蓝鲸新闻 9 月 9 日讯（记者 石雨）近年来，A 股董责险渗透率实现了历史性突破。行业数据显示，截至 2025 年底，A 股市场累计已有 1753 家上市公司公告披露购买董责险计划，市场渗透率达到 32%，同比提升 4 个百分点。若拉长周期看，A 股董责险投保渗透率从 2019 年的 8% 攀升至 2026 年上半年的 33%，六年间新增投保上市公司近 1400 家。
随着投保主体持续扩容、企业风控需求走向精细化、场景化，标准化保单已难以适配上市公司差异化诉求，记者注意到，在此过程中，专业保险中介成为上市公司董责险配置、优化风控体系的关键角色。
近日，蓝鲸新闻专访了上海耀达保险代理创始人、总经理张剑锋，其判断国内董责险仍有充足上行空间，未来渗透率有望突破 50%，未来的竞争核心，不再只是价格而是专业和服务能力的竞争。在行业新一轮增量中，企业全球化经营带来的跨境风险保障需求将成为核心增长极，也是保险中介构筑差异化核心竞争力的核心赛道。
行业基本面：市场结构分层，规模与投保意愿强相关
数据显示，2019 年以来，董责险投保率从不足 10% 升至目前超过 30% 的 A 股上市公司配置该险种。
" 董责险已经走过早期小众、高端配置阶段，赛道正在快速普及，但还远谈不上成熟、饱和——有配置意识的企业在增加，但保额是否充足、条款是否匹配、出险路径是否清晰，仍存差异；头部企业和中小市值企业、境内业务和出海业务之间，保障水平明显分化 "，张剑锋向记者表示。
市场结构已清晰分层，张剑锋介绍，目前国企投保率突破 50%，续保率稳定 90% 以上；市值超过 500 亿元的上市公司中，近七成已配置董责险。行业维度，金融、地产等行业配置优先，制造业、硬科技企业新增投保增速最快；民企存量基数庞大但渗透率偏低，是中长期增量核心。
保额配置也在同步抬升，市场中位保额约 5000 万元至 1 亿元，千亿市值龙头、大型金融机构陆续将保障限额提升至 2 亿元 -3 亿元，企业决策重心从 " 控制保费支出 " 转向 " 保障覆盖完整性 "。
从市场供给来看，目前，布局董责险业务的财险公司已有超 20 家，并有再保险公司在背后提供支持；另一部分主体是保险中介机构。张剑锋观察指出，随着国内保险市场日趋成熟，上市公司对保险产品条款的问询更为细致严谨，并且不同经营场景与投保诉求存在显著差异。例如部分企业涉及海外知识产权等特色业务，此类风险保障并非所有保险公司均可承接，需要结合企业实际经营情况审慎筛选适配方案。
在此过程中，保险中介的价值在于——汇总各保险公司投保方案，对条款开展逐条精细化比对与深度拆解，为企业投保决策提供专业支撑。
行业结构性缺口：境内单一保障体系，难以承接企业全球化风险外溢
" 国内董责险投保率一定会从 30% 走向 50%，甚至更高 "，谈及未来 3-5 年董责险的发展空间，张剑锋认为增量来自四个维度：一是尚未配置的企业补保；二是已投保企业提高保额、优化条款、完善续保与批单安排；三是出海、跨境上市、并购重组带来的属地责任与跨境诉讼风险；四是随着诉讼、监管调查等案例增多，倒逼方案专业度升级。
其中，出海业务是张剑锋认为当下需要加紧布局的重点。大量国内上市公司开启海外建厂、跨境并购、A+H/ 美股双重上市布局，面临的保险需求远非国内保单所能覆盖。
" 对出海企业而言，董责险的作用不只是‘出事赔钱’，更是为董监高海外履职提供抗辩支持和责任缓冲 "，张剑锋提出，企业一旦在境外设立主体、引入当地董事、开展融资并购或信息披露，就可能面临股东诉讼、监管调查、集体诉讼以及跨境追责。董责险可覆盖相关抗辩费用、和解与赔偿责任中的约定部分，降低个人履职顾虑。
谈及海外方案与国内业务的差别，张剑锋梳理了四个关键点，一是保障范围要跟随海外主体、当地董事和关键岗位，不能默认国内保单自动覆盖境外子公司；二是要关注不同司法辖区的诉讼环境、监管口径和索赔成本，尤其是抗辩费用是否充足、是否侵蚀责任限额；三是要处理好跨境触发条件，如索赔地、管辖地、适用法律、监管调查是否纳入；四是并购、上市 / 私有化、再融资等资本运作节点，往往需要单独评估报告期、发现期和批单安排。" 简单说，海外董责险不能只是国内方案的平移，而要按属地风险、治理结构和业务节奏重新设计。"
董责险是企业出海风险保障的观察切口，但它远非故事的全部。出海企业面临的是一张交织着合规、诉讼、监管与经营风险的多维网络，任何一个险种的缺位或错配，都可能成为海外布局中的 " 隐藏成本 "。其出海前景，需放在 " 企业全球化运营所需的一揽子涉外保险 " 这个坐标系中审视。
在张剑锋看来，企业出海有四类常见的保障缺口：一是董责险、职业责任险等安排仍按国内口径设计，海外董事、当地高管、子公司主体是否纳入，跨境诉讼和监管调查如何适用未提前厘清；
二是产品责任、公众责任、雇主责任等，容易忽略目标市场的强制要求、赔偿标准和抗辩成本；
三是合同履约、物流仓储、应收账款以及政治风险、信用风险，在渠道拓展和本地化经营中经常被低估；
四是网络安全与数据合规风险，出海后面临不同司法辖区的监管和索赔。
更关键的是，企业习惯用 " 国内保单 + 简单批单 " 覆盖海外业务，却没有按属地法律和实际风险做场景化评估。结果是出事时才发现：保了，但保不到关键责任；有保单，但对不上当地诉讼和监管路径。" 对出海企业而言，保险保障应前置到架构搭建、合同签署和本地合规设计阶段，而不是业务落地后再补。"
跨境风险成出海 " 隐形暗礁 "，谁在为出海企业的全球保险缺口 " 补位 "？
如何通过专业能力填补这些缺口，是核心所在。
" 海外保险市场普遍对中资企业抬高报价，单独在属地采购保险成本偏高；部分东南亚市场承保能力不足，无法匹配大型制造工厂风险体量… ... 行业需要具备境内外再保险联动能力的中介，通过全球保单分排、跨境分保机制，平衡保障充足性与保费成本 "，张剑锋提出。
这一供需错配，也为具备跨境能力的中介机构打开空间。耀达保险代理数据显示，通过境内外保单统筹复盘，制造类出海企业配套险种保费降幅最高可超 50%，兼顾风险覆盖与成本管控。集团化上市企业正逐步将全球保险采购、管理、理赔全部外包至具备跨境服务能力的专业中介，" 全球一体化风控外包 " 正成为上市公司长期趋势。
面向全球化风险，中介机构的核心硬实力是多区域合规经营资质与属地落地服务能力。" 中介机构可以通过在不同国家和地区安排专职人员及机构，在落实境外子公司属地保障的同时，综合运用大额再保回分、全球保单等安排，兼顾跨境风险的成本可控与管理可控。一旦发生理赔，海外本地人员还能协同对接当地保险机构、公估和律所，加强监督与协助，提升异地风险处置效率。"
但现实是，绝大多数本土中介仅具备境内出单能力，缺少海外牌照、属地服务团队、跨境再保险渠道，无法提供一体化全球风险解决方案，跨境风险管理，成为确定性最高的增量赛道，也是行业机构的竞争分水岭。
面对这一格局，已有中介机构加速打造护城河，以耀达保险代理为例，其目前在持有内地、香港、美国三地保险牌照的基础上，正申报新加坡牌照，并规划落地英法服务网点，意在搭建起 " 境内总部统筹 + 区域联络人 + 属地实体落地 " 的全球出单体系，整合对接五大洲保险、公估、律所资源。
" 中国企业从产品卖到全球到在全球设立经营网点，保险服务也要跟着走 "，当下，中国企业业务版图持续向海外延伸，保险风控服务亦需要同步跟上全球化脚步。国内董责险行业正摆脱低价内卷，进入提质升级阶段。企业出海催生的跨境风控需求，已经不再是可选项，而是保险市场必须争夺的核心增量。
