编译 | 程茜
编辑 | 心缘
智东西 8 月 11 日消息，今日，英伟达宣布联合6 家华尔街资本巨头，共建独立计算融资平台，拟投入超 5000 亿美元（约合人民币 3.37 万亿元）用于 AI 基础设施建设。
6 家华尔街顶级资金管理平台分别是阿波罗、贝莱德、黑石集团、博枫、高盛、KKR，英伟达已经与其签订了谅解备忘录。
其合作目的是在全球打造首个融资平台，帮助英伟达生态系统中的 AI 实验室、企业、云服务商构建 AI 基础设施，并为英伟达的客户提供大规模、更优惠融资利率的专用资本。
这些金融机构将独立评估每个投资机会，包括客户情况、市场需求、利用情况、现金流以及剩余价值等要素。英伟达提供 AI 平台支持，金融机构提供长期的资本支持以及融资方面的专业知识。
外媒 CNBC 认为，这标志着 AI 基础设施融资方式可能出现重要变革，通过利用机构信贷、保险资金以及私人资本来提供 GPU 和数据中心融资支持，英伟达可以帮助其客户无需依赖自身资产负债表即可获得融资。
英伟达创始人、CEO 黄仁勋告诉 CNBC，科技芯片如今第一次正式成为一类可投资资产，眼下它们已是能够产生收益的资产，具备生产价值、使用寿命长久、资产可互通流转、用途灵活适配特性。由于英伟达的硬件被广大客户广泛采用且可跨客户转移，因此银行可对算力资产进行评估，将其看作能够持续产生长期收益的固定资产。
上述合作项目仍需完成最后协议签署才能生效。
一、英伟达算力成优质资产，具备投资价值
如今，AI 基础设施的市场需求不断攀升，英伟达在博客中称，英伟达的算力已是具备投资价值的优质资产：依托 CUDA 平台搭建起庞大完善的下游客户生态，能够实现最低的 token 运算成本、创造最高收益，同时拥有最长的硬件使用寿命。
黄仁勋在官方声明中透露，英伟达已经达到一个重要的里程碑，最初其专注于芯片研发，如今正致力于打造一种新型、高效、可投资的基础设施 "AI 工厂 "。
他认为，在 AI 领域算力本身就是一种收入来源，英伟达的技术非常适合这一领域，其适用于各种模型和工作负载，能在不同客户、运营商间转移，还能通过 CUDA 软件不断改进，从而延长使用寿命、提升经济效益。
此次英伟达联合打造的融资平台，就是要帮助客户大规模获取计算资源，并构建出能推动各个行业和国家在 AI 时代发展的 DSX AI 工程。
贝莱德 CEO 拉里 · 芬克（Larry Fink）认为这个项目是 "金融工程领域的下一个里程碑"，就像 20 世纪 70 年代住房抵押贷款支持证券（MBS）的问世。他透露已经有一些资金被筹集起来，贝莱德还会 " 再筹集更多的资金 "。
黑石集团总裁兼首席运营官乔纳森 · 格雷（Jonathan Gray）同样认为，AI 计算将被视为一种 " 可融资的资产类别 "，就像抵押贷款机构评估房产一样。
二、AI 正创造真正价值，基础设施成为最具生产力资产之一
黄仁勋在社交平台 X 上发了一篇长文，详细剖析英伟达 AI 工厂算力已成为一类可投资资产，以下为原文：
今天，我们宣布与阿波罗、贝莱德、黑石集团、博枫、高盛以及 KKR 建立了合作关系。这些合作旨在建立独立的融资平台，以便能够筹集超过 5000 亿美元的资金，用于逐步推进 AI 基础设施的建设工作。
这对英伟达和 AI 行业来说是一个重要的里程碑。我们已经从一个企业逐个购买芯片并建设数据中心的时代，走向了一个可以将 AI 工厂视为具有生产力的基础设施的时，—这种基础设施拥有可重复使用的平台、长期的机构投资者支持，以及能够利用计算能力创造收入的多样化客户群体。
AI 已经达到了一个转折，它正从研究阶段走向实际应用。AI 正在创造真正的价值，而其相关的基础设施也成为了世界上最具生产力的资产之一。在 AI 领域，计算能力已经变成了一种收入来源。
新的基础设施资产：
英伟达的计算平台不仅仅是一颗芯片，它是一个完整的 AI 生态系统平台，包括加速计算、网络技术、系统软件、AI 框架，以及庞大的开发者生态系统。
NVIDIA DSX AI 工厂能够运行全球最广泛的 AI 模型、算法，包括语言处理、视觉识别、语音识别、生物识别、物理模拟以及机器人技术等领域。一个英伟达 AI 工厂可以同时为多个客户和多种工作负载提供服务。这使得该工厂具有高度的灵活性和资产可流通属性。
该系统还基于一种全球通用的架构构建，这种架构被所有主要的云服务提供商以及世界各地的系统制造商和企业所采用。当需求发生变化时，该工厂仍可以被其他客户、其他云服务提供商或其他运营商所使用。这一广泛的生态系统为英伟达的计算产品提供了庞大的潜在用户群体，有助于保护其剩余价值。
CUDA 技术随着时间的推移让工厂的表现更加出色。每一代英伟达软件都提升了已安装基础设施的性能、效率以及总体成本效益。硬件不会停滞不前：软件的创新使得 AI 工厂能够在较短的时间内以较低的成本产生更多的智能，从而延长其经济价值的使用寿命。
NVIDIA A100 就是一个有力的例子。英伟达在 2020 年推出了基于 Ampere 架构的 A100 芯片，六年后，该芯片仍然在 AI 训练、微调、推理以及高性能计算领域得到广泛应用。客户们持续投入大量资源来使 A100，这使得A100 的经济使用寿命延长到了十年左右。
市场也证明了英伟达在计算领域的经济性的持久性。H100 芯片的租赁价格从 2025 年 10 月每 GPU 小时约 1.70 美元上涨到 2026 年 3 月约为 2.35 美元。不同供应商提供的按需租赁服务的平均价格则从 2025 年 10 月每 GPU 小时约 2.00 美元上涨到 2026 年 6 月为 2.70 美元。Blackwell 系列的产能较为充裕，其 B200 芯片的云租赁价格约为每 GPU 小时 5.30 至 7.05 美元。
这正是英伟达 AI 工厂与众不同的地方，它们的价值并非固定不变：CUDA 技术不断改进着它们的性能；所安装的硬件在初始折旧期过后仍能持续发挥效能；而且，相同的架构可以服务于全球不断增长的 AI 工作负载市场。
这些才是具有投资价值的基础设施资产的特征：它能够产生收入，服务于广泛的市场，随着时间推移性能会逐渐提升，并且可以被重新用于其他用途。
为 AI 工厂提供资本支持
对 AI 基础设施的需求非常巨大，然而获取资金的状况却并不均衡。许多优秀的 AI 公司和企业都拥有计算需求，但他们尚未获得足够规模的资金支持，也无法以合理的成本快速建设所需的基础设施。
因此，我们选择与全球领先的长期资本提供商合作。
阿波罗、贝莱德、黑石集团、博枫、高盛以及 KKR 也是全球领先的基础设施投资者，他们在投资那些具有长期价值且能带来高回报的资产方面拥有深厚的专业知识。我们共同努力，打造可重复的融资平台，以帮助 AI 生态系统构建所需的设施。
这些平台旨在帮助具备条件的 AI 实验室、企业和 AI 云服务商大规模获取 AI 基础设施。那超过 5000 亿美元的数字，代表了这些平台随着时间的推移能够调动到的第三方资本总量，这笔资本并非英伟达的收入，也不是某个单一基金，更不是针对某个特定客户的承诺。
这些金融机构将独立评估每个投资机会，包括客户情况、市场需求、利用情况、现金流以及剩余价值等要素。英伟达提供 AI 平台支持，金融机构则提供长期的资本支持以及融资方面的专业知识。
三、投资回报价值在于 AI 实用性，将开启 AI 革命的良性循环
黄仁勋在帖子中回答了几个重要问题：
这是循环投资吗？
这一举措旨在解决上述问题。我们正在将独立的、长期的机构投资者引入到 AI 基础设施市场领域。
这种需求是真实存在的：来自前沿的 AI 实验室、以 AI 为核心的新创企业、各类企业、云服务提供商，以及那些致力于开发 AI 服务的国家。提供资金的各方会独立地为每个项目进行风险评估，包括客户情况、需求分析、资金使用情况、现金流以及剩余价值等。英伟达负责提供平台支持；而投资者则负责做出独立的融资决策。
这标志 AI 基础设施开放资本市场的开端。
英伟达为什么要提供融资支持？
在某些情况下，英伟达可能会为某些项目提供高达 25% 的剩余价值支持机制。这种支持是有限制的，且是作为对独立承保工作的补充而非替代而存在的。
这一数值远低于其他计算融资方案，英伟达能够提供支持，因为其计算技术具有独特性：这种技术是可以替代的、被全球广泛采用的，并且可以在庞大的客户生态系统中进行软件升级和重新部署。
我们的职责是帮助激活大量独立的资本资源，同时保持严格的风险控制。
市场能够容纳这种容量吗？
问题不在于我们是否在建设数据中心。问题在于，我们是否在打造能够发挥作用的 AI 工厂。
这家 AI 工厂能够将能源和数据转化为有价值的智能成果。它的客户非常广泛，包括前沿的 AI 实验室、AI 云服务提供商、企业以及各国政府。人们之所以开始使用 AI，是因为它已经变得非常实用，它在各个行业中都发挥着重要作用。
该项目中包含了一定的纪律性，每个融资合作伙伴都将独立评估需求、利用率、现金流以及剩余价值，能力的建设将基于真实的客户经济情况来进行。
投资回报在哪里？
其价值在于AI 的实用性。
企业正在利用 AI 来编写软件、发现新药物、设计产品、为客户提供服务、自动化运营以及创造新的服务，这些 AI 工厂使得这一切成为可能。更多的计算能力能够创造出更优秀的 AI 技术、更优秀的 AI 技术则会带来更多的应用机会、更多的应用机会则能带来更多的收入；更多的收入则能够推动更多的计算需求。
这就是 AI 革命的良性循环。
智能的基础架构
每一次工业革命都是建立在一系列基础设施之上的：电力、交通、通信以及计算技术。而这些基础设施的建设都离不开外部资金的支持。
AI 工厂是智能时代的基础设施。
通过这些合作，英伟达与全球领先的金融机构共同创造了一种全新的基础设施融资方式，从而推动工业革命的进程。我们将让 AI 工厂更容易被那些致力于创造未来价值的公司、行业以及国家所使用。
AI 的时代已经到来，我们将共同努力，构建能够推动这一技术发展的基础设施。
结语：算力正式成为新一代核心资产
英伟达联动 6 家顶级资本的项目是在上个月 AI 行业受到投资人质疑时推出的。上个月，投资者开始质疑大型科技公司的 AI 投资是否真的能带来回报的声音。
随着大型科技公司计划投入数千亿美元用于数据中心和硬件设施的建设，一些评级机构警告称，这种前所未有的资本支出已经开始压缩公司的自由现金流，并迫使科技巨头承担更多的债务负担。
在此背景下，英伟达与一众顶级资管机构达成共识，算力已经成长为全新的核心可投资资产，并且会成为驱动全球下一阶段经济增长的底层支柱。
来源：英伟达、CNBC、X
