文丨乐居财经 曾树佳
正荣地产旗下子公司，接到了一纸清盘令。
11 月 9 日，香港高等法院对正荣地产旗下的 Zhenro Hong Kong（简称 "Zhenro HK"，正荣香港），进行清盘，破产管理署署长获委任为其临时清盘人。
清盘令一下，正荣地产将失去了对 Zhenro HK 的控制权，后者的财务业绩不再并入正荣地产的报表。
它直接或间接持有 381 间附属公司，其中大部分在内地从事房地产开发，部分从事商业物业管理及投资管理。
按照 2025 年末的财务数据，如果将其抽离，正荣地产剩下的总资产、总亏损，就只剩下约 12.045 亿元、22.77 亿元，分别占原本各项数据的 1.40%、12.23%；而总收入则归零。
此次清盘始末，历时几个月。
早在今年的 7 月 8 日，正荣地产就发布公告称，Zhenro HK 在 6 月 10 日被提出清盘呈请，破产管理署要求其提供若干资产及负债详情。
13 天后，正荣地产进一步披露了其中的内幕。
这一清盘呈请，是由 Lead Good Group Limited（呈请人）提出的，涉及金额为 3209.06 万港元。
当中，包括 Zhenro HK 应付正荣地产控股股东 Royue Limited 的债务，以及呈请人于第三债务人命令申请中，获简易评定的讼费。
也就是说，呈请人向 Royue 追不到债，有权直接强制执行 Zhenro Hong Kong 结欠 Royue 的债务来做抵偿。
尽管呈请涉及的债务金额不算很大，但 Zhenro HK 的资产净值低于该金额。因此，清偿这笔债务，实际上将导致处置整个 Zhenro HK。
针对这种情况，正荣地产也做出过努力。
8 月 10 月，它针对境内债券发布了化解方案，涉及债券本金总额约为 66.61 亿元，含应计利息合计约 72.03 亿元。债务重组的选项，包括一次性现金购回、项目销售款抵债、展期留债等。
而在境外债方面，它于 8 月 20 日，向部分债权人发送了非约束性的条款书，试图通过全面注销债务并发行新股份（债转股）的方式，处理包括 Zhenro HK 在内的相关债务。
此后，清盘呈请的聆讯历经三次延后，但最终还是走到了被清盘的节点。
尽管被法院裁定清盘的，只是 Zhenro HK 这一主体，381 家项目公司并没有进入破产程序，但正荣地产对其丧失控制权，已是事实。
正荣地产在 2026 年中期报告里披露，截至今年年中，它有 259.09 亿元的尚未偿还银行及其他借款、53.06 亿元公司债券、229.52 亿元优先票据及 13.39 亿元的永续资本证券。
相关公司：正荣地产 hk06158, 正荣服务 hk06958
