11 月 6 日，济南森峰激光科技股份有限公司（证券简称 " 森峰激光 "，代码 920085）在北京证券交易所挂牌上市，保荐机构为国联民生证券。
森峰激光上市首日开盘价报 45 元 / 股，较发行价高开 152.95%，盘中最高触及 49.51 元 / 股，市场交投活跃。
本次森峰激光发行价格为 17.79 元 / 股，发行市盈率 14.99 倍，低于行业 39.03 倍的平均水平。公司公开发行股票 1900 万股（超额配售选择权行使前），发行后总股本 7600 万股，对应市值 13.52 亿元；若超额配售选择权全额行使，发行数量为 2185 万股，发行后总股本 7885 万股，对应市值 14.03 亿元。
森峰激光成立于 2007 年，注册地为山东省济南市高新区，是一家激光加工智能制造解决方案提供商，主要从事激光加工设备及智能制造生产线的研发、生产、销售及服务。
公司产品覆盖激光切割设备、激光焊接设备、激光熔覆设备等加工设备，以及激光柔性加工生产线、智能钣金折弯中心等智能制造生产线，广泛应用于汽车零部件、工程机械、桥梁建筑模板、装配式建筑、新能源汽车、高端农机等领域的精密零部件制造，客户覆盖一百余个国家及地区。
公开资料显示，济南是国内最大的激光加工装备产业基地，已形成覆盖激光外延材料、元器件、激光器、激光加工装备制造等环节的完整产业链，产业总规模约 200 亿元，聚集相关企业约 300 家。
2023 年、2024 年、2025 年及 2026 年上半年（报告期），森峰激光实现营业收入分别为 13.30 亿元、12.96 亿元、14.67 亿元和 8.24 亿元；归母净利润分别为 1.08 亿元、1.01 亿元、9793.59 万元和 7308.56 万元；毛利率分别为 30.29%、31.55%、31.12% 和 30.98%。
从结构看，2025 年激光加工设备、智能制造生产线、激光熔覆服务分别实现收入 10.70 亿元、2.09 亿元和 3798.9 万元，占主营业务收入的比例分别为 81.23%、15.89% 和 2.89%。
海外市场是公司业绩的主要增长引擎，2025 年境外收入占比达 74.88%。招股书提及，2025 年美国、巴西等市场开拓良好，激光加工设备收入增长带动毛利增加。2025 年下半年，公司在美国休斯顿设立美国生产基地，目前已开展小批量组装生产；此外还拥有德国森峰、澳大利亚森峰等境外子公司。
公司预计 2026 年全年实现营业收入 16 亿元至 17 亿元，同比增长 9.07% 至 15.89%；扣非归母净利润 0.95 亿元至 1.1 亿元，同比增长 5.31% 至 21.94%。
IPO 前，公司控股股东、实际控制人为李峰西、李雷，二人系夫妻关系。截至招股说明书签署日，李峰西直接持有公司 53.55% 的股份，李雷直接持有 8.15%，二人合计直接持股 61.70%。
本次募投项目投资总额合计 3.52 亿元，包括激光加工设备全产业链智能制造项目（二期）（2.91 亿元）、全国营销网络建设项目（3053.40 万元）和补充流动资金（3000 万元）。公司本次实际募集资金总额 3.38 亿元，扣除发行费用 4729.42 万元后净额 2.91 亿元，较募投项目投资总额少 6092.82 万元，公司称不足部分将通过自筹资金解决。
公司招股书中提示，境外业务面临复杂的国际经贸环境，国际贸易政策、地缘局势、跨境物流及外汇环境等存在不确定性。此外，2023 年至 2026 年上半年，公司存货账面价值分别为 2.71 亿元、3.35 亿元、3.29 亿元和 3.40 亿元，占流动资产比例分别为 29.77%、32.48%、31.57% 和 30.62%，若市场环境变化导致存货积压或减值，可能对经营业绩产生负面影响。
