一批 ST 股正 " 踏破 " 证监会的门槛！
据览富财经统计，截至 6 月 29 日，今年 A 股已发布 135 则撤销退市风险警示或其他风险警示相关公告，涉及 55 只 ST 股。
从发布时间看，6 月有 18 则，5 月有 38 则，4 月有 54 则，3 月有 14 则，2 月 0 则，1 月 11 则。
其中，4、5 月存在年报披露效应，也是涉及财务类退市 ST 股 " 翻身 " 的最佳时机。借助于业绩改善与审计报告意见由 " 非标 " 回归 " 标准 "，一批上市公司如愿 " 脱星摘帽 "。
" 脱星摘帽 " 是上市公司风险阶段性化解、重获融资功能的重要标志，主要分为三个类别：去除 ST，去除 *ST，以及由 *ST 变为 ST。
从 6 月数据看，有 4 则是申请 " 摘星脱帽 "，有 4 则是公告彻底 " 脱星摘帽 " 成功，有 6 则是公告 " 脱星 " 但不 " 摘帽 "，有 4 则是公告 " 摘帽 " 成功。
其中，*ST 贤丰、ST 百灵、金一文化 3 只个股均是当月申请当月即撤销。
6 月 27 日，*ST 贤丰发布公告，公司股票自 2025 年 6 月 30 日起被撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称由 "*ST 贤丰 " 变更为 " 贤丰控股 "，证券代码仍为 "002141"。公司股票交易价格的日涨跌幅限制由 "5%" 变更为 "10%"。
据披露，因公司 2023 年度归属于上市公司股东的净利润为负值且扣除后营业收入低于 1 亿元、2023 年度被出具否定意见的内部控制审计报告，公司股票于 2024 年 4 月 29 日起被实施退市风险警示和其他风险警示。
报告显示，公司 2024 年度实现营业收入 44,047.86 万元，扣除后营业收入 41,760.54 万元。公司涉及退市风险警示的事项已经消除。
此外，公司进行了一系列的措施整改内部控制缺陷。针对预收账款确认收入、虚增规模猪场业务收入问题，发现以后及时安排人员进行全面核查，并根据核查结果对前期会计差错事项进行更正及追溯调整。
对控股子公司成都史纪 2023 年度内部控制重大缺陷相关事项涉及的相关人员进行责任认定并结合实际情况给予通报批评、扣薪、停职等处理。
相比之下，有的 ST 股 " 脱星摘帽 " 之路就走得颇为坎坷。
1 月 1 日，*ST 花王发布关于申请撤销公司股票因重整而被实施退市风险警示暨继续实施其他风险警示的公告。至今仍未有实质性的进展。
2023 年度，由于前述非经营性资金占用及募集资金暂时补流动资金未及时归还两项情形，公司被苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）出具了否定意见的内部控制审计报告。
同时，2023 年度公司还存在 " 最近连续 3 个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度财务会计报告的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 " 的情形，公司股票自 2024 年 4 月 30 日起被叠加实施其他风险警示。
2024 年，公司实现营业收入 9,164.08 万元，归属于母公司所有者的净利润 -81,331.23 万元。
与 *ST 花王同病相怜的还有 *ST 信通。此外，*ST 贤丰、东方园林、合力泰等 3 只个股均是多次申请才得以 " 脱星摘帽 "，成功晋级。
值得关注的是，今年以来，在发布撤销退市风险警示或其他风险警示相关公告的 55 只个股中，被 " 披星戴帽 " 的原因主要包括：业绩不达标，净资产为负，大股东长期占用资金拒不归还，存在内控质量问题，被行政处罚等。
相应地消除触发风险警示的主要方式包括：破产重整，引入战略投资人，剥离低效资产，主业聚焦，经营能力修复，以及内控缺陷整改与合规。
据披露，公司因 2020 年、2021 年和 2022 年连续三个会计年度经审计扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且 2022 年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。众华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2023 年度财务报告出具了标准无保留意见的《审计报告》。
为了改善财务状况，公司出售了所持有的中机电力 80% 股权，不再持有中机电力股权，中机电力不再纳入上市公司合并报表范围。另外，公司争取控股股东财务支持并加强与银行等金融机构的合作，前者同意对公司的债务豁免事项，这一系列的举措均有利于公司增厚净资产。截至 2023 年 12 月 31 日，公司净资产为 114,276,694.93 元。
此外，包括东方园林、傲农生物、有棵树、文投控股等多只个股也均是借力重整成功 " 摘帽 "。
傲农生物表示，2024 年，公司顺利完成破产重整工作，有效化解了债务风险，引入重整投资人注入增量资金，并通过执行重整计划实现了对大部分低效闲置资产的剥离。公司全年实现营业收入 87.63 亿元，净利润 5.79 亿元。今年 5 月 20 日，公司证券简称由 "*ST 傲农 " 恢复为 " 傲农生物 "。
相比之下，有的 ST 股 " 治标不治本 "。上市公司和大股东根据证监会对于公司的风险提示问题，进行有针对性地改良，从表面上解决了自身存在的问题，从指标上不再符合 ST 的标准。
在分析人士看来，这种情况并不代表着上市公司已经真正具备了投资价值，或许只是问题公司的某个方面有所缓解，而其他问题风险依然存在，这些上市公司的投资价值是否真正发生转变尚难确定。
以 *ST 信通为例，其是 2025 年涨幅最猛的摘帽股之一。 公司因大股东资金占用问题被 ST，2024 年完成债务清偿后摘帽。据悉，游资 " 杭州帮 " 曾单日买入 1.2 亿元，散户跟风盘占比高达 40%。 公司扣非净利润仍亏损，市盈率高达 72 倍，风险显而易见。
