来源：新浪港股
富瑞发布研报称，内地 8 月乘用车零售销量同比下跌 24.3% 至 152 万辆，连续第七个月下跌。期内出口达 89 万辆，同比增长 67%，环比下跌 3.5%。新能源车渗透率今年首八个月突破一半至 54%，相较于 2025 年的 42%。海外市场组合快速升级，内地品牌在欧洲乘用车市占率破纪录达 9.5%，新能源车市占率达 20.1%。该行认为，海外新能源车渗透率处于高位，是反映燃油车渗透率下跌，而非新能源车强势。
报告提到，8 月蔚来 -SW（09866）的平均售价同比升 53% 至 43.2 万元人民币，赛力斯（09927）旗下问界为 40.2 万元人民币，两者均高于奔驰的 34.8 万元人民币。而吉利汽车（00175）旗下极氪和理想汽车 -W（02015）平均售价亦高于宝马及奥迪。该行维持蔚来 " 持有 " 评级。
该行认为，四个中国高端新能源车品牌，均已超越其最接近的德系豪华车同业，同时后者折扣已普遍同比扩大 10% 至 11%。在内地市场低迷加深下，平均售价连续两个月维持，显示内地品牌的领先地位属结构性，而非产品组合偶然因素。
