8 月 24 日，速冻食品龙头安井食品（02648.HK）披露 2026 年上半年未经审核中期业绩。
财报显示，上半年，安井食品主业规模稳步扩张，调制食品、速冻菜肴两大板块高速增长，经营现金流由负转正；但受子公司业绩不及预期计提商誉减值、存货跌价增加扰动等因素影响，财报呈现结构性分化。
业绩公布后，公司股价窄幅震荡，8 月 25 日截至发稿，公司 H 股微跌 0.15%，A 股安井食品（603345.SH）跌 1.16%。
根据港交所披露的中期业绩公告，截至 2026 年 6 月 30 日止六个月，安井食品实现营业收入 92.66 亿元人民币，同比增长 21.9%；毛利 19.68 亿元，同比增长 26.1%，整体毛利率 21.2%，同比提升 0.7 个百分点。公司拥有人应占期内溢利 8.22 亿元，同比增长 21.6%。
利润分配方面，董事会提议中期高比例现金分红，拟每股派发现金红利 1.733 元（含税），H 股按汇率换算以港元派发，合计拟派现约 5.76 亿元，占上半年归母净利润比例达 70.01%，分红回报力度处于行业较高水平。
分产品板块看，公司业务板块走势呈现一定的分化——
上半年公司速冻调制食品营收 47.50 亿元，同比增长 26.4%，占主营业务收入 51.3%；上半年公司速冻菜肴制品营收 29.89 亿元，同比增长 23.7%，占比 32.3%；上半年公司速冻面米制品营收 11.86 亿元，同比下滑 4.5%，占比 12.8%，传统面米品类面临行业竞争压力收入小幅回落；上半年其他（含烘焙食品）营收 2.53 亿元，同比增长 39.6%，烘焙新品类实现稳步放量。
财务质量层面，2026 年上半年经营活动现金流净额 4.85 亿元，上年同期 -1.63 亿元，实现由负转正，销售回款明显改善。但计提资产减值损失 1.03 亿元，其中子公司湖北新柳伍产生商誉减值 5712.1 万元，同时存货跌价损失有所增加，子公司后续整合效果仍存在不确定性。
安井食品作为国内速冻食品龙头，旗下产品覆盖速冻调制食品、速冻菜肴、面米、烘焙多品类，经销、商超、特通、新零售多渠道协同。公司近年持续并购延伸小龙虾、预制菜赛道，同时布局 " 安斋 " 清真新品类，推进东南亚等海外市场开拓；内部推进数字化改造，提升集团运营效率。
业绩公布后，部分机构表示乐观，国金证券分析师近期对安井食品进行研究并发布了研究报告《大单品稳健放量，减值拖累利润》，给予安井食品买入评级。该行看好下半年需求改善，减值包袱减轻，利润率持续修复。产品端，安井食品坚持 "BC 兼顾，全渠发力 "，大单品持续铺市、定制产品有望贡献增量；渠道端深耕经销商，拓展特通、新零售定制业务。伴随行业竞争趋缓及商誉减值包袱减轻，盈利能力有望改善。
值得一提的是，恰逢业绩期，第十三届港股 100 强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。安井食品作为国内速冻食品赛道核心消费标的，能否获港股 100 强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股 100 强候选榜单，值得市场期待。
