行情数据显示，截至发稿，纳指大跌逾 4%，进入技术性回调区间；标普 500 指数下跌 2.6%，道指跌 1.6%。尽管部分非科技股表现相对坚挺，但 AI 相关股票的集中下跌仍对大盘构成显著拖累。
过去数月，随着大型科技公司不断加码 AI 基础设施投资，相关股票持续受到市场追捧，但投资者对巨额资本开支能否获得足够回报的担忧也在不断升温。
融资成本居高不下进一步加剧了市场疑虑。数据中心建设需要投入大量资金用于采购芯片、服务器和电力设备，高昂的融资成本可能拖慢新项目建设进度。与此同时，本周举行的美国中期选举又给这一行业增添了新的政策不确定性。
民主党在国会参众两院均取得多数优势，并赢得多个关键州的州长选举。投资者担忧，随着民主党在联邦和地方层面获得更多政治影响力，美国各地可能加强对数据中心建设的审查，甚至暂停部分项目，进一步冲击 AI 基础设施投资。
瑞银分析师估计，美国 2028 年计划新增的数据中心容量中，约 30% 可能面临因建设暂停而受到影响的风险。市场对 AI 投资回报率的质疑，也正在从单纯的估值担忧延伸至整个产业链的增长前景。
个股方面，芯片制造商博通和英伟达股价均下跌逾 7%，成为拖累美股科技板块的重要力量。软件公司甲骨文跌幅接近 5%。此外，马斯克旗下的特斯拉和 SpaceX 股价分别下跌 9% 和 8%。
另一家芯片制造商高通公布的季度业绩虽然超出市场预期，但由于公司给出的下一季度业绩指引弱于预期，其股价仍下跌 10%。
新云服务商板块同样遭遇抛售。CoreWeave 股价下跌 9%，Nebius 下跌 13%，Iren 下跌 11%。市场对数据中心扩张放缓的担忧也蔓延至相关电力和设备供应商，AI 基础设施投资链条整体承压。
不过，并非所有 AI 相关股票都表现疲软。AI 驱动的广告技术公司 AppLovin 公布了好于预期的业绩，并给出了超出市场预期的业绩指引，推动其股价大涨 32%。
Tandem Investment Advisors 投资组合经理 Jordan Watson 表示，前一交易日美股的大幅反弹，以及资金从 AI 概念股流出的现象，都可能只是短期市场波动。
他表示：" 随着投资者逐步消化选举结果及其可能带来的政策影响，市场可能还将面临更多波动。"
Watson 同时指出，不应将周三的股市表现视为市场风险已经解除的信号，而应将其看作市场需要重新审视 AI 基础设施建设投资的一次提醒，包括目前投入的巨额资本是否合理，以及这些投资最终能否带来投资者所期待的回报。
国际油价方面，周四美国原油价格扭转了前一交易日的跌势。
此前一天，市场预期民主党可能利用新获得的政治影响力，向美国总统特朗普施压，推动其结束对伊朗的战争，导致美国原油价格一度跌破每桶 90 美元。
但这一走势在周四出现逆转。截至发稿，美国 WTI 原油期货上涨逾 2.3%，报每桶 90.1 美元；布伦特原油期货上涨逾 2%，报每桶 97 美元左右。
美国国债市场方面，收益率继续回落。美国 10 年期国债收益率从周三尾盘的 4.90% 降至 4.86%。在美国中期选举投票当晚，该收益率曾达到 4.95%，而上个月一度突破 5.30%。
