连跌 8 周后，碳酸锂价格失守 11 万元 / 吨。
10 月 12 日，碳酸锂期货主力合约 LC2701 低开低走，收盘大跌 11.79%，报 104740 元 / 吨，自去年 12 月底以来收盘价首次低于 11 万元 / 吨，较今年 5 月中旬超 20 万元 / 吨的高点近乎 " 腰斩 "，9 月以来累计跌幅已超 37%。
A 股市场上，锂矿板块集体走低，融捷股份（002192.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）收盘跌近 7%，天齐锂业（002466.SZ）跌超 5%，赣锋锂业（002460.SZ）跌近 4%，近期逆市走强的锂电池板块亦出现冲高回落。
" 当前正值需求旺季，供需格局依然偏紧，但期货盘面的定价重心已逐步转向明年供需预期 " 中信期货分析师王美丹分析称，碳酸锂期货价格本轮下跌更多源于预期层面的修正，市场对远期需求前景偏悲观，加之部分资金提前布局、抢跑迹象明显，盘面集中反映了远月供需转松的预期。
悲观预期主导，资金抢跑放大跌幅
今日碳酸锂期货出现持仓增加但价格下跌的情形。
据 Wind 数据，截至 10 月 12 日收盘，碳酸锂期货主力合约持仓约 42.9 万手，较上一交易日增加约 7401 手，日增仓 1.76%。
"9 月碳酸锂先跌后涨再跌，价格重心整体下移，行情更多由资金抱团交易驱动。"上海钢联分析师彭宇哲认为，在资金主导下，短期不排除多头集中出清的情况，但价格在情绪释放后有望修复。
消息面上，供给端的边际变化同样构成压力。2026 年 10 月 8 日，宜春市生态环境局再次发布枧下窝锂矿环评拟受理公示，该项目环评审批程序将重新启动。福能期货分析称，作为全球最大单体锂云母矿，其审批推进强化了国内供给增量预期，对盘面构成边际利空。
预期方面，高盛全球金属与矿业研究团队近日发布的研报预计，全球锂市场将从 2026 年的 40.4 万吨供应短缺，转向 2028 年的 44.4 万吨供应过剩。
高盛还预计，2027 年中国碳酸锂现货均价将降至 10 万元／吨左右，2028 年进一步降至 8.4 万元／吨，较 2026 年预测的均价下跌约 42%。
中信证券预计，2027 年全球锂市场供需将转为过剩 3.8 万吨，并下调 2026 年四季度锂价运行区间预测为 10 万元 -15 万元／吨，后续价格走势取决于需求预期的改善以及额外的供应扰动风险。
去库节奏加快，行业洗牌加速推进
尽管盘面被悲观预期主导，现货市场去库与排产仍在延续。
据 SMM 统计，截至 10 月 8 日，国内碳酸锂总库存 139517 吨，较节前减少 9260 吨，去库幅度约 6.2%。更长时间维度看，全口径库存自 6 月初的约 20.3 万吨持续去化至 9 月末的 11.36 万吨，累计降幅约 44%，去库速度较二季度明显加快。
需求端，据 Mysteel 调研数据，节后磷酸铁锂订单表现稳健，头部产线维持高负荷运行。9 月国内磷酸铁锂产量已达 60.32 万吨，10 月预计进一步攀升至 62.5 万吨，环比增长约 3.6%，12 月排产有望接近 65 万吨，创年内新高。
碳酸锂价格跌破 11 万元 / 吨，意味着产业链正在重新计算成本与库存。行业人士对记者称，对于上游锂盐企业，价格跌破 11 万元 / 吨已触及部分高成本产能的盈亏平衡线，部分外购锂矿生产碳酸锂的企业成本在 14 万元 / 吨附近，同时，减产、检修、套保与长单重谈的压力同步上升。
" 不当前价格对于资源自给型企业尚在可承受范围内，" 上述人士进一步称，若价格持续下行，不排除部分高成本产线再次减产。行业正在经历一轮深刻的洗牌，高成本产能加速出清。
对于后续走势，多数分析师的共识是短期偏弱震荡、中期关注去库能否持续构筑支撑。
彭宇哲认为，从中期来看，随着全产业链去库延续至年底，库销比下行，市场将逐步回归基本面定价。
从供给端来看，行业人士预期，四季度锂矿到港量有望抬升。矿端海外项目产量及发运总体处于恢复过程中，随着津巴布韦以及澳洲锂矿到港量的显著抬升，供给端增量将逐步释放。
" 四季度碳酸锂或呈现宽幅筑底行情，" 方正中期期货新能源首席研究员魏朝明对第一财经财经分析称，库存下降、仓单流出、现货抗跌托底构成一定支撑，但四季度非洲矿石集中到港、远月过剩预期尚难证伪，对锂价形成压力。
风险层面，魏朝明提醒，需关注供应扰动重定价、政策面变化、资源国锂矿供应扰动、钠电替代提速以及宏观与汇率等多重影响。对于产业参与者而言，在价格剧烈波动中把握套保节奏、管控库存风险，或比判断短期方向更为务实。
( 本文来自第一财经 )
