格隆汇 11 月 5 日｜今日港股全线大爆发，互联网巨头网易、美元涨超 9%，带动港股科技 ETF 天弘 ( 159128 ) 标的指数飙涨 6.16%，恒生科技 ETF 天弘 ( 520920 ) 标的指数同时上涨 5.74%，该 ETF 近期备受资金青睐，近 20 个交易日合计流入 2 亿元。
恒生科技 ETF 天弘 ( 520920 ) ：紧密跟踪恒生科技指数，一键打包美团、小米、腾讯、阿里巴巴、中芯国际等港股科技龙头。该基金最新规模达 113.75 亿元，其场外联接基金为 A 类 012348、C 类 012349。
港股科技 ETF 天弘 ( 159128 ) ：跟踪国证港股通科技指数的 ETF，聚焦于通过港股通机制可投资的科技上市公司。权重股集中了阿里巴巴 -W、腾讯控股、小米集团、美团、百济神州、比亚迪股份等各细分领域绝对龙头。其场外联接基金为 A 类 024885、C 类 024886。
消息面：利空出尽 +AI 应用落地，港股科技迎三重催化：
① 选举落地、风险偏好回升。民主党掌控两院后，市场定价 " 财政扩张受限→美债利率下行→贴现率压力缓解 "，叠加隔夜油价暴跌，进一步缓解利率高企压力。
② 阿里千问正式接入 Apple Intelligence。国产大模型进入全球消费级终端入口，AI 应用从 " 模型能力竞赛 " 切到 " 分发与变现 "，互联网平台具备 C 端入口优势，广告、游戏、电商变现路径被重新定价。
③ 南向资金方向性回补。11 月 3 日南向净买入 234.2 亿港元，创近 60 个交易日新高。
④美股 AI 监管预期倒逼资金再平衡。海外市场担忧对 AI 数据中心及科技巨头加强反垄断审查，部分资金从美股高估值硬件流向估值更低的港股互联网巨头。
中信证券最新研报指出，2027 年港股市场修复行情有望开启，明年港股盈利温和增长，恒生科技提速至 24.8%，消费与科技接替周期成为主要增量；同时海外加息预期充分定价，美联储或于下半年重启降息，贴现率压力缓解。当前恒指、恒生科技动态 PE 分别为 9.67、13.1 倍，处历史低位，政策托底与互联互通改革有望支撑修复。
