市场全天震荡反弹，沪指涨超 1%，科创 50 指数涨超 4%。
盘面上，算力硬件概念走强，共进股份 3 连板，华正新材、中石科技、中瓷电子走出 2 连板，太辰光 20CM 涨停，长鑫科技涨超 10% 再创新高。医药板块震荡回升，誉衡药业 7 天 5 板，华森制药 2 连板，药明康德创历史新高。农业板块异动拉升，金健米业、农发种业、京粮控股涨停。大消费板块盘中持续走强，一鸣食品 6 天 5 板，供销大集、阳光乳业涨停。下跌方面，影视院线概念集体调整。
截至收盘，沪指涨 1.41%，深成指涨 2.44%，创业板指涨 3.14%。市场热点快速轮动，全市场超 4300 只个股上涨，超百股涨停。沪深两市成交额 2.39 万亿，较上一个交易日放量 2446 亿。
A 股罕见！市值 " 一哥 " 再创新高
今日 A 股市场震荡拉升，大盘主要指数悉数收涨，沪指涨超 1%，创业板指涨超 3%。科技股再度活跃，科创 50 指数涨超 4%。
热点方向，半导体芯片产业链集体走强，存储芯片领涨，先进制程、光通信等概念同样涨幅居前。
消息面上，存储重估逻辑持续强化。闪迪在投资者日给出的长期财务目标远超预期，令市场开始重新审视过去对 NAND 的周期定价逻辑。公司预计 FY2028 — FY2030 年收入年均增速达到中高双位数；非 GAAP 毛利率约 80%，营业利润率约 75%。
机构认为，从产业阶段判断，当前全球 AI 产业链整体仍处在发展初期、第一轮规模化落地阶段，算力、存储中长期增量需求有充足支撑，短期无需过度担忧。招商证券判断，存储行业供需缺口将延续至 2027 年，国内模组公司进入利润放量期。
此外，粮食概念延续强势，市场情绪活跃。
消息面上，摩根大通日前警告称，下一轮全球粮食危机可能正在酝酿之中，或于明年爆发。由驻伦敦资深全球经济学家 Nora Szentivanyi 领衔的团队警告称，全球食品通胀率将从 2026 年上半年的 2.8% 加速升至明年上半年的 5%。
整体而言，今日市场再度迎来反弹，不过量能提升幅度有限，全天成交额不足 2.5 万亿，目前还是仍以结构性行情看待，把握轮动节奏或是关键。
机构判断，待后续筹码交换与信心重建完成，在经济复苏与科技创新双轮驱动下，A 股中长期上行的大趋势依然值得期待。建议投资者在震荡中静观其变，等待市场方向最终明朗。
全球重磅事件！杠杆出清行情或近尾声
下半年以来，全球 AI 赛道迎来一轮杠杆出清行情，AI 主题大抛售席卷资本市场。伴随着近日科技行情回暖，部分机构认为，杠杆出清行情或近尾声。
上证报最新刊文称，经过一轮暴力去杠杆、仓位清算与保证金补仓潮，当前全球市场杠杆出清已接近尾声，海外机构预判市场资金流向即将逆转，新一轮系统性加仓窗口有望开启。本轮出清行情最具标志性的事件，便是曾享誉市场的 "AI 股神 " 利奥波德 · 阿申布伦纳创立的高杠杆 AI 对冲基金轰然爆仓。
具体来看，7 月末以来，全球科技股出现回暖迹象。7 月 31 日至 8 月 14 日，韩国综合指数累计飙升 24.75%，正式步入技术性牛市，费城半导体指数自 7 月 29 日的阶段性低点也已出现大幅反弹。部分华尔街机构认为，随着这轮 " 去杠杆 " 接近尾声，系统性加仓或将重新开始。
城堡证券股票及衍生品策略主管斯科特 · 鲁布纳在一份研究报告中表示，当前市场杠杆重置进程已基本收官，随着短期波动率指标趋于平稳，系统性策略的仓位空间有望逐步打开。当前，市场广度正在改善，个股间相关性处于历史低位附近，投资者对上行风险的定价意愿有所回升。
" 从资金面结构看，下一阶段具有明显影响的机械性资金流向或将逆转此前趋势，由去杠杆切换为重新加杠杆。" 斯科特 · 鲁布纳称。
不过，尽管杠杆 ETF 资产规模已从历史高位回落，暂时缓解了仓位再平衡带来的剧烈波动，但其中蕴含的潜在风险仍然值得警惕。沪上一位基金分析人士表示，" 市场反弹往往会让投资者迅速遗忘此前的剧痛，今年夏天我们已经目睹了杠杆踩踏的破坏力，而随着资金迅速回流，同样的风险仍可能卷土重来。"
三因素仍是 A 股定价的关键
最后回到 A 股后续行情上来看。针对后市，中国银河证券认为，三大核心因素将持续影响市场定价与走势节奏。
一是地缘冲突反复摩擦下的原油价格走势。地缘局势的反复博弈持续扰动全球大宗商品市场，原油价格波动是影响全球风险偏好与通胀预期的重要外部变量。短期来看，美伊冲突依然处于摩擦与博弈反复的状态之中，能源供给风险难以完全出清，油价预计维持区间震荡。
二是美联储货币政策预期的边际变化。随着美国 7 月就业与通胀数据相继落地，通胀反弹担忧缓和、就业韧性有所回落，市场对于美联储收紧货币政策的预期边际降温。
三是国内政策预期与落地节奏，后续稳增长政策信号、工程项目实物工作量落地情况，有望推动结构性行情扩散。
具体配置上，中国银河证券建议关注四点：
关注一：成长主线轮动扩散方向，建议关注芯片、半导体设备与材料、元件，以及人形机器人、商业航天、储能 / 电力配套、创新药等成长扩散方向。
关注二：" 六张网 " 新老基建协同发力，政策落地预期升温，建议关注电力、算力、通信设备、水利、建筑材料、钢铁板块。
关注三：布局中长期高确定性防御底仓，关注金融、公用事业、煤炭等。
关注四：顺周期资源品估值修复，关注有色金属、基础化工等。
