贝莱德日前表示，近期科技和半导体股票的急剧抛售属于 " 反应过度 "，并警告市场正在将 "AI 竞争格局的转变 " 与 "AI 投资崩溃 " 混为一谈。
对于试图判断近期的回调究竟是 AI 交易终结还是逢低买入良机的投资者而言，厘清二者区别至关重要。
在今年上半年大涨之后，过去几周芯片股大幅回调。追踪市场大型芯片股的安硕半导体 ETF（SOXX）已从 6 月高点下跌 15%，并一度跌入技术性熊市。
投资者的逻辑是，低成本大模型的快速崛起可能会损害昂贵的前沿 AI 模型的竞争优势，进而降低大型云服务商对高端 AI 芯片的需求。
但贝莱德认为这种逻辑忽略了全局。
" 科技和半导体股票上周大幅下跌。我们认为这些跌幅过度了：更便宜的 AI 改变的是赢家，而不是投资逻辑。" 贝莱德在其最新的每周市场评论中表示。
贝莱德指出，更便宜的模型不仅不会减少 AI 支出，反而可能会加速 AI 在各个行业的普及，从而增加对大规模部署 AI 所需基础设施的需求。
贝莱德表示，更低的 AI 成本扩大了潜在市场规模。
随着越来越多的公司将 AI 整合到产品和工作流程中，对数据中心、网络设备、存储芯片和电力基础设施的需求会持续攀升。
该机构表示，投资者忽视了 " 故事的另一方面：更便宜的 AI 可以扩大应用范围，并推高对 AI 基础设施的需求。"
这一观点与华尔街今年以来的主流投资逻辑一致。随着大型云服务商持续扩建 AI 基础设施，AI 资本支出投向已逐渐从 GPU 延伸至存储芯片、光网络、电力设备与液冷等领域。
尽管中东紧张局势升级，但贝莱德表示，强劲的经济增长和持续的盈利扩张使其继续维持 " 超配 " 美股的立场，并建议投资者重点关注电力、芯片和数据中心等 AI 瓶颈领域。
事实上，不仅是贝莱德，在 AI 与芯片股近期遭到大幅抛售后，包括摩根士丹利、美银、瑞银在内的华尔街投行纷纷研判，此轮调整或已接近尾声，并呼吁投资者逢低买入。
