松江，上海西南角，超大规模的仪电智算中心坐落于此。
机房内，风扇轰鸣不止，上万张 GPU 设备与液冷机柜整齐排列，与纵横交错的高速网络线缆共同编织出一张庞大的算力网络。每张芯片每秒可执行数十万亿次运算，它们两天汇聚的计算能量，相当于三峡水电站一台机组一小时的发电量。
这座智算中心的灯火从不熄灭，正如中国算力产业的脉搏从未如此强劲。
在 OpenClaw 智能体引爆 AI 应用革命、大模型从 " 比智能 " 转向 " 比落地 " 的 2026 年，全球算力产业正经历一场前所未有的深刻变革。供需格局、技术路线、市场结构均呈现出颠覆性特征。截至 2025 年底，中国已建成 42 个万卡级智算集群，智能算力总规模超过 1590EFLOPS。而在智能体浪潮的推动下，这一切正在被加速重构。
格局之变：从训练到推理，从 GPU 到 Token
" 智能体浪潮带来的影响，本质上是在倒逼整个行业从过去偏重堆算力，转向更加重视推理效率、Token 成本和运营回报。" 云天励飞副总裁郑文先在接受采访时一针见血地指出。
以 OpenClaw 为代表的各类智能体应用加速涌现，推动 AI 产业迈向 " 应用落地 " 与 " 规模化服务 " 新阶段。与传统大模型训练不同，智能体需要持续感知环境、反复调用工具、不断生成结果，并与用户进行多轮交互。表面上是应用形态的变化，实质上却带来了推理请求数量、调用频次和在线时长的指数级上升。
上海市算力网络协会秘书长杨炼介绍，2025 年智能算力占全球算力比重已超过 70%，预计 2030 年占比将超过 90%，年复合增长率保持 30% 以上。而在这场变革中，算力需求的重点正从训练侧逐步转向推理侧。Token，这个原本只存在于 AI 模型内部的计量单位，正成为算力产业核心的经营与计价单位。业内关注的焦点不再仅仅是 " 有没有算力 "，而是 " 每一度电、每一元钱成本，能够产出多少 Token"。
" 智算中心、云厂商、互联网企业需求旺盛，推理需求爆发带动采购量快速提升。" 天数智芯相关负责人表示。据 IDC 中国研究副总裁周震刚观察，除了智算算力，智能体对通用计算算力同样具有显著的拉动作用。智能体的诸多技能中，不少需要依赖 CPU 或其他加速计算来执行，因此智能体也将推动除 GPU 算力之外的其他算力需求同步快速增长。
而在这一切的背后，一个更为根本性的约束正在浮现。
电力之困：算电协同决胜未来
"在不断增长的算力需求下，全球正面临缺芯、缺电的严峻态势，从长远来看，中国的电力供给仍然不足。" 某 AI 芯片上市公司联合创始人直言，" 中国要构建一个完整的电力—算力—金融体系，目前的电力规模还远远不够。"
这正是 " 算电协同 " 首次写入政府工作报告的战略深意。天数智芯相关负责人指出，" 算电协同 " 的核心是电支撑算、算优化电，推动算力中心从刚性负荷变为可调度、可优化的绿色资产。值得关注的新技术主要有五类：智算集群柔性负荷调度、芯片与系统级全栈能效优化、源网荷储一体化与 AI 智能调度、跨区域算网协同等。
算力系统正在走向精细化运营。PD 分离架构思路开始受到行业重视，把不同推理阶段对应到不同类型的算力资源上，让资源配置更加精准，避免 " 用最贵、最通用的算力去干并不需要那么贵的活 "。郑文先表示，云天励飞未来会推出面向不同负载特征的 P 芯片和 D 芯片。
" 算电协同 " 不仅是技术命题，更是战略命题。随着电力成本在智算中心总成本中的占比持续攀升，谁能以更低的电力成本产出更多的有效 Token，谁就能在这场算力竞赛中占据优势。绿电枢纽有效降低电力成本，低成本电力正成为 Token 出海的核心竞争力。
基建狂奔：上市公司抢滩 AIDC 新赛道
算力需求爆发的背景下，传统 IDC 企业正加速向 AIDC 转型。润泽科技作为国内第三方 IDC/AIDC 龙头，去年 10 月以来股价涨幅超 100%，最新市值达 1475 亿元。2026 年一季度，公司实现营业收入 18.40 亿元，同比增长 53.55%；归属于上市公司股东的净利润 5.82 亿元，同比增长 35.35%，利润持续增长主要得益于 AIDC 业务顺利拓展。
" 公司 AIDC 业务规模预计将快速增长，IDC 业务规模将保持稳健增长。" 润泽科技方面表示，" 预计公司 AIDC 业务收入规模将超过 IDC 业务收入规模，两类业务毛利率预计都将保持在 45% 左右。"
润泽科技构建了 " 自投自建自持自运维 +REITs 资本闭环 " 模式。公司规划 61 栋智算中心、32 万架机柜，已交付约 10 万架高密液冷机柜，PUE 低至 1.08。公司高密机柜和全栈液冷技术匹配 AI 大模型千卡级 GPU 集群的需求，已承接字节跳动超 50% 的新增算力需求。2026 年 3 月，公司斥资 5.81 亿港币拿下香港数据园区地块，有望将国内高等级园区级智算集群的建设经验带往香港与东南亚市场，拓展新的增长曲线。
资本开支方面，润泽科技已构建股权融资、公募 REIT、银行间市场及金融机构授信四大核心融资平台，形成多层次、可持续的多元化融资体系。
国产 GPU: 从 " 能用 " 到 " 好用 " 的跨越
在算力变局中，国产芯片正在以前所未有的速度崛起。根据 IDC 数据，2025 年中国 AI 加速卡出货约 400 万张，国产厂商拿下约四成份额，英伟达市占率从几乎垄断降至五成出头。2026 年，国产 AI 芯片市场份额预计将突破 50%，正式占据国内市场半壁江山。
沐曦股份董事长兼总经理陈维良在 2025 年年度业绩说明会上向记者透露，公司最早有望在 2026 年实现盈亏平衡。"AI 芯片行业高速增长和国产替代加速将拓宽市场空间，营收增速预计保持高位，新产品的放量销售将持续为公司带来业绩贡献。"
沐曦股份 2025 年实现营业收入 16.44 亿元，同比增长 121.26%，训推一体 GPU 板卡销量 3.3649 万片，同比增长 147.31%。公司已形成较为完整的 GPU 产品矩阵：曦云 C 系列面向训推一体与通用计算，曦思 N 系列覆盖 AI 推理，曦彩 G 系列面向图形渲染。
备受关注的曦云 C700 研发项目进展如何？陈维良透露，曦云 C700 产品目前正处于软硬件购置和产品设计开发阶段，芯片的核心设计、功能验证已大部分完成，正在进行更深入的性能调优。该产品定位为沐曦股份未来国产供应链的旗舰产品，适用于各类计算场景，在曦云 C600 信创市场需求的基础上，更深入应用于互联网等领域，客户范围和销售规模也将相应扩大。
不过，IDC 中国研究副总裁周震刚也指出，在高端训练芯片方面，国产芯片仍存在一定差距。董晓雅进一步分析了差距的三个维度。性能与先进制程的差距、软件生态的差距、系统级能力的差距，包括多卡互联、集群调度以及整体 AI 基础设施能力等方面仍存在不足。
算力即服务：为全球 AI 发展贡献中国力量
" 随着算力基础设施的完善，AI 将在解决一些科学、工程难题上有更好表现，尤其是在需要大量搜索、复杂计算和模式识别的领域。" 中国工程院院士李国杰指出，要精准破解算力供需失衡的痛点，让科研领域 '" 用得上、用得起 '" 算力。
" 国家算力互联互通节点是推进国家算力互联互通体系建设的核心抓手和关键承载，加快节点部署将有力推动国家算力互联网建设进程。" 中国信通院总工程师何宝宏强调，算力算法的创新突破与应用落地，已成为衡量区域产业竞争力的关键指标。
另一位大数据专家也向《科创板日报》记者表示，" 算力银行不是简单的资源调度平台，而是算力生态的‘操作系统’。未来的算力市场将形成‘硬件提供商 + 算力服务商 + 应用开发商’的协同发展格局。"
然而，机遇与挑战并存。从供给侧来看，尽管国产算力芯片发展迅猛，但在高端训练芯片领域仍存在差距，多卡互联、集群调度等系统级能力有待提升。从需求侧来看，智能体普及带来的推理算力需求爆发，对算力基础设施的弹性伸缩能力提出了更高要求。
郑文先的观点值得深思：" 可以预见国内智算中心和云厂商的需求总体很大，而且还在持续增长。当前行业关注的焦点已从‘有没有算力’转向‘有没有更适合推理、成本更低、部署更稳的算力’。"
在算力发展与供给上，多位业内人是建议，当务之急是加速构建 " 算电协同 " 的全国一体化调度体系，将西部绿电资源与东部算力需求有效对接，形成 " 绿电—算力— Token —价值 " 的闭环。同时，应持续加大对国产芯片研发和产业化的支持力度，特别是在软件生态构建和多卡互联等系统级能力方面补齐短板。此外，" 算力银行 " 等创新模式需要配套的标准化接口、跨区域调度机制和市场监管体系来保障落地实施。
《科创板日报》在采访中深刻感受到，从万卡集群的高速运转到国产芯片的持续突破，从政策的精准引导到企业的主动作为，这场算力新变局正深刻改变着数字经济的发展格局。
正如上海仪电智算科技一位高管所言，随着技术的不断创新、政策的持续发力和产业的协同推进，中国算力产业必将突破瓶颈、实现跃升，不仅将重塑国内算力格局，也将为全球 AI 发展贡献中国力量，推动算力产业迈向更加开放、协同、普惠的新时代。
