具体来看，此轮空头加码的火力主要集中在半导体、消费电子以及平台经济互联网巨头身上。过去数个交易日内，相关个股的卖空头寸呈现成倍增长的态势。
半导体双雄：供应链核心承受抛压
中芯国际 ( 00981.HK ) 的卖空规模呈现爆发式增长。其卖空股数从 6 月 15 日的 460.95 万股急剧飙升至昨日的 1567.60 万股，增幅高达 240.08%；同期卖空金额也由 3.50 亿港元大幅攀升至 13.53 亿港元，增幅达 286.57%。
华虹宏力 ( 01347.HK ) 同样面临密集的空头狙击。其卖空股数由 6 月 15 日的 410.40 万股稳步增至昨日的 601.90 万股，增幅为 46.66%；对应的卖空金额则从 6.24 亿港元将近翻倍至 11.77 亿港元，增幅达 88.62%。
消费电子与互联网巨头：空头仓位显著推高
舜宇光学科技 ( 02382.HK ) 在此轮调整中卖空数据增幅最为显著。其卖空股数由 6 月 15 日的 496.53 万股暴增至昨日的 1486.26 万股，增幅达 199.33%；同期卖空金额由 3.75 亿港元同步放大至 10.40 亿港元，增幅达 177.33%。
腾讯控股 ( 00700.HK ) 在近期遭到空头资金的阶段性压制。卖空股数由 6 月 17 日的 95.82 万股升至昨日的 232.34 万股，增幅达 142.48%；卖空金额从 4.30 亿港元翻倍至 9.81 亿港元，增幅达 128.14%。
阿里巴巴 -W ( 09988.HK ) 的空头头寸稳步推高。卖空股数从 6 月 16 日的 778.41 万股升至昨日的 1008.32 万股，增幅为 29.54%；同期卖空金额由 8.36 亿港元温和放量至 9.60 亿港元，增幅为 14.83%。
港股何时迎来反弹？
对于当前市场走势，东吴证券近日指出，海外市场高波动环境仍对港股形成明显压制。
美联储政策转向：托底幻想破灭，高波动或将常态化。沃什首秀后，市场解读偏鹰，年内加息预期有所上升。但我们认为加息拐点尚未真正确认。未来，沃什明确回归数据依赖，开启 " 后指引时代 "，过去 " 市场倒逼美联储 " 的交易逻辑已基本失效。市场将因宏观数据的不确定性计入更高风险溢价。同时，美联储明确不再为市场提供 "PUT" 保护，投资者风险偏好趋于保守，高波环境或将成为阶段性常态。
港股要实现趋势性上涨，东吴证券指出投资者需观察：海外风险偏好回暖；美股 AI 行情扩散：若 AI 主线从上游硬件扩散至基础设施和应用软件，港股在相关方向权重较高，有望形成中美股共振行情；增量资金催化：恒生科技当前赔率已极具吸引力，但短期缺乏明显增量资金，仍需新的催化剂 ( 政策或基本面超预期 ) 。
