趋势层面，4 月初关税风险突袭市场，南向资金低位大举逆势加仓。
4 月前 9 个交易日，南向资金每日均保持百亿级流入，期间合计净买入近 1350 亿港元。其中，4 月 9 日当天净买入额高达 355.86 亿港元，创下自港股通开通以来的最高纪录。
但创纪录的高强度买入也较难以持续。随着关税风险缓和后，南向资金出现撤退迹象。临近月末资金流出越发频繁。4 月 23 日，南向资金净卖出逾 181 亿港元，创近四年来单日新高。
截至 4 月 30 日，年内南向资金已累计流入 6053.25 亿港元，约为 2024 年同期的近三倍。并且已高出大多数年份全年净流入水平，仅次于 2024 年的 8078 亿港元，及 2020 年的 6721 亿港元。
而考虑到今年还剩余 8 个月的行情，按照当下趋势，南向资金今年仍将有望刷新年度净流入纪录。
行业层面，资金加码消费的倾向十分明显，也符合短线盘面体感。
金融及科技业则保持持续流入态势，背后分别是市场对高息红利板块的防御性配置以及博弈 AI 预期。
大幅净流入：阿里巴巴 -W ( 09988.HK ) 184.70 亿港元；腾讯控股 ( 00700.HK ) 118.65 亿港元；美团 -W ( 03690.HK ) 116.41 亿港元；小米集团 -W ( 01810.HK ) 43.03 亿港元。
大幅净卖出：紫金矿业 ( 02899.HK ) 7.27 亿港元。
投资要点
阿里巴巴 -W 本月累跌 8.20%，短线资金流入加速趋缓，前 5 日加仓 2248 万股。
腾讯控股本月累跌 3.98%，短线资金已转为流出，前 5 日减持 165 万股。
美团 -W 本月累跌 16.37%，短线资金加速流入，前 5 日加仓 1994 万股。
小米集团 -W 本月累涨 1.52%，短线资金持续流出，前 5 日减持 4552 万股。
紫金矿业本月累跌 3.96%，短线资金形成流出趋势，前 5 日减持 6168 万股。
注：由于港交所 T+2 结算，实际为向前递延两个交易日的前 5 日数据。
4 月 30 日，南向资金当日净流入约 56.37 亿港元，其中沪港股通净流入约 47.89 亿港元，深港股通净流入约 8.48 亿港元。
港交所数据显示，4 月 30 日南向资金：
大幅净买入：美团 -W ( 03690.HK ) 5.54 亿港元；建设银行 ( 00939.HK ) 5.21 亿港元；小米集团 -W ( 01810.HK ) 2.62 亿港元；阿里巴巴 -W ( 09988.HK ) 2.49 亿港元；金山云 ( 03896.HK ) 0.46 亿港元。
大幅净卖出：工商银行 ( 01398.HK ) 3.58 亿港元。
建设银行今日跌 2.86%，短线资金流入趋缓，前 5 日加仓 5749 万股。
金山云今日涨 14.20%，短线资金以流入为主，前 5 日加仓 5934 万股。
工商银行今日跌 2.92%，短线资金以流入为主，前 5 日加仓 7782 万股。
