北京时间 20 点半，美国 CPI 通胀数据即将公布，成为全球投资者关注焦点。如果通胀压力连续两个月放缓，或能为美联储在决定利率政策前争取到一些时间。
近两个月，美国 6 月 CPI 数据（7 月 14 日）和 7 月非农数据（8 月 9 日），全球投资者都收获了罕见的 " 鸽派惊喜 "，恒生科技在内的新兴科技市场指数也赢得了喘息修复时间。恒生科技、恒生互联网科技业指数的 7 月涨幅领先全市场其他主要市场的科技指数。
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在最新的电话会议中预判：" 美联储今年不加息，明年还有可能降息；即便搭配缩表，也不是紧缩。" 他认为，美联储新主席沃什表面鹰派、内里偏鸽。"（美国）实体经济中正在累积 AI 对失业的影响、就业摩擦成本，以及未来两三年 AI 带来的全社会生产率提升和通缩效应，这些都可能倒逼美联储开启降息周期。"
恒生科技、恒生互联网科技业指数自去年 10 月以来的走势与韩国综合指数、A 股创业板指大幅背离，源于美联储维持高利率、美元流动性收紧、港股 AI 硬件敞口偏低，外资持续流出，整体估值被压缩至历史低位。港股作为离岸市场，外资持仓占比较高，对美元流动性极度敏感，估值天花板受到美国长债利率的压制。如果通胀数据令美联储延迟加息，甚至转为降息，处在低位的恒生科技、恒生互联网科技业指数无疑将受益。
相关 ETF 关注标的指数规模第一的恒生科技 ETF 华夏（513180.SH）、恒生互联网 ETF 华夏（513330.SH），均在 A 股上市，且支持 T+0 交易。尽管经过 7 月一整个月的反弹修复，当前恒生科技、恒生互联网科技业指数估值（PE-TTM）分别为 23.4 倍、22.5 倍，相较纳指（33.5 倍）及 A 股创业板指（44.3 倍），仍然处于较低估值区间。
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