【港交所宣布，旗下衍生产品结算所已开始接受合资格人民币定息资产作为非现金抵押品】
11 月 2 日，香港交易所宣布，旗下衍生产品结算所——香港期货结算有限公司（期货结算公司）及香港联合交易所期权结算所有限公司（联交所期权结算所），已开始接受合资格人民币定息资产作为非现金抵押品，以满足保证金要求。首日共有七家机构提交合资格债券作为抵押品，总值超过人民币 4 亿元。
【受益超长债火热行情，纯债基 10 月继续 " 飘红 "；混合债基分化巨大，单月最多下跌 20%】
10 月的债基市场，上演了冰火两重天的局面。
一边是超长债行情火热、纯债基金大面积收红；一边是权益波动冲击，混合债基业绩冷暖悬殊，个别产品单月跌幅超 20%。财联社梳理 最新数据发现，不少固收 + 机构在策略上选择拉长久期对冲权益端亏损，从权益赎回出来的资金持续涌向纯债赛道。
与此同时，10 月最后一个交易日，由于部分信用债品种因风险事件大跌，引发债市的抛售潮，债基可能的赎回潮引发市场对后续债市赎回负反馈的担忧情绪升温。
【50% 红线卡住非标 " 拼盘 "，通道收紧压缩嵌套…… 24 万亿资管信托新规四大看点】
近日，金融监管总局发布《资产管理信托管理办法》（以下简称 " 新规 "），自 2027 年 1 月 1 日起施行。约 24.43 万亿元资管信托业务由此与银行理财、券商资管站到同一套监管标准上。
市场关注集中投向四大点：一是相关投资限制上，同一资管产品管理人旗下全部产品投资涉及非标的同一信托产品合计不得超 50%，" 关联方 " 改 " 关联企业 " 后，非标实操或需两家机构拼盘，并叠加封闭式、期限匹配要求；二是强化自主管理，禁止转委托和让渡职责，通道认定聚焦决策权、指令权与资金划拨权，银行代销 TOF、私募投顾嵌套承压；三是非标平均预期年化收益率 4.55% 与标品固收平均业绩比较基准 2.70% 相差 185 个基点，非标去留成为现实取舍；四是业绩报酬提取不得超计提基准以上收益的 60%、不得平滑净值，转型指向服务信托、守住非标与证券服务信托。
【前 10 个月新增专项债发行超 3.8 万亿元，进度接近九成】
据中国民生银行研究院监测数据显示，今年 10 月份，全国新增专项债发行 3280 亿元，前 10 个月新增专项债已发行约 3.89 万亿元，进度为全年的 88.4%。
【2026 年以来 44 家上市券商发行债券 244 只 合计 5466.80 亿元】
据沪深交易所及巨潮资讯网发行结果公告统计（不含银行间市场短期融资券），截至 10 月 31 日，2026 年以来已有 44 家 A 股上市券商（含旗下证券子公司）合计发行债券 244 只，发行金额合计 5466.80 亿元。
【华发如期兑付两笔公开债利息，业内称债市风险可控】
备受市场关注的珠海市属龙头国企华发集团，又将如期兑付两笔公开债利息。11 月 1 日，华发集团发布付息公告称，将完成 "19 华发债 " 的最新一期利息支付。三天前（10 月 30 日），华发集团已公告称，将完成 "25 珠华 Y3" 的利息支付，两笔利息合计约 5500 万元。外界预计债市整体风险可控。
【债市行情回暖 预防式赎回后债迎良机】
2 日，现券收益率早盘快速上行，但午后逆转，当日银行间主要利率债收益率多数下行。10 年期国债活跃券 260016 收益率持平报 1.624%，10 年期国开债活跃券 260205 收益率下行 0.25bp 至 1.673%，30 年期国债活跃券 2600004 收益率下行 1bp 至 2.07%。
有机构认为，由于理财预防性赎回而被抛售的高流动性国债、二永债反而调整出了性价比。同时随着隔夜逆回购或已在实际上成为公开市场的主要操作品种之后，11 月为 " 换锚 " 后的第一个完整月，参考 7-9 月，DR001 在 1.35-1.45% 之间窄幅波动，若 DR001 锚定操作利率 1.25%，或存在下移空间。
【制度红利持续释放 熊猫债发行扩容提速】
近日，支持更多符合条件的境外主体在华发行熊猫债的政策信号释放。数据显示，截至 10 月 31 日，熊猫债年内共发行 142 只、发行规模合计 2513.05 亿元，分别同比增长 46.39%、60.22%。专家认为，境内债券融资成本优势凸显是本轮发行高增的直接推动力，制度型开放红利持续释放为熊猫债扩容提供了良好环境。
【日本国债走势分化，超长端承压】
周一日本国债期货缺乏明确方向，10 年期品种的相对韧性成为亮点，而超长端非活跃券则面临明显抛压。超长端走弱可能与媒体报道日本考虑未来五年将防务支出提升近一倍有关，报道称若获通过，2027 年 4 月起的五年防务建设支出将设为 70 万亿至 80 万亿日元，约为现行五年计划约 43 万亿日元的 1.8 倍。不过 10 年期品种随后重获支撑，至下午 2 时 20 分左右已收复此前跌幅，令部分参与者感到意外，他们原本预计 10 年期收益率将升至 2.80% 以吸引本周 10 年期国债招标的需求。20 年期至 30 年期品种则疲软至收盘，现券市场投资者活动多于部分参与者预期，地区银行对 2 年期国债有不错买盘，中期品种也出现额外在岸买盘。
【" 蓝色国会 " 概率升至约 72%! 中期选举 " 参议院悬念 " 牵动 AI 交易，美债市场警惕财政再加码】
自唐纳德 · 特朗普于 2025 年重返白宫、共和党同时控制国会两院以来，美国国债收益率显著上升，尤其是在美国和以色列于 2 月袭击伊朗之后。袭击引发能源价格飙升，而这一影响目前正向美国经济的其他领域传导，再加之史无前例的 AI 基建相关联发债狂潮推动之下，10 年及以上长期期限美债收益率持续位列二十四年来的最高收益率点位附近。参议院悬念对于美元与美债影响方面，若民主党赢得众院、共和党守住参院，两党分掌国会可能增加预算僵局、政府停摆和债务上限博弈风险，影响美债风险溢价 ; 若市场因此下调增长预期，美元也可能承压。若共和党同时守住两院，进一步减税或扩大国防支出可能加重赤字压力、推高美债收益率，短期支撑美元 ; 更长期的财政担忧则可能削弱这一支撑。
公开市场：
公开市场方面，央行 11 月 2 日以固定利率、数量招标方式开展了 5410 亿元隔夜逆回购操作，数据显示，当日 10560 亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼 5150 亿元。
信用债事件
■龙光集团：拟发行最高 71.04 亿美元强制可转债，同步推进 ALC 资产转让及永续证券股权化；
■阳光 100 中国：遭香港高等法院颁令清盘，股票继续暂停买卖；
■荣盛发展：美元债交换要约拟置换为捷克项目信托单位，最高接受金额 4.67 亿美元；
■华润置地：以 11.09 亿元竞拍收购深圳市湖贝乐兴房地产开发有限公司 100% 股权；
■中化岩土：前三季度净利润亏损 3.99 亿元，超过上年末净资产 10%；
■云岩贵中集团：债务逾期 1.3 亿元，正协商展期；
■晟晏实业：新增被执行 2.307 亿元及复工时间待定；
■泗阳佳鼎实业：拟提前兑付 "20 泗阳债 /20 泗阳佳鼎债 "，兑付净价为 41.1499 元 / 张；
■湖南临港开发投资："24 湖南临港 MTN001" 最终收购面额为 6.4 亿元；
■华润医药控股：延期发行 "26 华润医药 MTN004 ( 科创债 ) "；
■冀中能源集团：取消发行 2026 年度第二十二期中期票据；
■中证鹏元：西安航天城投资发展集团及子公司存在多笔被执行事项，5988.46 万元逾期票据已完成兑付；
■深交所：终止审核天津市公共交通集团（控股）4 亿元低碳转型挂钩公司债项目。
市场动态：
【货币市场 | 货币市场利率多数下行】
11 月 2 日，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率 1 天期品种下行 0.06BP 报 1.2884%，7 天期下行 2.63BP 报 1.3635%，14 天期下行 4.12BP 报 1.3567%，1 月期报 1.3263%。
Shibor 短端品种集体上行。隔夜品种上行 0.7BP 报 1.289%；7 天期上行 5.2BP 报 1.392%；14 天期上行 1.35BP 报 1.372%；1 个月期上行 0.32BP 报 1.38%。
银行间市场回购定盘利率 FR001 报 1.3500%，较上日下行 7.00 个基点；FR007 报 1.3800%，较上日下行 5.00 个基点；FR014 报 1.4100%，较上日下行 2.00 个基点。
银银间市场回购定盘利率 FDR001 报 1.2900%，较上日上行 0.92 个基点；FDR007 报 1.3600%，较上日下行 2.00 个基点；FDR014 报 1.3700%，较上日上行 2.00 个基点。
【利率债 | 午后逆转，30 年国债收益率下行超 1BP】
11 月 2 日，国债期货收盘集体上涨， 30 年期国债主连涨 0.31% 报 117.80，10 年期国债主连涨 0.10%，5 年期国债主连涨 0.06%，2 年期国债主连涨 0.02%。
银行间主要利率债收益率多数下行，截至下午 16:30 分，10 年期国债活跃券 260016 收益率持平报 1.624%，10 年期国开债活跃券 260205 收益率下行 0.25bp 至 1.673%，30 年期国债活跃券 2600004 收益率下行 1bp 至 2.07%。
业内人士指出，现券收益率早盘快速上行，不过随着配置及交易盘买盘入场，银行二永债收益率上行幅度明显回落，并带动利率债收益率掉头。虽然短期赎回压力会加剧市场波动，但当前债市并不存在持续调整基础，市场有望于本周逐步修复。
【信用债 | 收益率普遍上行，信用利差普遍走阔，全天总成交金额约 1489 亿元】
11 月 2 日，信用债收益率普遍上行，信用利差普遍走阔，全天总成交金额约 1489 亿元；"22 华发集团 MTN002"、"24 华发集团 MTN008"、"25 陕西建工 MTN005" 收益率居前。AAA 级中短期票据中，1 年期收益率上行 2.34 个基点报 1.5279%；3 年期收益率上行 3.07 个基点报 1.6397%；AAA 级城投债中，1 年期收益率上行 5.43 个基点报 1.5696%；3 年期收益率上行 1.62 个基点报 1.6533%。
跌幅超 2% 的信用债共 7 只，"24 珠华 01"、"22 华发集团 MTN002"、"26 华控 01" 跌幅居前，分别跌 37.81%、33.33%、26.25%，分别成交 3395.49 万元、600 万元、1560 万元。
高收益债：共 3 只收益率高于 5% 的信用债有成交，其中 "22 华发集团 MTN002"、"24 华发集团 MTN008"、"25 陕西建工 MTN005" 收益率居前，分别为 213.21%、36.44%、6.48%，分别成交 600 万元、1292.63 万元、1929.04 万元。
【欧债市场 | 欧债收益率集体下跌，英国 10 年期国债收益率跌 9.2 个基点报 5.191%】
11 月 2 日，欧债收益率集体下跌，英国 10 年期国债收益率跌 9.2 个基点报 5.191%，法国 10 年期国债收益率跌 7.3 个基点报 4.894%，德国 10 年期国债收益率跌 3.1 个基点报 3.289%，意大利 10 年期国债收益率跌 8.9 个基点报 4.421%，西班牙 10 年期国债收益率跌 5.7 个基点报 3.887%。
【美债市场 | 美债收益率涨跌不一，2 年期美债收益率涨 1.23 个基点报 4.596%】
11 月 2 日，美债收益率涨跌不一，2 年期美债收益率涨 1.23 个基点报 4.596%，3 年期美债收益率涨 0.83 个基点报 4.659%，5 年期美债收益率跌 0.89 个基点报 4.709%，10 年期美债收益率跌 1.23 个基点报 4.913%，30 年期美债收益率跌 2.03 个基点报 5.287%。
