况考虑是否可以开始酌情试探性的低吸或者建仓，但是啊别一口气打满，别一把梭哈了，啊 1~2 成左右的仓位，先看科技方向的 ETF 啊或者龙头或者细分的核心，试一试水温，如果接下来放量确认，再逐步酌情考虑是否加重配比。如果创业板和科创 50 跌破了底部区域的中轴线，啊那么我们也需要做好风险控制，这样呢整体风险相对来讲是比较可控的。我们需要注意的一点关键就是啊下周一，如果创业板科创 50 呢能够站上 5 日线以上，并且市场成交量呢重新回到 2.3 万亿以上，那调整基本可以确认可能已经结束了，如果继续缩量到 2 万亿出头晃荡，啊那可能调整呢还需要再磨几天。短线调整结束了吗？市场的数据告诉我们啊底部在抬高，但量能没有跟上，主线在冒头，但是还没有形成合力，止跌可能企稳了，但是反转的话啊好像还差那么一把火，而我们需要做的不是在火还没着的时候就着急冲进去，也不是在火已经着了的时候呢还站在原地观看，而是提前占好位置，准备好干柴等待。
（责任编辑：王刚 HF004）
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