周三，甲骨文美股盘初涨幅一度扩大至 42%，创 1992 年以来最大盘中涨幅，该公司盘中市值达到 9500 亿美元，超越摩根大通、沃尔玛、礼来和 Visa，成为标普 500 指数中第 10 大市值公司，直追巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦。
媒体数据显示，如果能维持 40% 以上的涨幅，这将是甲骨文自 1992 年以来最大单日涨幅，市值增长将超过 230 亿美元，也是该公司历史上单日市值增长最多的一次。
此次市值增长本身就已超过 Intuit 公司或 Booking Holdings 公司的整体市值。截至周二收盘，甲骨文股价今年以来已上涨 45%，市值增长约 2120 亿美元。随着甲骨文周二大涨，甲骨文创始人兼董事长埃里森（Larry Ellison）超越马斯克，成为全球首富，净值 3930 亿美元。
分析称，甲骨文此次之所以大涨，是因为其对云业务给出了激进的增长预期，并签下了多项利润丰厚的合同，使 " 剩余履约义务 "（RPO，remaining performance obligations）指标大幅跃升。
9 月 9 日，在最新的财报电话会上，甲骨文披露其剩余履约义务（RPO）已飙升至 4550 亿美元，同比增长 359%，其中仅第一季度就新增了 3170 亿美元。这一爆炸性增长主要源于公司与 OpenAI、xAI、Meta 等一系列顶尖 AI 公司签订了大规模云合同，使其成为 AI 模型训练的关键基础设施提供商。首席执行官 Safra Catz 直言：" 甲骨文已成为 AI 工作负载的首选之地。"
杰富瑞（Jefferies）分析师 Brent Thill 领导的团队在报告中写道：
" 本季度的主角是 RPO。进一步增强了市场对甲骨文加速增长的信心。"
Melius Research 科技研究主管 Ben Reitzes 对媒体表示：
" 这是甲骨文发布的一项极具历史意义的数据，市场原本预期的 RPO 大约是 1800 亿美元，而他们公布的数据是这个数字的几倍，简直令人震惊。"
云基础设施收入指引让分析师 " 惊呆 "
甲骨文还表示，预计 2026 财年的云基础设施收入将达 180 亿美元，并预计接下来的四个财年中，这一年度收入将分别达到 320 亿、730 亿、1140 亿和 1440 亿美元。
不少分析师对此表示 " 震撼 " 甚至 " 惊呆 "。D.A. Davidson 的 Gil Luria 对媒体称这一消息 " 绝对惊人 "。富国银行分析师称这是 AI 投资逻辑的 " 重大验证 "。
德意志银行分析师在周三的报告中称甲骨文的业绩 " 确实令人惊叹 "，并指出公司进一步巩固了其作为 AI 基础设施领导者的地位。
他们重申了对甲骨文股票的 " 买入 " 评级，并将目标股价从 240 美元上调至 335 美元。
" 我们在过去近 20 年间一直在追踪甲骨文及整个软件行业，很少有季度财报在调整幅度和战略清晰度方面能与这次的 2026 财年第一季相提并论。"
美国银行分析师则指出，甲骨文 " 出色的订单积压 " 巩固了其作为 "AI 关键推动者 " 的地位，并在周三将其股票评级从 " 中性 " 上调至 " 买入 "。
" 尽管 AI 工作负载的盈利能力仍具争议，但可以肯定的是，甲骨文正在迅速抢占这个庞大且快速增长的 AI 基础设施市场的份额。"
唱反调：能否兑现订单仍有疑问
不过，并非所有分析师都完全相信这份增长预期。有分析师指出，RPO 的大幅增长 " 可能会引发外界关注，在目前产能受限的环境下，甲骨文如何兑现这些订单。"
" 为扩大产能所需的资本，可能将成为接下来讨论的重点。"
一些基金经理也表达了类似的担忧。La Financi è re de l ’ Echiquier 的基金经理 Enguerrand Artaz 表示，
" 我不确定他们的业绩指引是否现实，但市场正在全盘接受。这很典型地反映出市场在面对 AI 等主题时毫不犹豫地全力投入。"
为应对井喷的需求，Safra Catz 宣布将本财年资本支出指引上调至约 350 亿美元，并给出了惊人的长期预测：预计甲骨文云基础设施（OCI）本财年将增长 77%，并在未来四年内持续高速增长，目标规模超千亿美元。
公司董事长兼首席技术官埃里森在会上明确指出，AI 正在从根本上改变甲骨文，并强调 AI 推理市场将 " 远大于 "AI 训练市场。他详细阐述了公司通过其新的 "AI 数据库 " 抢占推理市场高地的核心战略，试图向投资者证明，甲骨文的 AI 故事才刚刚开始，其更大的野心在于企业数据的智能化应用。
