本文来源：时代周报 作者：谢怡雯
4 月 28 日晚，贵阳银行（601997.SH）发布 2024 年报及 2025 年一季报。
2024 年，贵阳银行营收 149.31 亿元，同比下滑 1.09%；归母净利润 51.64 亿元，同比下降 7.16%。
截至 2024 年末，贵阳银行总资产 7056.69 亿元，较年初增长 2.56%。其中贷款总额 3391.42 亿元，较年初增长 4.66%，存款总额 4192.08 亿元，较年初增长 4.74%。
2025 年一季度，贵阳银行营收 30.29 亿元，同比下滑 16.91%；归母净利润 14.43 亿元，同比下滑 6.82%。数据显示，自 2023 年第二季度以来，贵阳银行已经连续 8 个报告期归母净利润同比增速为负。
贵阳银行在年报中表示，净利润同比下降的主要有两方面原因，一是公司向实体经济让利，叠加 LPR 利率下行带动新发放信贷资产利率下降，以及存量资产利率调降、资产结构调整等因素，利息收入同比减少；二是公司持续强化风险抵御能力，前瞻性加大信用减值损失计提力度。未来将在提高实体经济服务质效的前提下，积极加强净息差管控，保持高质量可持续发展。
4 月 29 日，时代周报记者以投资者身份致电贵阳银行，一位工作人员表示，近两年以来营收和利润下滑，主要是受 LPR 利率下降以及存量资产的利率调降影响，存量资产包括贷款以及其他信贷资产。
狂买国债？投资收益翻倍
截至 4 月 29 日，A 股上市城商行年报悉数披露完毕，17 家城商行中，仅贵阳银行和厦门银行 2024 年归母净利润出现下滑，其中厦门银行同比下降 2.60%，贵阳银行同比下滑幅度达到 7.16%，归母净利润增速排名最末。
营收方面，具体来看，2024 年贵阳银行的利息净收入为 111.21 亿元，同比下滑 18.08%，主要受 LPR 利率下调和债务规模下降的双重影响，其中受利率因素减少 13.76 亿元，受规模原因减少 10.78 亿元。
近年来，银行业的净息差持续走低，给营收带来较大压力，贵阳银行也不例外。2022 年～2025 年一季度，贵阳银行净息差分别为 2.27%、2.11%、1.75%、1.54%。
贵阳银行在年报中表示，受 LPR 利率持续下行、国家一揽子化债方案等因素影响，贵阳银行的新发放贷款利率下行、存量资产利率调降。与此同时，配合地方融资平台压降债务规模，发放贷款及垫款增速放缓，信托及资管计划规模减少。
非息收入方面，2024 年该行实现非利息收入 38.10 亿元，同比大增 150.58%。贵阳银行称，主要是该行加强市场研判，主动把握交易机会，适度调整资产配置结构，叠加债券收益率持续下降的市场环境，投资收益较上年增加 11.23 亿元， 公允价值变动损益较上年增加 9.71 亿元。
财报显示，2024 年贵阳银行投资收益为 22.31 亿元，同比增长 101.35%；公允价值变动收益 9.89 亿元，同比增长 5437.21%。其中，投资收益中交易性金融资产收益 19.35 亿元，同比增长 87.86%。
截至 2024 年末，该行交易性金融资产为 866.22 亿元，增长 94.09%。贵阳银行表示，主要是国债、基金投资、政策性金融债券、同业存单、其他金融债等投资规模增长。
根据交易性金融资产明细，2024 年该行国债余额达到 360.84 亿元，去年同期为 5.13 亿元，增加超 355 亿元，同比飙涨 6933%。
资产质量方面，截至 2024 年末，贵阳银行的不良贷款率 1.58%，同比下降 0.01 个百分点；拨备覆盖率 257.07%，较年初上升 12.57 个百分点；资本充足率 15.20%，一级资本充足率 14.00%，核心一级资本充足率 12.94%，较年初分别上升 0.17、1.10、1.10 个百分点。
分红比例低于上市城商行平均水平
根据公告，2024 年度，贵阳银行拟以每 10 股派现 2.9 元（含税），共计派现 10.60 亿元，分红总额与 2023 年度持平，分红比例为 20.53%。
据 Wind 数据，目前 17 家上市城商行中，2024 年度分红金额最高的为江苏银行，达到 95.54 亿元（包含中期分红在内）；17 家城商行 2024 年度平均现金分红比例达到 25.33%，其中 2024 年度分红比例最低的三家分别为郑州银行、西安银行和贵阳银行，分红比例分别为 9.69%、17.37%、20.53%；分红比例最高的三家分别为苏州银行、厦门银行和兰州银行，分红比例分别为 32.50%、31.53%、30.47%。
在《关于 2024 年度利润分配方案的公告》中，贵阳银行对于现金分红比例低于 30% 的情况做出说明，表示本年度现金股利分配方案一是考虑到资本监管趋严的趋势要求，需要进一步增强风险抵御能力；二是公司正在加快推进转型发展，适当留存利润以补充核心一级资本，保障内源性资本的持续补充，有利于加快战略转型，推进高质量可持续发展。
贵阳银行表示，在分配预算执行后，结余的未分配利润 319.19 亿元主要用于补充核心一级资本，以提升公司风险抵御能力和价值创造能力，推进全行战略转型，助推全行高质量可持续发展。
近年来，上市银行股大幅破净颇受市场关注，多家银行发布估值提升计划方案。
贵阳银行表示，公司计划通过提升经营发展质量、聚焦做好 " 五篇大文章 "、完善公司治理体系、规范信息披露、加强投资者关系管理、 保持稳健分红等措施， 提升公司投资价值， 增强投资者回报， 推动公司投资价值合理反映公司质量， 增强投资者信心。
对于估值提升计划是否包含股份回购等措施，上述贵阳银行工作人员向时代周报记者表示，目前未披露有股份回购计划。
截至 4 月 29 日，A 股 42 家上市银行中，仅有招商银行市净率大于 1，其余 41 家均处于破净状态。股价方面，年初至 4 月 29 日，区间涨幅在 10% 以上的上市银行有 5 家，分别为青岛银行、重庆银行、渝农商行、齐鲁银行、上海银行，贵阳银行区间跌幅为 2.33%。
