本文来源：时代周报 作者：黄嘉祥
2026 年前三季度，深圳本地 A 股上市公司股价分化，硬科技板块领跑，蓝筹股普遍承压。
Wind 数据显示，注册地在深圳市的 A 股上市公司前三季度平均涨幅达 8.42%，显著跑赢同期上证指数的 -3.19%；共诞生 26 只翻倍股，约八成集中在半导体、PCB、自动化装备等硬科技赛道，其中半导体产业链占比最高。
次新股成为深圳本轮科技行情的一大亮点。9 月底上市的 AI 热管理材料 " 小巨人 " 鸿富诚（301716.SZ）股价上涨 663.21%，成为前三季度股价涨幅最高的深圳上市公司。
在硬科技板块火热的同时，深圳本地蓝筹龙头股普遍回调。Wind 数据显示，今年前三季度，中兴通讯 ( 000063.SZ ) 下跌 18.20%，中国平安 ( 601318.SZ ) 下跌 18.05%，顺丰控股 ( 002352.SZ ) 下跌 17.75%，比亚迪（002594.SZ）下跌 14.43%。
业内人士对时代周报记者分析，科技板块经历阶段性回调后，在 AI 硬科技产业趋势驱动下，深圳的半导体、PCB、自动化装备等硬科技板块有望延续强势表现。随着三季报窗口开启，业绩能否持续高增长，将成为后续行情分化的关键分水岭。
硬科技板块领跑，工业富联居市值第一
在全球 AI 产业发展风口下，深圳本土硬科技企业充分受益，诞生了一批牛股。
Wind 数据显示，深圳前三季度涨幅前 20 名约八成集中在半导体、PCB、激光光电、自动化装备四大硬科技领域，其中半导体产业链占比最高，占比约 30%。
其中，鸿富诚以 663.21% 涨幅居榜首。9 月 29 日，鸿富诚登陆创业板，盘中一度涨超 719%，其发行价为 76.86 元 / 股，是今年以来发行价第二高的创业板新股。
鸿富诚是国家级专精特新重点 " 小巨人 " 企业，产品主要包括导热界面材料、电磁屏蔽及吸波材料，产品广泛应用于数据中心（AI 高功率芯片、光模块）、智能汽车、5G 通信及消费电子等领域。今年上半年公司实现营业收入 4.35 亿元，同比增长 66.29%；归母净利润 1.76 亿元，同比增长 94.6%，主要系人工智能、数据中心等下游领域持续高景气带动核心产品销量增加。
半导体存储赛道同样诞生超级牛股。今年 4 月上市的存储龙头大普微 -UW 表现紧随其后，前三季度股价大涨 637.63%，位列深圳 A 股涨幅榜第二位。
得益于 AI 算力基础设施投资加速，企业级 SSD 需求爆发式增长，今年上半年大普微实现营业收入 42.7 亿元，同比增长 389.2%；归母净利润 9.6 亿元，实现扭亏为盈。
作为 AI 算力硬件的核心配套环节，PCB 产业链充分享受行业红利，深圳本土 PCB 龙头企业股价集体走高、涨幅亮眼。
Wind 数据显示，前三季度，迅捷兴股价上涨 319.73%，嘉立创股价上涨 119.27%，兴森科技股价上涨 93.54%，一博科技股价上涨 98.12%，鹏鼎控股股价上涨 58.77%。这些上市公司同样受益于 AI 需求驱动，业绩实现大幅增长，如迅捷兴上半年净利润同比上升 615.65%。此外，千亿市值算力龙头协创数据前三季度股价上涨 108.69%。
一位跟踪 AI 产业链的券商分析师对时代周报记者表示，AI 算力基础设施建设持续拉动 PCB 产业链资本开支上行，PCB 设备企业营收利润均实现高速增长，行业高景气正在兑现；同样，算力租赁行业今年第二季度业绩进入兑现窗口，虽然 AI 产业链上市公司股价在 7 月以来出现回调，但仍受资金青睐。
在 AI 风口下，工业富联稳居深圳 A 股上市公司市值之王。截至 9 月 30 日，工业富联总市值达 1.15 万亿元，超过招商银行和中国平安。不过受板块震荡、资金调仓影响，工业富联前三季度股价小幅下跌 4.60%，表现略弱于大盘。
作为全球 AI 服务器核心代工龙头，工业富联受益于全球 AI 算力需求高涨，上半年实现营业收入 5578.61 亿元，同比上涨 54.63%；归母净利润 237.40 亿元，同比增幅 95.99%。
工业富联在半年度业绩会上表示，当前，全球 AI 基础设施投资正步入新一轮扩容周期。AI 应用加速渗透，推动算力需求结构性上升。全球主要云服务商及企业客户持续加大 AI 基础设施投入，资本开支保持强劲扩张态势，GPU、ASIC 及自研芯片等多元算力路线协同演进。 公司在多元算力生态布局中持续巩固战略供应商地位，积极投入下一代 AI 平台产品开发，同步加速 ASIC 新案的布局与拓展，客户结构趋于多元。
此外，江波龙、佰维存储、德明利等存储牛股经历大幅上涨后，7 月以来出现大幅回调。
瑞银全球研究部亚太区总监连沛堃对时代周报记者表示，尽管科技板块近期有所波动，但人工智能的结构性增长逻辑、中国科技供应链的国产化进程，以及国内 AI 基础设施建设的发展方向并未改变。随着全球 AI 产业叙事改善、企业应用加快，以及国内科技生态持续完善，中国 AI 产业链的中长期投资价值仍然值得关注。
蓝筹龙头普遍承压，万科 A 大反弹
与硬科技板块的火热形成鲜明对比的是，深圳多家蓝筹龙头在前三季度股价出现普遍回调。
Wind 数据显示，今年前三季度，中兴通讯股价下跌 18.20%，中国平安股价下跌 18.05%，顺丰控股股价下跌 17.75%，比亚迪股价下跌 14.43%，迈瑞医疗股价下跌 13.75%，立讯精密股价下跌 12.35%，招商蛇口股价下跌 11.63%，万科 A 股价下跌 8.39%。
在近期举行的中期业绩会上，中国平安副总经理兼首席财务官付欣对时代周报等媒体表示，今年上半年以来，资本市场复杂多变，板块轮动大，公司股票表现和行业走势一致。总体来看，当前股价没有反映公司真实价值。
付欣表示，看待一个公司的投资价值，一是看行业，二是看公司，三是看价值和价格。中国寿险行业有很大的增长潜力，正处于黄金发展期。中国平安 " 综合金融 + 医疗养老 " 的差异化特色让公司有能力、有实力抓住增长机会。相信在行业增长的大背景下，随着公司利润持续稳健增长，股东回报持续释放，公司价值能够真正反映到股价中去。
科技股与传统蓝筹股的股价分化，折射出市场风格的切换，资金从传统蓝筹、消费、地产板块流出，涌入半导体、AI 算力等科技成长方向。另一方面，部分蓝筹的业绩也出现承压，比亚迪上半年归母净利润 123 亿元，同比下滑 20.54%；中兴通讯归母净利润同比下滑 45.57%；迈瑞医疗归母净利润同比下滑 5.37%。
值得一提的是，房地产板块近期走强，万科 A 股价自 9 月下旬以来持续上行，截至 9 月 30 日收盘，近 8 个交易日累计涨幅达 41.06%，其间录得 2 个涨停板；深物业前三季度股价涨幅超 30%。
中信证券最新发文指出，以一些城市租金环比上涨为前提，供平过租是房价见底的重要信号。政策致力于降低居民的置业负担，相对租房，买房变得越来越划算。建议投资者积极迎接房地产的新周期，看好开发类公司和龙头经纪企业。
除了多数蓝筹股承压之外，今年前三季度，深圳多家上市公司股价跌幅超 50%，其中包括多家 ST 公司。
Wind 数据显示，今年前三季度，海南发展股价下跌 68.50% 居首，影石创新下跌 61.54%，*ST 美丽下跌 59.21%，ST 海王下跌 56.94%，和而泰下跌 54.66%，*ST 康佳 A 下跌 50.5%。
老牌家电龙头 *ST 康佳 A 的主动退市成为市场关注焦点。作为昔日的 " 彩电大王 "，*ST 康佳 A 业绩持续承压，2022 年至 2025 年，康佳 4 年亏损合计超 200 亿元。
10 月 7 日，*ST 康佳 A 公告称，公司以股东会决议方式主动终止股票上市，已派发现金选择权，A 股行权价 2.48 元 / 股，B 股行权价 0.73 港币 / 股。现金选择权申报期间为 2026 年 9 月 30 日至 10 月 13 日交易日。
此外，深圳 A 股上市公司中，消费电子、军工、精密制造等细分赛道个股年内调整幅度较大，长盈精密、光启技术、光峰科技、兆威机电等股票前三季度股价均出现明显回调。
在业内看来，随着三季报披露窗口开启，市场进入业绩验证期，半导体、AI、高端制造等具备核心技术壁垒的领域，前期深度调整后性价比凸显，节后资金回流有望带动板块率先回暖。深圳板块整体有望持续呈现 " 科创领跑、优质溢价 " 的行情格局；而蓝筹与地产链能否企稳，仍取决于基本面修复与政策效果。
