百度首席财务官何俊杰在高盛 2025 年亚洲领袖大会上透露，百度 Apollo 已成为全球完全无人驾驶商业运营数量前两大玩家之一，并在国内市场保持明确领先地位。
9 月 5 日，据追风交易台消息，高盛最新报告公布 2025 年亚洲领袖大会的会议记录显示，百度披露二季度商业化出行订单已实现 148% 的同比增长，这一强劲表现凸显了公司在自动驾驶商业化进程中的领先优势。
百度管理层还在大会上披露了云计算和 AI 业务的最新进展。其中，企业云业务中的 AI 订阅服务收入在二季度保持 50% 的高速增长，AI 推理需求占比不断提升。公司凭借从芯片到应用的全栈能力在市场中建立了差异化竞争优势。
据会议记录，百度管理层还表示，截至 2025 年 6 月，百度持有现金及等价物总计 320 亿美元，净现金达 217 亿美元，相对于 330 亿美元的市值提供了强有力的估值支撑。
高盛认为，强大的现金储备为公司提供了极高的下行保护，而 AI 与自动驾驶业务则带来结构性增长机会，维持百度买入评级，12 个月目标价 90 美元（百度美股 ADR）/88 港元（百度港股）。
截至发稿，百度港股今天涨 1.3%，报 97.25 港元 / 股，比高盛预测的 12 个月目标价高 10%。
据高盛分析师 Lincoln Kong 等在会议记录中披露，百度 Apollo 在完全无人驾驶商业运营规模上已跻身全球前两大参与者，同时在国内市场建立了明确的领先优势。这一成就的背后是百度在技术和运营层面的多重优势。
百度首席财务官何俊杰表示，公司未来将重点提升乘客在车内的体验。相比竞争对手，百度在高精地图、云处理能力以及文心大模型方面拥有显著优势，这些技术积累为其无人驾驶业务的规模化运营奠定了坚实基础。
运营成本优势同样不容忽视。何俊杰在会上强调，相较于美国市场，中国的无人驾驶每公里运营成本要低得多，这一成本结构优势使百度更容易实现商业化盈亏平衡点。
云计算和 AI 业务增长势头强劲
在企业云业务方面，百度的 AI 相关订阅收入展现出强劲增长态势。高盛指出，AI SaaS 订阅收入的稳定性与增长潜力，已成为百度云业务的新核心。
据高盛会议记录，这部分高价值、经常性收入在二季度实现了 50% 的同比增长，其中 AI 推理需求在近期占比不断上升。
百度通过从芯片到应用的全栈能力实现了市场差异化，在 AI 软件领域表现尤为突出。
公司旗下的百度文库月活跃用户已达约 4 亿，相比其他 AI 软件产品（如 WPS、飞书）产生了更大的收入规模，用户粘性也更强。
AI 功能在百度各类应用中的渗透率持续提升，包括文库和网盘等核心产品都在加深 AI 集成，进一步巩固了公司在 AI 软件生态中的地位。
百度在 AI 搜索领域的投入开始显现商业化成果。尽管 AI 生成内容的成本较高，但这些内容有助于提升百度搜索结果质量，缩小与竞争对手在优质内容方面的差距。
二季度数据显示，AI 代理和数字人助手功能已为百度贡献了 13% 的广告收入。何俊杰表示，商家愿意为这类增值服务支付更高费用，因为这些服务能够提供更好的质量体验。
