记者 | 王砚丹
编辑 | 程鹏 彭水萍 向江林 校对 |黄胜
7 月 6 日～7 月 10 日，A 股走出宽幅震荡、极致分化、冲高回落行情，整体呈现指数集体收跌、个股跌多涨少、成交显著回落的弱势特征。
上证指数全周下跌 1.17%，沪深 300 周跌 1.96%，创业板指全周回撤 2.12%。全市场赚钱效应欠佳，沪指再次跌破 4000 点心理关口。个股方面，本周仅 1120 只个股收涨，3786 只个股下跌。
资金成交层面，本周两市合计成交 6.18 万亿元，较上周 6.82 万亿元环比缩量 9.4%，场内资金观望情绪浓厚，博弈意愿大幅降温。
股谚说 " 五穷六绝七翻身 "，如今已经到了七月，市场情绪却仍然谨慎，未能迎来传统意义上的七月修复行情。尤其是周五早间，原本三大指数均放量上攻，午盘后却突然跳水，对投资者情绪再次形成考验。
但其实，这周市场比较纠结，或许早有预兆。
新股日历上，7 月 16 日（下周四），万众瞩目的长鑫科技 IPO 将要迎来网上申购。
5 月 27 日 IPO 过会，6 月 12 日注册生效，长鑫科技此次科创板上市，拟融资金额高达 295 亿元，将成为今年 A 股市场规模最大的 IPO，也是科创板史上仅次于中芯国际 532 亿元的第二大 IPO。
长鑫科技网上发行申购上限为 167.2 万股，顶格申购需配沪市市值 1672 万元。Wind 数据显示，长鑫科技是今年以来发行股票数量最多的新股，同时也是科创板历史上发行股票数量最多的新股。这意味着，长鑫科技的中签率预计较高。
2026 年以来，长鑫科技的发行股份总数、网上发行股份数量，分别排名沪深两市新股第一位、第二位。2025 年以来，沪深两市有 3 只新股的发行股份总数超 20 亿股，分别是长鑫科技、华电新能、华润新能源。参考中签率，华电新能、华润新能源分别为 0.563736%、0.146327%，分别排名 2025 年以来沪深两市新股第一位、第二位。
即使是牛市中，大盘新股发行也可能对市场短期情绪产生压制。我们可以回顾一下 2025 年末摩尔线程、沐曦股份两大国产硬科技标杆上市周期的整体市场表现，即可见端倪。
摩尔线程 2025 年 12 月 5 日上市，沐曦股份 2025 年 12 月 17 日上市。从 2025 年 11 月 14 日开始，即两只个股上市前数周，A 股就呈现指数震荡承压、高位题材获利兑现、赛道提前分化、低位蓝筹护盘等特征，沪指 4000 点一直未能有效突破。
这是因为，超级 IPO 申购前夕，投资者预期，市场资金普遍腾挪备战打新，流动性将被动收紧，高位科技小票、纯情绪炒作标的率先回调，避险资金抱团低估值权重股。而本次长鑫科技募资 295 亿元，比摩尔线程和沐曦股份两家加起来还多一倍以上（摩尔线程募资约 80 亿元，沐曦股份约 58 亿元），因此下周市场流动性可能更偏紧，题材容错率更低。
不过，从周五盘后海外市场的情况来看，下周 A 股可能将面临不错的开局。
7 月 10 日晚间，美股同样迎来了一只巨型 IPO。备受市场瞩目的全球 HBM 存储龙头 SK 海力士在纳斯达克首日上市，开盘报 170 美元，收盘价格上涨 12.76%。
总而言之，不妨将本周高位成长回调视为长鑫科技 IPO 落地前的正常资金避险换手。从最新机构观点来看，对于下周长鑫科技 IPO 落地前后的市场走势，机构也较为谨慎乐观。
华宝证券认为，短期仍有分歧，但科技或仍是主线。整体来看，财报季将至，科技板块仍然受到景气度支撑，其他多数方向低位反弹持续性仍然存疑，但短期市场分歧仍然偏大，风格变化、波动幅度仍然偏大。预计月度级别科技仍然相对偏强，可继续关注通信、电子、创业板、科创 50 及具有业绩支撑的细分方向。但考虑到市场波动较大，宜多看少动，对波动承受能力不强的投资者建议以观望为主。
中银证券则认为，前期高位板块交易拥挤度升高，市场 " 恐高 " 情绪有所升温。AI 叙事短期面临预期波动，预计短期市场风险偏好将在高位区域有所波动，或存在阶段性小幅回调压力。未来一个月市场风格波动增加，或有阶段性风格均衡化表现。大市值、高盈利仍是主线，盈利高增但估值中等的龙头方向或成为优势风格主要扩散方向。但短期风格均衡化并非意味着优势风格的切换，年内高盈利高估值的的成长主线方向不改。宽基指数上，未来一个月可重点关注：创业板指、中证 1000、中证 A500。
最后，我们来看看长鑫科技 IPO 的基本情况，以及下周其他大事前瞻。
招股书显示，长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的动态随机存取存储器（DRAM）研发设计制造一体化企业。自 2016 年成立以来，公司始终专注于 DRAM 产品的研发、设计、生产及销售。
长鑫科技 IPO 周四申购，预计 2026 年中期归母净利润 500 亿元至 570 亿元
长鑫科技新股网下申购日和网上申购日均为 7 月 16 日，公司的证券代码、网下申购代码为 "688825"，网上申购代码为 "787825"。
从发行时间节点来看，长鑫科技将于 7 月 13 日开启初步询价，于 7 月 15 日刊登发行公告，届时将确定最终发行价，也将确定公司的发行市值。7 月 16 日，公司开启新股网上及网下申购，网上申购时间为 9:30 至 11:30 及 13:00 至 15:00。网下缴款及网上缴款截止日均为 7 月 20 日（T+2 日）。
长鑫科技本次拟公开发行股票 66.88 亿股，发行股份占公司发行后总股本的比例为 10%（超额配售选择权行使前），发行后总股本为 668.81 亿股（超额配售选择权行使前）。
此外，长鑫科技授予联席保荐人（联席主承销商）中金公司不超过初始发行股份数量 15% 的超额配售选择权，即市场俗称的 " 绿鞋 " 机制。若超额配售选择权全额行使，发行总股数将扩大至 76.91 亿股，约占公司发行后总股本的比例为 11.33%（超额配售选择权全额行使后）。
长鑫科技董事长朱一明承诺了超长股份锁定，在长鑫科技上市后的第一个十年，不转让所持股份，上市满十年后的第二个十年里，每年最多减持上一年末剩余锁定股份总数的 20%。
业绩方面，长鑫科技预计 2026 年上半年实现营业收入 1100 亿元至 1200 亿元，同比增长 612.53% 至 677.31%；实现归母净利润 500 亿元至 570 亿元，同比增长 2244.03% 至 2544.19%；实现扣非净利润 520 亿元至 580 亿元，同比增长 2278.89% 至 2530.3%。
国联民生证券认为，长鑫科技 IPO 或推动国内半导体 Capex（资本开支）新周期。长鑫科技借科创板 IPO 启动大规模扩产，中长期多基地推进布局，市场机构预测公司 2028 年全球市占率将达 17%，对标海外大厂产能体量，后续扩产增量空间大。
投资者若计划参与打新，需提前检查科创板交易权限是否开通，并确认沪市市值是否满足打新门槛要求。
科创板新股申购的市值门槛为：申购日前 20 个交易日，沪市持有的非限售 A 股日均市值须达到 1 万元及以上（深市、北交所持仓不计入）。每 5000 元沪市日均市值可申购 500 股（即 1 个配号）。
下周其他大事前瞻
7 月 13 日 周一
台积电：公布月度销售业绩
欧佩克公布月度原油市场报告
7 月 15 日 周三
国家统计局将公布 6 月工业增加值、固定资产投资、社零等经济数据。
7 月 16 日 周四
根据沪深两市 2026 年半年报预约披露时间表，优彩资源和沃华医药将于 7 月 16 日披露半年报，两家公司同在深市，携手拔得头筹。
2026 空天信息大会暨中科星图生态合伙人大会将于 7 月 16 日至 17 日召开
7 月 17 日 周五
2026 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议将于 7 月 17 日至 20 日举办
成品油调价窗口将开启。根据 " 十个工作日 " 原则，本轮调价窗口为 7 月 17 日 24 时。据金联创测算，截至 7 月 10 日第五个工作日，参考原油品种均价为 72.2 美元 / 桶，变化率为 -1.72%，国内汽柴油零售价应下调 50 元 / 吨。上一次调价窗口为 7 月 3 日 24 时，国内汽柴油零售价分别下调 950 元 / 吨和 915 元 / 吨。
下周其他新股申购
除长鑫科技外，下周一（7 月 13 日）维琪科技将在北交所发行。
维琪科技主要从事以皮肤活性多肽为核心、以中国特色植物原料等为补充、以关键性一般添加剂原料为拓展的化妆品原料的研发、生产和销售 ; 同时公司依托在化妆品原料创新研发和应用方面的优势，延伸化妆品原料业务链条，为客户提供化妆品成品的设计、研发和制造，以及提供定制化原料开发等相关服务。公司股票申购代码为 920176。
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