2026 年 3 月 18 日，远洋服务（06677.HK）一纸盈利警告，将 13.5 亿至 14.5 亿元的预计亏损砸向市场，而上年同期则为盈利 2890 万元。
这份断崖式下跌的成绩单，将这家上市物企推至聚光灯下。将时间往回拨，过去一年远洋服务都经历了什么？
根据公告，远洋服务 2025 年巨亏主要归因于三重因素：中国房地产市场持续低迷导致业务结算周期拉长，贸易及其他应收款项减值拨备激增；存货及商誉减值计提大幅增加；以及向控股股东远洋集团（03377.HK）退回车位交易产生的直接损失。
值得注意的是，公告也特别强调应收款项减值拨备 " 并非现金流项目 "，并承诺将 " 持续与客户及远洋集团沟通回款措施 "。
聚焦盈利预警中提到的 " 向远洋集团退回车位的交易 "：
2025 年 7 月 16 日，远洋服务与远洋集团订立框架协议，同意向后者退回 2684 个车位，原购买价 3.232 亿元将通过一笔 120 个月期限、年利率 2% 的有担保贷款结算。
彼时，远洋服务就向市场提前打了一剂预防针，因这笔关联交易计提减值，预计录得亏损：1.74 亿。
" 依据 2024 年净利润 2860 万和 2025 年中期亏损 3.1 亿粗略估算，2025 年全年远洋服务可能录得上市以来最大亏损。" 有行业观察者，则据此给出如是预言。
这笔交易的实质，是将此前收购的关联方资产 " 回吐 " 给母公司，换取一笔长达十年的应收债权。表面上看，这避免了即时的现金流出，但将远洋服务的资金回收周期拉长至十年，且还款节奏明显后置——前 48 个月仅支付最低利息，本金偿还从第 48 个月才开始。
而考虑到远洋集团目前仍在竭力化债，其信用风险尚未完全出清，这笔债权的实际回收前景难言乐观。
2025 年 12 月，远洋服务又与远洋集团重续 2026-2028 年持续关连交易协议。这既是业务延续的必需，也意味着未来三年，其仍将与控股股东深度绑定。
将时间拨回整整一年前—— 2025 年 3 月 24 日，远洋服务在披露 2024 年业绩的同时，宣布了一则重磅人事调整：
杨德勇不再同时兼任行政总裁，继续担任联席主席、执行董事；侯敏由非执行董事调任执行董事，并出任行政总裁。次日业绩发布会上，杨德勇仍坐镇 C 位，但身份已悄然转变。
这场人事变阵的深意，在侯敏的履历中可见端倪。
这位 2008 年加入远洋集团的 " 老将 "，历任客户服务总监、海南公司总经理、华南开发事业部副总经理、总裁事务中心常务总经理等职。其职业生涯横跨房地产运营管理、客户服务、企业治理，他的调任或许就是为应对复杂的关联交易和回款难题而布局。
与此同时，朱葛颖自 2024 年 12 月 31 日回归财务总监岗，不再担任运营总监；陈志伟的身份也从 " 增值业务部总经理 " 变为 " 经营管理部总经理 "。
一系列调整释放出的信号是：远洋服务正在收缩战线、强化财务管控、重新梳理业务条线——而这一切，或也是为应如今这场即将到来的业绩风暴所做的准备。
去年 3 月的业绩会上，杨德勇提出 " 强收入、增效益、扩现金、提品质、优团队、重合规 " 的整体发展思路，并设定第三方拓展合同额 1 亿元的指标。
13.5 亿至 14.5 亿元的巨额预计亏损，既是对历史包袱的集中出清，也是对投资者的一次风险揭示。
当减值拨备释放了部分财务压力，远洋服务能否在阵痛后轻装上阵，答案或许要等到 2026 年三月底全年业绩正式披露后才能揭晓。
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