20cm 速递丨上海 "20 条 " 新政剑指全周期融资，科创 100ETF 国泰（588120）盘中上扬
8 月 14 日，A 股市场盘中分化，截至 11:08，上证指数下跌 0.43%，而创业板指逆市飘红。在科技成长板块结构性行情中，聚焦科创板中盘力量的科创 100ETF 国泰（588120）表现活跃，盘中上涨 0.33%，成交额达 2910.69 万元。
资金流向数据显示，该 ETF 近期受到市场关注，已连续 2 个交易日实现资金净流入，目前基金规模达到 8.39 亿元。
科创板近期的市场关注度提升，与政策端的持续加码密不可分。近期，上海市多部门联合印发 " 上海 20 条 "，旨在围绕募、投、管、退全链条构建覆盖科技企业全生命周期的直接融资支持体系。这一重磅政策直击科技企业在发展过程中的融资痛点，通过包括科创板第五套标准扩容、S 基金生态构建、天使投资人认定等多维度举措，为科创企业，尤其是处于成长期的中盘企业，提供了精准且连贯的金融活水。
中信建投对此指出，政策核心逻辑是打通募、投、管、退全链条堵点，构建陪伴科技企业全生命周期成长的综合性政策工具包。值得注意的是，新政中 " 允许未盈利及破发企业再融资 " 的提法，打破了 " 破发即失去融资资格 " 的僵化规则，对研发周期长、投入大、股价波动剧烈的科技企业构成重大利好。此外，政策还通过设立 S 母基金、升级份额转让平台等方式，着力建立股权投资的接续机制，为早期投资者提供了明确的退出路径，有助于畅通资本循环，吸引更多 " 耐心资本 " 投早、投小、投科技。
科创 100ETF 国泰（588120）紧密跟踪的上证科创板 100 指数，正是上述政策红利的直接受益者。该指数从科创板中选取市值中等且流动性较好的 100 只证券作为样本，与代表大盘风格的科创 50 指数形成互补，全面反映科创板不同市值规模上市公司的整体表现。从估值层面看，最新数据显示，当前上证科创板 100 指数的市盈率（PE）为 119.78，处于近一年 20% 的较低分位，历史估值区间为 101.74~286.67。在政策暖风频吹、行业景气度有望持续向上的背景下，当前估值或为投资者提供了较好的布局窗口。作为高效布局科创板中盘成长机遇的工具，科创 100ETF 国泰（588120）为投资者提供了一键分享政策红利与产业成长价值的便捷通路。
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