《科创板日报》5 月 9 日讯（记者 黄修眉） 随着科创板一季报披露收官，社保基金与 QFII 这两大主力资金的最新持仓路径正式出炉。
财联社星矿数据显示，截至一季度末，社保基金共现身 86 家科创板公司前十大流通股东，合计持仓市值达 222.4 亿元，继续重仓半导体、高端制造等 " 硬科技 " 龙头；
同期 QFII 持股 70 家科创板个股，除了与社保基金共同加码半导体与自动化设备赛道外，更展现出对光伏的 " 逆向布局 " 和对 AI 基础设施的 " 高弹性 " 偏好。
此外，社保基金和 QFII 一季度合计新进了 93 只科创板个股，两大主力资金的布局具有一定共识，均青睐半导体领域企业。
▍半导体与高端制造成社保基金 " 压舱石 "
截至今年一季度末，社保基金共持股 86 家科创板个股，持股总市值 222.4 亿元，且其中以半导体、医疗器械、软件开发等领域企业居多。
以持股数量计算排序，时代电气、传音控股、和辉光电、广钢气体和普门科技为持股数量最多的公司，社保基金分别持有该公司 3625.3 万股、3464.6 万股、2429.7 万股、2178.9 万股、2103 万股。
以持股市值计算排序，社保基金持有最多的五家公司分别为传音控股、时代电气、西部超导、安集科技、华曙高科，持有市值分别为 19 亿元、18.9 亿元、12.9 亿元、11.4 亿元、8.6 亿元。
首先，从行业分布来看，半导体与高端制造成为社保基金的 " 压舱石 "。
无论是持股数量靠前的时代电气、广钢气体，还是持股市值居前的西部超导和安集科技，均属于科创板中技术壁垒高、国产化逻辑强的战略新兴领域。
另一方面，社保基金的持股又呈现出集中度相对较高，头部效应显著的格局。尽管社保基金覆盖了 86 家科创板公司，但仅传音控股和时代电气两只个股的持仓市值合计就近 38 亿元，占据了总持仓规模的约 17%。
这反映出社保基金在科创板投资中并非撒网式布局，而是精选基本面扎实、现金流充沛、具备全球竞争力的细分赛道龙头。
▍ " 高端制造 + 专精特新 " 成新进资金 " 落脚点 "
此外，今年一季度中，社保基金新进 44 只个股，持股总市值 62.3 亿元，其中以半导体、自动化设备、电子化学品等领域企业居多。
以持股数量计算排序，道通科技、信科移动、广钢气体、高测股份、江航装备为持股数量最多的公司，分别持有 1260 万股、1100 万股、1015 万股、979.4 万股、857.2 万股；
以持股市值计算排序，恒玄科技、道通科技、纳芯微、南微医学、和林微纳的持股市值最高，分别为 5.1 亿元、3.96 亿元、3.37 亿元、3.2 亿元、2.95 亿元。
其次，" 高端制造 + 专精特新 " 成为新进资金的重要落脚点。新进持股数量榜单中的道通科技、高测股份以及江航装备等，均属于具备高研发投入和细分领域定价权的企业，而这 44 只新进个股中的绝大多数，均为国家级专精特新 " 小巨人 " 企业，是硬科技领域的细分龙头。
这类公司具备较强的业绩弹性和技术护城河，符合社保基金在控制回撤的前提下寻求超额收益的配置逻辑。
《科创板日报》记者注意到，对比社保基金 " 存量持仓 " 与 " 新进持仓 " 的市值分布可以发现明显的分化趋势。
存量持仓中，社保基金重仓了传音控股、时代电气等百亿市值的 " 大块头 "，以求组合的稳定性；而在新进持仓中，恒玄科技、和林微纳等公司虽然当前市值相对较小，但因身处 AIoT、先进封装等高景气赛道，获得了社保基金的认可。
值得一提的是，纵观社保基金一季度最新增持的科创板个股，并未出现最近热门的光通信和存储概念，这或许与社保基金 " 重长期、重稳定 " 的持股风格有一定关系。
▍ QFII 展现更强 " 高弹性偏好 " 与 " 逆向布局 "
将视野拓宽至外资主力 QFII，可以发现其与社保基金在科创板的一季度布局既有共识，亦有明显的策略差异。
同样截至一季度末，QFII 共持股 70 家科创板个股，其中以半导体、自动化设备、医疗器械领域企业居多。
以持股数量计算排序，杰华特、传音控股、凯赛生物、天合光能为持股数量最多的公司，QFII 分别持有该公司 1.35 亿股、7157 万股、2964 万股、2779 万股、2350 万股；
以持股市值计算排序，杰华特、传音控股、凯赛生物、源杰科技、九号公司，市值分别为 69 亿元、39 亿元、14.65 亿元、14.64 亿元、4.98 亿元。
特别是传音控股同时出现在社保基金和 QFII 的持股数量前五榜单中，显示出中国品牌出海龙头在全球资本眼中的重要地位。
但 QFII 展现出比社保基金更强的 " 高弹性偏好 " 与 " 逆向布局 " 特征。
QFII 对杰华特的持股高达 1.35 亿股，持股市值高达 69 亿元，远超其他个股，一举成为 QFII 截至一季度末在科创板的 " 头号重仓股 "。实际上，这也与 QFII 提前布局产业周期底部有一定关系。
从产业角度看，杰华特所在的模拟芯片产业从 2025 年下半年起至今，开始走出底部，且正处于复苏初期或上升通道中，全球龙头德州仪器（TI）、亚德诺（ADI）相继发布涨价函。
彼时多家券商研报明确提出，全球模拟芯片处于 " 去库存完成、周期向上初期 "，国内厂商正迎来 " 估值和业绩修复的曙光 "。
不过，若从杰华特一季度的经营指标来看，其营收虽然同比增长 44.8%，净利润却仍亏损 2.76 亿元，公司的毛利率也还在 25% 左右的相对低位。
QFII 对光伏与 AI 基础设施关注显著提升
此外，今年一季度中，QFII 新进了 49 家科创板公司，半导体、自动化设备、化学制品等领域企业居多。
以持股数量计算排序，天合光能、南新制药、力源科技、优刻得为持股数量最多的公司。2779.7 万股、477.9 万股、4430 万股、441.2 万股、430.8 万股；
以持股市值计算排序，源杰科技、天合光能、柏楚电子、伟测科技、优刻得，14.64 亿元、4.58 亿元、4.02 亿元、3.99 亿元、1.7 亿元。
同时，算力基础设施相关的优刻得和高端装备相关的柏楚电子进入 QFII 新进持股市值前五，表明 QFII 正试图捕捉 AI 浪潮下算力国产化以及制造业数字化转型带来的结构性机会。
