来源：新浪证券 - 红岸工作室
禾迈股份是国内微型逆变器领域领先企业，专注于电力变换设备研发制造，凭借核心技术构建差异化竞争优势。公司成立于 2012 年 9 月 4 日，2021 年 12 月 20 日登陆上海证券交易所，注册地址与办公地址均位于浙江省杭州市。
公司主营业务为光伏逆变器、储能逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售，所属申万行业为电力设备 - 光伏设备 - 逆变器，覆盖新能源、虚拟电厂、中盘均衡三大概念板块。
经营业绩：营收行业第八，净利润行业第十
2026 年上半年，公司实现营业收入17.8 亿元，在 10 家同行业企业中排名第 8；行业第一名阳光电源营收达 309.12 亿元，第二名德业股份为 106.41 亿元，当期行业平均数为 62.89 亿元，行业中位数为 30.06 亿元。同期公司实现净利润 **-1.64 亿元 **，在 10 家同行业企业中排名第 10；行业第一名阳光电源净利润达 51.59 亿元，第二名德业股份为 27.16 亿元，当期行业平均数为 8.48 亿元，行业中位数为 1.54 亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为41.25%，较去年同期的 26.31% 有所上升，低于行业平均 52.66%。
从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为18.05%，较去年同期的 26.86% 有所下滑，低于行业平均 30.40%。
董事长邵建雄 2024 年薪酬 8.45 万元
公司控股股东为杭开控股集团有限公司，实际控制人为邵建雄。邵建雄为 1964 年出生的中国籍人士，无境外永久居留权，大学本科学历，2002 年 8 月至今历任杭开企业管理集团有限公司董事、董事长；2007 年 9 月至今任杭开控股集团有限公司执行董事兼总经理；2017 年 5 月至 2017 年 9 月任公司执行董事，2017 年 9 月至今任公司董事长，2024 年领取薪酬 8.45 万元。公司总经理杨波为 1981 年出生的中国籍人士，无境外永久居留权，博士研究生学历，国家自然科学二等奖获得者，2010 年 10 月至 2012 年 9 月任浙江大学电气工程学院博士后；2012 年 10 月至 2017 年 7 月任浙江大学专职科研人员；2017 年 8 月至今任公司总经理，2017 年 9 月至今任公司董事，2025 年领取薪酬 49.41 万元，较 2024 年的 70.88 万元减少 21.47 万元。
A 股股东户数较上期减少 8.04%
截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为1.13 万，较上期减少 8.04%；同期户均持有流通 A 股数量为1.1 万，较上期增加 8.75%。截至 2026 年 3 月 31 日，禾迈股份十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第十大流通股东，持股 88.79 万股，相比上期减少 4.20 万股。
长江证券指出，禾迈股份正从微逆单核向微逆 + 储能双轮驱动转型，核心业务亮点包括：
2026 年一季度公司实现营收 9.89 亿元，同比增长 194%，主要由储能业务规模扩大带动；
微逆业务海外收入占比超 50%，除拉美市场外其余区域毛利率保持良好水平；
微光储、户储、工商储及大储在 2026 年均有望迎来高速增长，收入放量背景下期间费用率有望摊薄，带动业绩修复，维持买入评级。
中国国际金融股份有限公司指出，公司战略转型决心较强，核心业务亮点包括：
2025 年储能业务收入达 5.03 亿元，同比增长 61.06%，自研 PCS 技术优势突出，大储成为业绩支撑第二曲线；
2026 年欧洲阳台光储需求修复，公司新品持续迭代，在该领域竞争优势稳固；
下调 2026 年净利润预测至 1.92 亿元，首次引入 2027 年净利润预测 3.44 亿元，维持跑赢行业评级，目标价 115 元不变。
