3 月 18 日，腾讯控股发布 2025 年第四季度及全年财报。全年游戏业务收入 2416 亿元人民币，同比增长 22%。其中，本土市场游戏年收入同比增长 18%，达到 1642 亿元人民币，国际市场也受益于长青游戏的持续增长及内容驱动游戏的快速扩张，年收入超越 100 亿美元大关，创历史新高。
《每日经济新闻》记者注意到，腾讯此次在财报中还特别提及 AI（人工智能）在加速游戏内容制作、改善用户体验、提升营销效益等层面的效果与进展。根据财报，目前腾讯旗下《王者荣耀》《和平精英》《三角洲行动》《无畏契约：源能行动》等多款游戏已应用 AI。
在 3 月 18 日晚间的业绩电话会上，腾讯董事会主席马化腾表示，AI 在游戏内容开发、用户信誉度提升以及营销效率转化方面都实现了重要的价值。
腾讯总裁刘炽平则表示，腾讯游戏业务始终致力于打造强大游戏产品，而 AI 技术将成为重要助力，推动更多游戏以更快速度问世。
" 当前游戏行业已明确进入供给过剩阶段，每年有 20 万款新游戏上线移动端，另有 1.8 万款游戏在苹果平台发布。行业发展的核心制约因素已不再是数量供给，而是游戏的高品质与创新性，以及能否超越现有顶尖作品。必须有顶尖技术的支撑，并且有人类来发挥自身的创造力。" 刘炽平表示，AI 的普及不仅能为游戏研发带来更多可能性，还能解放用户时间。
国内基本盘稳固，长青游戏组合扩充
2025 年第四季度，腾讯本土市场游戏收入同比增长 15%，达到 382 亿元，得益于《三角洲行动》与《无畏契约》系列（个人电脑端及移动端）的收入增长，以及《鸣潮》的增量收入贡献；国际市场游戏收入同比增长 32%，达到 211 亿元，主要得益于 Supercell 旗下游戏及《PUBG MOBILE》的收入增长，以及《鸣潮》的海外增量收入贡献。
在国内游戏市场，腾讯旗下长青游戏《王者荣耀》《和平精英》等成熟产品持续、稳定贡献营收，《无畏契约》国服双端月活用户突破 5000 万，《逆战：未来》上线即吸引数百万日活跃用户 ( DAU ) 。
腾讯在射击游戏上的持续发力，也推动这一品类在 2025 年成为国内游戏市场增长最快的品类之一。
根据游戏工委数据，2025 年，在国内收入前 100 名产品中，射击类移动游戏以 7% 的数量贡献了 18.29% 的收入，全年增量接近百亿元。
国际游戏市场方面，腾讯在 2025 年迎来了 " 阶段性兑现 "，海外投资工作室进入产能释放期。
腾讯在财报中表示，Supercell 迎来 " 历史上最好的年份之一 "，《皇室战争》通过持续调优实现流水逆势增长。《PUBG Mobile》表现稳健，《鸣潮》海外反响出色，Digital Extreme 旗下《Warframe（星际战甲）》在线峰值创近年新高，成为国际游戏业务收入的新增量。
围绕外界关注的 " 苹果应用商店分成政策调整 "，腾讯管理层也在业绩电话会上作出回应称，将继续与游戏开发者及合作伙伴保持高效协同，推动发行流程提速。同时，管理层透露，当前游戏发行环节收入占比不高，以小游戏为例，相关分成多基于毛收入计算，应用商店渠道成本会直接传导至平台方。
根据苹果官方近期公告，中国区应用商店佣金率迎来下调：App 内购买及付费 App 的标准佣金费率将由目前的 30% 改为 25%；小型开发者、小程序及自动续费订阅等三种情形的佣金费率由目前的 15% 改为 12%。
腾讯表示，苹果承诺将为中国开发者提供与全球同等的公平待遇，这一变化对行业具有积极意义。公司明确，费率下调带来的增量利润，将优先用于 " 投资新的 AI 产品 "，持续强化技术与内容创新能力。
刘炽平认为，此次调整是 " 一个很好的开端 "。基于这一积极进展，腾讯期待与苹果进一步深化合作，共同构建更健康、更具活力的应用生态与开发者环境，推动行业长期良性发展。
腾讯管理层谈 AI 游戏：AI 是游戏行业确定性红利，警惕数量泡沫
当下 AI 竞争已进入 " 拼应用 " 阶段，游戏因其交互特性、实时反馈机制与数字化的内容迭代需求，正成为 AI 最具潜力的落地场景之一。
在业绩电话会上，腾讯管理层指出，当前行业对 AI 的应用仍集中于升级现有内容、加速创作、提升品质，但尚未实现 " 从零开始用 AI 开发全新游戏 "，这一方向蕴藏巨大探索空间。
同时，AI 在图形渲染、玩法设计、玩家陪伴等场景已展现广泛价值，腾讯互娱在相关领域的技术落地与行业共识高度契合，" 通过 AI 可以让用户在游戏中有更好的陪伴者 "。
针对 AI 是否会催生新一轮游戏供给爆发，腾讯管理层直言，行业需警惕数量泡沫。" 如果一味地抬高发行的重要性，而弱化研发的重要性，那么游戏行业将始终处于供过于求的状态。"
腾讯认为，当前每年新上线游戏数量庞大，若仅追求规模扩张，未来数量级大幅提升并不一定带来有效增量，也并非行业健康发展的目标。游戏行业的核心成功因素在于研发与发行的价值平衡，而非单纯追求产品数量。
" 要做到这一点，就需要最优秀的人才，并且辅以最好的技术。" 该管理层人士表示，腾讯未来将继续以顶尖人才与 AI 技术双轮驱动，聚焦如何让优质游戏持续成功、打造更多爆款，推动游戏行业从 " 数量增长 " 转向 " 质量增长 "，实现长期可持续发展。
刘炽平也表示，AI 并非颠覆游戏行业，而是最能让游戏行业受益的核心技术之一。AI 会大幅解放开发者与用户的时间，让用户拥有更多闲暇投入游戏，" 在 AI 普及的背景下，游戏行业有非常确定的发展前景 "，需求端增长具备坚实支撑。
刘炽平认为，AI 将重构游戏开发工具链与行业格局。AI 驱动的优质开发工具将向全行业开放，既服务新开发者，也赋能成熟团队与长线爆款运营方。" 那些有资源、拥有庞大玩家群体的开发者，能更充分地利用工具，进一步提高产出规模、创造更多价值 "，行业资源与技术优势会向具备长线运营能力、敏捷拥抱新技术的主体集中。
他同时强调，AI 的核心价值在于助力产品持续迭代、提升体验与延长生命周期。游戏创意需要不断打磨完善，而 "AI 在这一方面确实是可以发挥这个价值 "，能够帮助精品游戏实现长期生命力，推动行业从数量扩张转向质量提升。
